周二A股市場出現(xiàn)震蕩中分化態(tài)勢。上證綜指、滬深300指數(shù)、中證1000指數(shù)等主要股指受益于黑色金屬等復(fù)蘇主線的強勁回升而震蕩走高。前期較為受寵的新興科技成長股有所調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)有所疲軟。

主要股指分化背后的交易邏輯

在周二的盤面中，A股市場主要有兩個特征，一是盤中有兩波跳水，尤其是午市前主要股指均從當(dāng)日高位有所回落，即便強勢的上證綜指也一度綠盤。但在尾盤，主要股指均強勁回勾，上證綜指收盤時，雖然離前期高點尚有4點距離，但創(chuàng)出了2023年以來的收盤新高，顯示出強勁的走高態(tài)勢，這從一個側(cè)面說明多頭已經(jīng)擁有較強的調(diào)節(jié)、引導(dǎo)指數(shù)運行的能力，因為只有一個相對強勢的背景下，股指才會出現(xiàn)盤中調(diào)整，隨后又迅速結(jié)束調(diào)整的走勢。

二是主要股指出現(xiàn)強弱分化的態(tài)勢。誠如前述，上證綜指已創(chuàng)出2023年以來的收盤新高，相對應(yīng)的，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)仍然處在相對低位。其中，創(chuàng)業(yè)板指離兔年春節(jié)后的開盤點位已回落近一成。

主要股指如此分化的背后是因為交易型資金的交易邏輯有了較大程度的變化。比如創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)的權(quán)重股主要是成長股、賽道股，比如芯片股、新能源產(chǎn)業(yè)股等。此類個股在近期的表現(xiàn)并不佳，產(chǎn)業(yè)邏輯并不是太硬朗。而上證綜指、中證1000指數(shù)等兔年春節(jié)以來相對強勢的股指，主要得益于經(jīng)濟復(fù)蘇邏輯的支撐，無論是地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，還是食品飲料產(chǎn)業(yè)鏈、出行產(chǎn)業(yè)鏈等，均是上證綜指、中證1000指數(shù)、國證2000指數(shù)強勢的推動力量。

震蕩分化中重心有望持續(xù)上移

正因為如此，中短線A股市場的走勢仍可相對積極期待。一方面是因為當(dāng)前存量資金已將可調(diào)節(jié)的做多能量傾注在經(jīng)濟復(fù)蘇主線。因此，只要經(jīng)濟復(fù)蘇邏輯存在，那么，多頭就可以較為輕松地化解短線走勢的干擾因素，進一步引導(dǎo)上證綜指等主要股指震蕩前行。當(dāng)前，經(jīng)濟復(fù)蘇的趨勢清晰可見，消費潛能正在漸次釋放。所以，經(jīng)濟復(fù)蘇主線將成為近期A股的核心支撐力量。

另一方面是因為成交金額雖然未有明顯放大，但將近期的成交金額與2023年1月的成交金額進行對照，不難看出，A股市場在2月以來，還是有著明顯的增量資金涌入的信息。這也得到了相關(guān)數(shù)據(jù)的證實，比如北上資金為代表的外資，再比如兩融數(shù)據(jù)顯示出融資買盤力量在持續(xù)增強。如果再考慮到市場參與者特有的買漲不買跌的特征等因素，那么，可以推演的是，隨著A股，尤其是上證綜指這個各路資金錨定的指數(shù)，已創(chuàng)出今年以來的收盤新高，且已有突破前行的K線趨勢。那么，在此趨勢牽引下，場外資金會漸漸涌入，從而推動著A股買力漸增。

也就是說，隨著交易邏輯重返經(jīng)濟復(fù)蘇主線，使得A股有了新的強勁的牽引力量。而且，指數(shù)的回升也將進一步推動著增量買盤的涌入，從而使得后續(xù)買盤力量持續(xù)增強，不排除滬深兩市成交金額在近期再度重返萬億上方的可能性，這又有利于A股主要股指的回升。所以，在操作中，一方面將上證綜指作為觀察多頭動向的風(fēng)向標(biāo)，另一方面則可加大對復(fù)蘇主線的布局力度。