近日，為適應(yīng)股票全面注冊制改革的需要，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》（以下簡稱管理規(guī)則），內(nèi)容顯示，期貨公司已正式納入專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的名單中，這也意味著自2016年來再次開啟打新業(yè)務(wù)。

管理規(guī)則顯示，相關(guān)投資者及投資機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)符合協(xié)會(huì)規(guī)定的條件，并在協(xié)會(huì)完成網(wǎng)下投資者和證券配售對象注冊。相關(guān)機(jī)構(gòu)在協(xié)會(huì)完成注冊后，便可參與首發(fā)證券網(wǎng)下詢價(jià)和配售業(yè)務(wù)。 期貨資產(chǎn)管理子公司則參照私募基金管理人進(jìn)行管理。

圖片來源：中國證券業(yè)協(xié)會(huì)財(cái)聯(lián)社整理

網(wǎng)下打新拓寬業(yè)務(wù)空間，或需向證券公司提交資格申報(bào)

網(wǎng)下打新也稱新股網(wǎng)下申購，指不通過證券交易所的網(wǎng)上交易系統(tǒng)進(jìn)行的申購。一般投資者都以機(jī)構(gòu)為主，且需具備一定時(shí)間的證券投資經(jīng)驗(yàn)和必要的定價(jià)能力。期貨公司及其資管子公司在參與打新前需按協(xié)會(huì)和交易所要求，先向證券公司提交資格申報(bào)和詢價(jià)，詢價(jià)成功后再劃轉(zhuǎn)相關(guān)款項(xiàng)。

一般而言，新股網(wǎng)下申購都是為了獲取股票在一級(jí)市場與二級(jí)市場之間的差價(jià)收益，如果操作得當(dāng)，該類收益風(fēng)險(xiǎn)極低，本金較為安全，且收益也很穩(wěn)定，屬穩(wěn)健型投資者的理想標(biāo)的。

物產(chǎn)中大期貨副總經(jīng)理景川向媒體表示，公司參與新股申購主要是網(wǎng)上打新和向承銷商的推薦類機(jī)構(gòu)詢價(jià)兩種方式。其中網(wǎng)上打新需要有相應(yīng)的持倉市值以及對應(yīng)的保證金，并且在打新過程中資金被封閉，中簽率較低；而推薦類詢價(jià)的獲配比例通常也比較低。后續(xù)期貨公司以及資管子公司可在有關(guān)系統(tǒng)對接后直接參與首次公開發(fā)行的競價(jià)，無需持有一定股票市值，資金使用效率將得到提高。

據(jù)財(cái)聯(lián)社了解，早在2016年9月，國內(nèi)就開放了期貨公司及資產(chǎn)管理子公司參與網(wǎng)下打新的業(yè)務(wù)，根據(jù)當(dāng)時(shí)由中國證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于受理期貨資產(chǎn)管理計(jì)劃參與首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下詢價(jià)與申購業(yè)務(wù)的通知》顯示，期貨公司及其資產(chǎn)管理子公司可由具有證券承銷業(yè)務(wù)資格的證券公司向協(xié)會(huì)推薦注冊，證券公司應(yīng)負(fù)責(zé)對所推薦網(wǎng)下投資者進(jìn)行核查，保證所推薦的網(wǎng)下投資者符合規(guī)定的基本條件。當(dāng)時(shí)，多數(shù)有證券背景的期貨公司在其券商母公司的幫助下，早早的為申報(bào)“打新”業(yè)務(wù)做準(zhǔn)備。

目前，根據(jù)天眼查信息顯示，東證期貨有限公司（東方證券全資子公司）在近期已經(jīng)參與投資了四家公司的新股發(fā)售，最早一筆投資為去年10月份的ST華鼎定向融資，另一筆為去年12月參與的尚實(shí)公司預(yù)上市融資，該次投資金額高達(dá)數(shù)億元人民幣。

圖片來源：天眼查財(cái)聯(lián)社整理

資管新規(guī)結(jié)合打新業(yè)務(wù)，期貨公司資管或有新發(fā)展

在今年1月12日，證監(jiān)會(huì)修訂了《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》及其配套規(guī)范性文件《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理計(jì)劃運(yùn)作管理規(guī)定》與《資管辦法》，并將于2023年3月1日起正式實(shí)施。

該新規(guī)顯示，將打破證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)從事并購、私募股權(quán)業(yè)務(wù)的25%自有資金投資上限，允許證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)將更多資金投向企業(yè)，還提高了證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)自有資金參與其自身集合資管計(jì)劃的比例，并給予了部分期貨公司投資場外衍生品等非標(biāo)資產(chǎn)的權(quán)限。根據(jù)內(nèi)容來看，此次新規(guī)打破了自2018年出臺(tái)的《運(yùn)作規(guī)定》對資管業(yè)務(wù)投資比例的限制，對于期貨公司資管資金的募集或?qū)⒂瓉砝谩?/p>

而在打新業(yè)務(wù)方面，業(yè)內(nèi)人士表示，新規(guī)能夠助力期貨公司自有資金投資業(yè)務(wù)和資管業(yè)務(wù)發(fā)展打開空間，其中資金雄厚、研究能力強(qiáng)和自身管理產(chǎn)品符合要求的部分期貨公司將獲得網(wǎng)下打新資格，同時(shí)也將進(jìn)一步拉開國內(nèi)期貨公司的發(fā)展差距。