金融科技中概股已經(jīng)掀起了赴港二次上市潮。

繼360數(shù)科、金融壹賬通后，近日陸金所控股向港交所提交招股說明書，擬以介紹上市方式登陸港交所主板市場(chǎng)。

陸金所在其招股說明書表示，陸金所控股在港交所與紐交所兩地?fù)碛须p重主要上市地位，有助于吸引不同背景投資者，以及擴(kuò)大投資者基礎(chǔ)與增加股票流動(dòng)性。

在多位金融科技業(yè)內(nèi)人士看來，目前金融科技中概股赴港二次上市“恰逢其時(shí)”。一方面香港正積極打造全球金融科技中心，為金融科技中概股赴港二次上市創(chuàng)造良好的“窗口期”，另一方面赴港上市也能進(jìn)一步提升金融科技中概股的品牌知名度，助力他們持續(xù)深耕拓展大陸小微/零售信貸市場(chǎng)。

更重要的是，金融科技中概股赴港二次上市，還能優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)——引入更多亞洲地區(qū)業(yè)務(wù)合作伙伴與戰(zhàn)略投資者，為企業(yè)業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展注入更多賦能。與此同時(shí)，如何吸引亞洲地區(qū)資本方的青睞，同樣是金融科技中概股赴港二次上市面臨的新挑戰(zhàn)。

“不同于歐美投資者關(guān)注中美關(guān)系波動(dòng)、中概股退市風(fēng)波等宏觀環(huán)境，亞洲投資機(jī)構(gòu)更聚焦金融科技中概股業(yè)務(wù)發(fā)展持續(xù)性與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間，以及自身業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等，因此金融科技平臺(tái)需拿出過硬的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)與強(qiáng)大業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)護(hù)城河能力，證明自己能在激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，才能獲得亞洲資本的認(rèn)可?！币晃幌愀鬯侥蓟鹭?fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者指出。

助力股東結(jié)構(gòu)優(yōu)化

去年底至今年年初，金融科技中概股赴港二次上市迎來“窗口期”。

究其原因，一是香港正積極打造全球金融科技中心，作為其中一個(gè)配套措施，香港正吸引更多全球金融科技平臺(tái)赴港上市，助力當(dāng)?shù)亟鹑诳萍籍a(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展；二是境內(nèi)金融科技監(jiān)管環(huán)境日益完善，令亞洲投資機(jī)構(gòu)紛紛打消監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)顧慮，開始增加金融科技板塊的配置力度；三是港股持續(xù)反彈，令當(dāng)?shù)亟鹑诳萍及鍓K估值“水漲船高”，也讓金融科技中概股看到赴港二次上市“修復(fù)”估值的空間，四是為了促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)，中國(guó)相關(guān)部門持續(xù)加大對(duì)小微/零售信貸的扶持力度，令金融科技中概股紛紛借助赴港上市以提升品牌知名度，推動(dòng)業(yè)務(wù)更快更好成長(zhǎng)。

灼識(shí)咨詢報(bào)告顯示，2021年中國(guó)小微企業(yè)貸款余額合計(jì)為50.3萬億元人民幣，預(yù)計(jì)到2026年，這個(gè)數(shù)值將達(dá)到84.9萬億元人民幣，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到11.0%。

事實(shí)上，金融科技中概股紛紛赴港二次上市，還有優(yōu)化自身股東結(jié)構(gòu)與提升股票流動(dòng)性的考量。

究其原因，金融科技平臺(tái)赴美上市期間，主要吸引歐美投資者投資。后者往往以財(cái)務(wù)投資為主，看中金融科技平臺(tái)利潤(rùn)高增長(zhǎng)所帶來的豐厚利潤(rùn)分紅與股價(jià)上漲獲利空間，但受制中美關(guān)系波動(dòng)與中概股退市風(fēng)波，這些歐美投資者不得不減持中概股避險(xiǎn)。

相比而言，在金融科技平臺(tái)赴港二次上市后，有望引入更多亞洲戰(zhàn)略投資者作為新股東，后者一面秉承長(zhǎng)期投資策略，令企業(yè)估值波動(dòng)更加平穩(wěn)，一面輸出產(chǎn)業(yè)資源、科技能力與精細(xì)化管理水準(zhǔn)，助力金融科技平臺(tái)在亞洲地區(qū)贏得更廣闊發(fā)展空間，帶動(dòng)業(yè)務(wù)更高質(zhì)量發(fā)展。

記者獲悉，當(dāng)前亞洲地區(qū)眾多專業(yè)投資機(jī)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)資本對(duì)金融科技中概股也抱有較高的投資興趣。究其原因，一是他們看好亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展所帶來的小微零售信貸市場(chǎng)高成長(zhǎng)前景，二是他們相信通過資源賦能，有望助力金融科技平臺(tái)更好發(fā)展，實(shí)現(xiàn)更高的投資回報(bào)。

陸金所招股說明書顯示，截至去年9月底，陸金所控股的貸款余額達(dá)到6365億元人民幣，累計(jì)服務(wù)約660萬小微企業(yè)主，自2020年底以來年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到17.7%。受益于業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，陸金控分別在2021年與2022年上半年分別實(shí)現(xiàn)29.4%與32.8%派息率。

“無論是陸金所控股，還是360數(shù)科，或是其他擬赴港二次上市的金融科技中概股，只要他們身處行業(yè)頭部地位，且具備較強(qiáng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力與市場(chǎng)份額擴(kuò)展能力，都會(huì)成為亞洲投資者重點(diǎn)考察的投資對(duì)象。這令相關(guān)股票流動(dòng)性進(jìn)一步改善，吸引更多資金入場(chǎng)?！鄙鲜鱿愀鬯侥蓟鹭?fù)責(zé)人指出。

加速行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局“演變”？

多位金融科技業(yè)內(nèi)人士指出，越來越多金融科技中概股紛紛赴港二次上市，預(yù)示著境內(nèi)小微零售信貸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。

“畢竟，金融科技中概股紛紛赴港二次上市的另一個(gè)重要目的，旨在提升品牌知名度與市場(chǎng)認(rèn)可度，爭(zhēng)取贏得更大的市場(chǎng)份額。隨著金融科技中概股將赴港上市作為拓展市場(chǎng)的新突破口，不排除未來市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局將發(fā)生新變化——一批新興金融科技平臺(tái)有望‘后來居上’?！币晃唤鹑诳萍紭I(yè)內(nèi)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

記者獲悉，當(dāng)前金融科技平臺(tái)在積極拓展普惠型小微零售信貸市場(chǎng)時(shí)，也面臨三大短板——分別是獲客途徑相當(dāng)有限、缺乏金融服務(wù)背景、無法恰當(dāng)計(jì)算小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)等。

這意味著未來金融科技平臺(tái)若要在激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局“脫穎而出”，還需具備四大關(guān)鍵DNA，分別是數(shù)據(jù)收集與處理分析專業(yè)知識(shí)的能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力、有效的獲客渠道、積極的客戶參與度（增強(qiáng)客戶粘性與互動(dòng)頻率等）。

“若新興金融科技中概股通過赴港二次上市與引入新股東，將有效解決三大短板且構(gòu)筑上述四大關(guān)鍵DNA，勢(shì)必對(duì)當(dāng)前境內(nèi)小微信貸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局構(gòu)成較大沖擊。但是，行業(yè)頭部企業(yè)也不會(huì)“坐以待斃”——他們同樣在借助赴港上市‘揚(yáng)長(zhǎng)補(bǔ)短’，構(gòu)筑更強(qiáng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力以維系較高市場(chǎng)份額?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示。