2月9日午盤收盤，國內(nèi)期貨主力合約漲跌不一。燃料油主力合約漲超4%，低硫燃料油（LU）、SC原油漲超3%，鐵礦石漲超2%。跌幅方面，紅棗跌近3%，蘋果、豆粕、菜粕跌超1%。

光大期貨：原油三連漲，燃油跟進

①外盤原油繼續(xù)高走，土耳其地震導(dǎo)致供應(yīng)中斷，仍是短期原油強勢運行原因之一，另外美國煉油商需求回暖，中國交通穩(wěn)步回升，需求支撐油價。燃油交易節(jié)奏和原油保持一致，短期偏強運行，關(guān)注上方半年線位置壓力。

②庫存方面，隔夜市場EIA報告偏利空，全面上調(diào)庫存，其中美國上周原油庫存升至2021年6月以來高位，受助于產(chǎn)量增加。市場交易重心集中在土耳其和敘利亞地區(qū)的地震，影響原油管道運輸，供給中斷繼續(xù)支撐油價走高。

③燃油方面，2月歐盟對俄羅斯成品油禁運已經(jīng)生效，并對于燃料油等設(shè)定45美元/桶的價格上限。后期俄羅斯成品油出口受限的背景下，其煉廠開工可能會出現(xiàn)下滑，預(yù)計影響高硫燃料油出口15-20萬桶/日左右，進而緩解高硫的供應(yīng)壓力，關(guān)注后期制裁力度和地緣事件進展。

華泰期貨：俄羅斯2月燃料油發(fā)貨量下滑

參考船期數(shù)據(jù)，俄羅斯高硫燃料油出口在2月份有明顯下滑跡象，目前預(yù)估的發(fā)貨量僅有78萬噸，環(huán)比1月份下降225萬噸（2月發(fā)貨數(shù)據(jù)后面還會上修，但大概率遠(yuǎn)低于1月水平）。需要注意的是，當(dāng)前還難以斷言俄羅斯出口的下滑已形成趨勢，因為該國1月份出口了大量燃料油，主要去向亞洲地區(qū)，應(yīng)該是歐盟制裁生效前市場的集中采購?，F(xiàn)在歐盟對俄成品油禁運已經(jīng)生效，第三方國家采購則面臨價格上限的問題（燃料油為45美元/桶，換算為約1940元/噸）。如果俄羅斯油品無法找到足夠多的買家來填補歐洲的缺口，那么其煉廠開工負(fù)荷面臨被動下滑的風(fēng)險，屆時燃料油供應(yīng)下降的趨勢形成，高硫油過剩矛盾有望邊際緩解。

策略：中性偏多，逢低多FU、LU主力合約；中期關(guān)注FU 逢低正套機會（如FU2305-2309）