一、當日主要新聞關注

1）國際新聞

美聯(lián)儲理事沃勒：遏制通脹的工作“尚未完成”，可能是一場“長期斗爭”；利率維持在高位的時間可能比目前一些人預期的要長；美國經(jīng)濟很好地適應了利率的上升；美聯(lián)儲需要在一段時間內(nèi)維持緊縮的政策立場；通脹仍然相當高，需要做更多的事情。美聯(lián)儲卡什卡利：金融市場比我們更有信心通脹會迅速下降；我的大多數(shù)同事都預計利率將升至5%以上，當然有可能會更高；我們將在很長一段時間保持利率不變，然后決定利率是上升還是下降；預計聯(lián)邦基金利率將在今年某個時候超過5%。

2）國內(nèi)新聞

財政是國家治理之基，預算是財政管理之柱。根據(jù)證券時報記者梳理，截至2月8日，31個省、自治區(qū)、直轄市（下稱“省區(qū)市”）已披露2022年一般公共預算收支情況，28個省區(qū)市發(fā)布《2022年預算執(zhí)行情況和2023年預算草案的報告》。整體來看，各省區(qū)市在2022年均經(jīng)受住了國內(nèi)外復雜因素沖擊，有力保障了民生支出力度。對于2023年，多數(shù)地區(qū)預期財政收入端將回暖，也強調(diào)今年仍面臨財政收支平衡壓力。

3）行業(yè)新聞

據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，1月乘用車市場零售129.3萬輛，同比下降37.9%，環(huán)比下降40.4%；其中新能源乘用車零售33.2萬輛，同比下降6.3%，環(huán)比下降48.3%。乘聯(lián)會秘書長崔東樹強調(diào)，不必受到1月份低迷數(shù)據(jù)的干擾，2月車市將迎“開門紅”，3月和4月也將走出大幅增長的趨勢。

二、外盤每日收益情況

三、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股下跌，上一交易日A股下跌，醫(yī)藥生物和綜合領漲，傳媒和通信領跌，上證50指數(shù)跌0.34%，中證1000指數(shù)跌0.67%，兩市成交額8054.02元，資金方面北向資金凈流出13.90億元，02月07日融資余額增加53.24億元至14694.67億元。2023年以來政策不斷發(fā)力，消費有恢復跡象，經(jīng)濟開始回暖，人民幣相對美元升值吸引外資持續(xù)配置A股，資本市場加快注冊制改革。節(jié)后股指下跌為主，當前尚無調(diào)整結(jié)束跡象，中證500和中證1000較為強勢但也開始走弱，操作上建議先觀望。

【國債】

國債：小幅下跌，10年期國債活躍券收益率上行0.3bp至2.898%。央行開展6410億元7天期逆回購操作，當日凈投放4860億元，結(jié)束此前連續(xù)五日凈回籠，Shibor全線上行，資金面繼續(xù)收斂，近期期債走強主要受機構(gòu)配置和期現(xiàn)基差修復影響。國務院聯(lián)防聯(lián)控機制表示全國整體疫情已進入低流行水平，1月份制造業(yè)景氣水平明顯回升，居民生活消費逐步恢復正常，2月6日零時起全面恢復內(nèi)地與港澳人員往來。國務院領導人主持召開座談會，表示要持續(xù)實施好穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策措施，扎實做好當前工作，繼續(xù)拓展經(jīng)濟運行回升態(tài)勢。美國1月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增51.7萬人，創(chuàng)去年7月來最大增幅，遠超市場預期，美聯(lián)儲主席表示若就業(yè)繼續(xù)強勁，加息可能超出市場定價水平，多位歐美央行官員鷹派發(fā)聲，美債收益率回落。在經(jīng)濟復蘇預期逐步兌現(xiàn)的情況下，預計國債期貨價格上行空間有限，操作上建議暫時觀望，關注即將出爐的1月金融數(shù)據(jù)。

2）能化

【原油】

原油：夜盤油價繼續(xù)上漲。美國煉油廠開工率增加，但是美國原油產(chǎn)量增長，美國原油凈進口量增加260萬桶，原油和成品油庫存全面增長。美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止2022年2月3日當周，美國商業(yè)原油庫存量4.55億桶，比前一周增長242萬桶；美國汽油庫存總量2.39億桶，比前一周增長501萬桶；餾分油庫存量為1.20億桶，比前一周增長293萬桶。船舶追蹤顯示和業(yè)內(nèi)消息人士稱，伊拉克通往土耳其杰伊漢石油出口中心的原油管道于周二晚上恢復流動，同時一艘油輪?？看a頭裝載原油。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤下跌0.19%。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在78.02%，較上一期下跌2.34個百分點，本周期內(nèi)，內(nèi)蒙古個別CTO裝置1月下旬停車，國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工較節(jié)前下滑。截至2月2日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為68.17%，較上周上漲0.24%。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在83萬噸，環(huán)比節(jié)前上漲5.75萬噸，漲幅在7.44%，同比下降9.29%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預估24.9萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計，預計2月3日至2月19日中國進口船貨到港量在52.22-53萬噸。

【瀝青】

瀝青：瀝青夜盤小幅震蕩，2306合約收于3873元/噸，結(jié)算價微漲14元，振幅0.36%。雖然節(jié)后原油成本小幅走跌，價格依舊處于近4年相對高位運行中。土耳其地震影響部分經(jīng)過土耳其管道，但預計為短期沖擊。供應方面，截至2月3日當周，國內(nèi)瀝青廠裝置總開工率為27.96%，較上周增加0.07%。供應方面，預計2月排產(chǎn)達到全年產(chǎn)量最低位，約在180萬噸左右。需求方面，當前社會庫存低位，有一定備貨需求，且北方多數(shù)煉廠有待交付的合同支撐出貨，EIA昨日上調(diào)2024年原油需求，多頭開始主導。目前現(xiàn)貨價格上漲，瀝青庫存存貨比季節(jié)性回升，依然較低，繼續(xù)看多瀝青/原油比值。近期06合約基差處于偏低水平，現(xiàn)貨商可以繼續(xù)做多基差。06合約或介于3600-3800元/噸區(qū)間運行，建議繼續(xù)多BU2309同時做多裂解價差。

【橡膠】

橡膠：橡膠周三走勢下跌，RU05收于12650，下跌65，目前國內(nèi)產(chǎn)區(qū)停割，無原料價格參考，期貨倉單量相對偏低，春節(jié)過后，區(qū)域流動性增強，國內(nèi)消費復蘇明顯，后期市場需求預計持續(xù)回升，下游輪胎開工率節(jié)后持續(xù)回升，海外供應也逐步進入淡季，供應端壓力減輕，短期滬膠走勢持續(xù)回調(diào)后，沒有新增利空，預計走勢逐步企穩(wěn)。

【紙漿】

紙漿：紙漿夜盤延續(xù)整理。短期國內(nèi)針葉漿貨源偏緊的問題仍未得到解決，近期國際供應擾動仍存，疊加外盤報價不降反增，支撐漿價高位運行。不過近期國內(nèi)進口木漿現(xiàn)貨價格小幅回落，目前國內(nèi)成品紙表現(xiàn)均偏弱，下游采購意愿不強，需求面并不支持漿價持續(xù)上行，漿價短期預計仍無法擺脫震蕩格局。中期來看，上半年針葉漿進口量有望繼續(xù)上升，歐洲港口出現(xiàn)累庫，海外需求或進一步走弱，中期漿價有望逐步回落，關注國內(nèi)到港情況。

【聚烯烴】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化平穩(wěn)，中石油部分下調(diào)100。煤化工8050通達源，成交不佳。拉絲PP，中石化部分下調(diào)150，中石油部分下調(diào)50。煤化工7770常州，成交一般。今日聚烯烴延續(xù)整理?；久娼嵌?，前期原油弱勢是拖累化工品盤面表現(xiàn)。不過，連續(xù)下跌之后，目前原油和化工品同步反彈。后市角度而言，需求復蘇是節(jié)后主要的交易邏輯。目前而言，等待終端開工對于需求端的支撐，盤面角度逢低可試探性試多。

【PTA】

PTA: 主力合約夜盤收于價格5648元/噸，華東市場PTA現(xiàn)貨市場價格上漲，商談參考5630元附近，PX收于1050美元/噸，石腦油價格698美金，PTA加工費參考在284元/噸，PXN收于352美元/噸。今日PTA產(chǎn)能利用率76.52%。聚酯開工提升至73.46%，短期，成本良好，市場對節(jié)后需求驅(qū)動預期猶存，PTA市場節(jié)后回調(diào)后延續(xù)反彈，中長期，需求回歸及旺季表現(xiàn)存變量，疊加PX-PTA伴有新裝置擴能，市場承壓依舊，pta運行區(qū)間5400-5800元/噸。

【乙二醇】

MEG：乙二醇主力合約收于價格 4171元/噸，現(xiàn)貨商談4100元，華東主港庫存總量105.6萬噸，乙二醇產(chǎn)能利用率在55%。石腦油制加工費在-187元，煤質(zhì)加工費在-582元，略有改善。衛(wèi)星一條線停車檢修整體2月份產(chǎn)量壓縮，盛虹煉化100萬噸裝置2號線開車計劃推遲至2月，浙石化乙烯2號線計劃2月份檢修，目前EG裝置負荷有下調(diào)。國產(chǎn)裝置開工快速回升，供應端壓力再現(xiàn)，下游雖然有所恢復，但是進度偏慢，加之原油下行，成本支撐弱化，乙二醇仍面臨回調(diào)壓力。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：成材整體供需環(huán)比繼續(xù)修復，但在需求還未完全走出淡季狀態(tài)的情況下，累庫的速度較往年偏快，庫存的壓力已經(jīng)作用在了成材盤面的向下調(diào)整上。下周終端復工進程將正式開啟，需求的恢復的斜率和絕對高度將成為市場關注的重點，但從目前地產(chǎn)端的情況看，上半年在前端用鋼環(huán)節(jié)所能看到的改善或較為有限，這也限制了成材的上方空間。但在貨權集中于鋼廠，疊加爐料成本的支撐下，螺紋盤面在3800元/噸附近或有一定支撐。

【鐵礦】

鐵礦：昨日鐵礦政策層面風險有所顯露，近期持續(xù)關注后續(xù)進展。從鐵礦自身的基本面來看，鋼廠端低庫存、外礦一季度發(fā)運淡季的環(huán)境沒有明顯改善，近期外礦發(fā)運的下降也體現(xiàn)了淡季的發(fā)運受限。但鋼廠在低庫存環(huán)境下，投機補庫的積極性不高，更多以剛性采購為主，導致了港口鐵礦庫存的累積。短期來說，在鐵礦自身供需相對健康的情況下，制約鐵礦價格上漲的主要因素在于鋼廠的利潤。而在成材旺季前調(diào)整的窗口期內(nèi)，礦價也面臨一定的回調(diào)風險，但下跌的深度受限于鋼廠偏低的爐料儲備。

【煤焦】

雙焦：受煤炭整體庫存高位，港口動力煤價格趨弱的影響，雙焦價格在整體黑色中表現(xiàn)得相對偏弱。而在成材回調(diào)的帶動下，也呈現(xiàn)了沖高回落的走勢。從估值上看，焦炭盤面回調(diào)后已經(jīng)消化部分基差風險，在高鐵水和鋼廠低庫存的支撐下，進一步回調(diào)的深度或較為有限。但值得注意的是，焦煤端的進口供給增量在逐步兌現(xiàn)，需警惕海運煤資源向國內(nèi)傾斜的風險。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅05合約偏強震蕩，終收7460元/噸。江蘇市場價格上調(diào)10元/噸至7610元/噸，河鋼首輪詢盤價7600元/噸。錳礦市場成交情況一般、礦價略有松動，當前北方產(chǎn)區(qū)即期成本在7190元/噸附近、廠家利潤尚存；南方產(chǎn)區(qū)利潤仍處倒掛格局。近期廠家生產(chǎn)積極性尚可，錳硅日產(chǎn)水平波動不大。產(chǎn)業(yè)鏈預期向好，鋼材產(chǎn)量趨于回升，錳硅需求端或?qū)⒅饾u回暖。綜合來看，當前市場供需關系仍顯寬松，廠家?guī)齑嬗写i硅價格上方壓力仍存；但隨著需求端的回升，價格有望呈現(xiàn)偏強走勢，操作上建議關注多配機會。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵05合約偏強震蕩，終收8036元/噸。天津72硅鐵價格下調(diào)50元/噸至8250元/噸，河鋼首輪詢盤價8400元/噸。主產(chǎn)區(qū)電價小幅上調(diào)，目前硅鐵平均生產(chǎn)成本在7450元/噸左右，行業(yè)利潤仍較為可觀，硅鐵日產(chǎn)水平逐漸抬升。下游鋼廠開工水平趨增，需求端等待鋼材產(chǎn)量回升帶來的支撐。綜合來看，當前市場供需關系略顯寬松，市場庫存有待消化，硅鐵價格上方承壓；但隨著需求端的回暖，價格有望呈現(xiàn)偏強走勢，操作上建議關注多配機會。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：受上周五非農(nóng)數(shù)據(jù)大超預期影響，金銀近期走低。歐美官員近期講話偏鷹，鮑威爾稱就業(yè)市場的強勢超出他們預期，或暗示更高的終端利率。美國1月新增非農(nóng)51.7萬人遠高于前值和預期，失業(yè)率進一步下探至3.4%。不不過薪資增速沒有進一步走高，環(huán)比0.3%與預期和前值持平，同比回落至4.4%。市場暫時不會過于擔憂加息路徑的重新陡峭，不過打壓了當前市場對于下半年降息的樂觀期待。此前在通脹呈趨勢回落，市場期待二季度停止加息，并在下半年開啟降息，一度推升黃金價格。當前博弈的重心將轉(zhuǎn)移至利率峰值能持續(xù)多長時間，政策路徑仍需要時間和數(shù)據(jù)的驗證，貴金屬整體或呈調(diào)整行情。

【銅】

銅：夜盤銅價收低，繼續(xù)修正前期因美聯(lián)儲加息力度放緩，以及對國內(nèi)疫情后需求恢復樂觀預期帶來的漲幅。全球供應大概率延續(xù)穩(wěn)定。預計今年國內(nèi)地產(chǎn)可能企穩(wěn)，汽車產(chǎn)銷可能略有下降，但銅需求預計小幅增加，電力投資增速可能低于去年。目前美元利率變化、國內(nèi)即將進入需求旺季和低庫存交織影響銅價，中期可能區(qū)間波動，建議關注美元、現(xiàn)貨需求狀況、下游開工、庫存等狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價小幅下跌。雖然歐洲天然氣價格回落，但目前歐洲鋅冶煉減產(chǎn)尚未完全恢復。近期國內(nèi)精礦加工費延續(xù)高位，精礦供應表現(xiàn)寬松，冶煉利潤增加明顯，國內(nèi)消費處于需求淡季向旺季過渡階段，國內(nèi)庫存季節(jié)性增加，昨日LME庫存小幅增加至1.9萬噸。鋅價中期可能寬幅波動，建議關注歐洲冶煉開工情況及國內(nèi)庫存、現(xiàn)貨升貼水等情況。

【鋁】

鋁：鋁價再度承壓。海外市場，消息稱美國或計劃對俄鋁征收200%關稅，同時俄烏沖突延續(xù)仍存一定擾動。產(chǎn)業(yè)上，截止2月6日，國內(nèi)電解鋁社會庫存約114萬噸，延續(xù)壘庫約6.4萬噸。供應端，國內(nèi)電解鋁供應仍存干擾，云南地區(qū)因枯水期電解鋁有再縮減預期，電解鋁2月產(chǎn)量或延續(xù)小幅回落。需求端，國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)仍處傳統(tǒng)淡季狀態(tài)，弱現(xiàn)實與強預期博弈。2023年中期協(xié)預計新能源汽車銷量在900萬輛左右，同比增速放緩但體量可觀。整體上，目前淡季壘庫周期，等待鋁下游需求的復蘇。

【鎳】

鎳：鎳價反彈回落。市場消息稱，1月30日菲律賓政府考慮對鎳礦石出口征稅。印尼鎳鐵征稅尚未達成最終協(xié)議，預計延期2年。青山集團月產(chǎn)能1500噸電積鎳項目已逐步投產(chǎn)。LME稱將會擴大鎳委員會成員，以改善鎳合約現(xiàn)狀。目前海外純鎳進口虧損，國內(nèi)電解鎳供應不寬裕，庫存相對偏低疊加需求復蘇，對價格或帶來一定支撐，后期觀察國內(nèi)電解鎳企業(yè)排產(chǎn)情況。下游不銹鋼領域，下游不銹鋼庫存逐步累積，終端消費偏弱使鎳鐵供應壓力或再顯現(xiàn)。整體上，鎳短期仍偏緊，后續(xù)供需或逐步寬松。

【錫】

錫：錫價再度走弱?；久娼嵌?，目前海外東南亞錫產(chǎn)能延續(xù)釋放，近期進口盈利窗口維持開啟，前期進口錫已經(jīng)兌現(xiàn)。產(chǎn)業(yè)上，錫精礦加工費維持平穩(wěn)，目前國內(nèi)云南江西兩省冶煉廠開工率明顯回落，假期停產(chǎn)檢修的部分煉廠尚未復產(chǎn)，1月精煉錫產(chǎn)量繼續(xù)小幅回落。需求端，下游傳統(tǒng)電子行業(yè)表現(xiàn)不佳，1月下游焊錫企業(yè)受假期放假影響，開工大幅走弱，目前仍處于緩慢恢復中。近期國內(nèi)錫錠社會庫存延續(xù)累積中，錫錠連續(xù)壘庫將帶來一定壓力。整體上，錫基本面仍顯疲弱，預期帶動反彈后再承壓走勢。

【工業(yè)硅】

工業(yè)硅：昨日SI2308期價震蕩走強，終收17875元/噸。當前華東553通氧工業(yè)硅價格維持在17050元/噸。供應方面，成本高企利潤倒掛、西南廠家復產(chǎn)積極性偏低，但新疆地區(qū)開工穩(wěn)中有升，工業(yè)硅產(chǎn)量仍處同比高位。需求方面，多晶硅價格止跌反彈提振光伏產(chǎn)業(yè)鏈整體信心，行業(yè)產(chǎn)能處于爬坡階段、企業(yè)產(chǎn)量維持高位；ADC12價格筑底回升，企業(yè)陸續(xù)復產(chǎn)，開工趨于抬升；有機硅行業(yè)利潤情況逐漸改善，企業(yè)開工水平有所抬升。綜合來看，枯水期廠家開工難有大幅抬升，在下游需求逐漸回暖的加持下，高企的市場庫存有望消耗，硅價上方壓力或?qū)⒅饾u減弱，操作上建議輕倉逢低布局多單。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【棉花】

棉花：USDA本月調(diào)整幅度不大，外盤昨夜延續(xù)震蕩。2022/23年度全球棉市供需偏寬松的格局并未改變，新季播種前外盤預計仍將承壓。不過美聯(lián)儲加息幅度放緩的預期有所加強，未來全球紡服消費有望逐漸復蘇。國內(nèi)方面，節(jié)后紡織企業(yè)陸續(xù)開工，目前紗廠原料庫存處于歷史低位，金三銀四旺季即將到來，國內(nèi)或迎來一波補庫，棉價下方支撐仍較強，短期回調(diào)后或仍存上行空間。整體來看，在未來需求恢復的強預期下，后市棉價重心有望進一步上移，但短期還需等待下游表現(xiàn)以驗證。

【白糖】

糖：昨夜原糖跟隨原油波動且美國農(nóng)業(yè)部下調(diào)本國糖產(chǎn)量預估?？傮w而言，目前全球糖市持續(xù)關注北半球壓榨進度而印度存在的減產(chǎn)預期助推國際糖價；同時市場也繼續(xù)關注原油價格、新榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)量和節(jié)后國內(nèi)消費的變化；另外宏觀方面美聯(lián)儲加息、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟政策、巴西雷亞爾匯率波動也將對糖價產(chǎn)生影響。而新榨季國內(nèi)制糖成本提高和預期產(chǎn)量偏低利多糖價。策略上，白糖期貨跟隨現(xiàn)貨上漲，投資者可以短期逢高止盈。長期由于進口維持虧損且國內(nèi)食糖消費有望恢復，后期SR305可以繼續(xù)逢回調(diào)后買入。

【生豬】

生豬：生豬期貨繼續(xù)回落。根據(jù)國家發(fā)改委周一公告，全國平均豬糧比價為4.96∶1，豬糧比價進入過度下跌一級預警區(qū)間，國家將啟動豬肉儲備收儲工作。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，2月8日國內(nèi)生豬均價14.11元/公斤，比上一交易日下跌0.19元/公斤。從季節(jié)性而言，春節(jié)之后生豬消費進入淡季。但考慮到防疫政策的變化對12月之后的國內(nèi)消費造成了沖擊，后期淡季消費有望出現(xiàn)同比邊際改善。對于新一年的走勢，當前價格已經(jīng)觸及二次育肥的成本，疊加防疫政策放松以及豬肉收儲，消費端恢復后下方價格空間有限并有望反彈。但考慮到2022下半年生豬養(yǎng)殖利潤偏高，能繁母豬存欄恢復，2023年生豬總體供應有望逐步增加，全年豬價重心仍將低于2022年。企業(yè)可以等價格恢復至養(yǎng)殖成本之上后賣出套保，長期投資者可以在養(yǎng)豬成本一帶逐步擇機入場買入生豬2305合約。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨全天震蕩。根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計，截至2月2日，本周全國冷庫單周出庫量22.68萬噸，全國主產(chǎn)區(qū)冷庫剩余量為673.63萬噸，周內(nèi)西北產(chǎn)區(qū)走貨好于山東產(chǎn)區(qū)?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級市場價3.6元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場價3.6元/斤，與上一日持平。策略上，春節(jié)后，市場備貨逐漸進入尾聲，短期市場預計以區(qū)間波動為主。傳聞1月合約交割繼續(xù)存在博弈的情況，但長期隨著防疫政策放松下消費好轉(zhuǎn)，遠月蘋果可以繼續(xù)逢低買入。

【油脂】

油脂: 夜盤走勢震蕩，市場等待報告指引，印尼限制出口許可證發(fā)放后，產(chǎn)地報價偏強，倒掛加深，市場對于1月底馬來西亞棕櫚油庫存有分歧，部分認為去庫存至200萬噸附近，關注本周五MPOB報告兌現(xiàn)程度。現(xiàn)階段內(nèi)盤油脂底部明顯，關注棕櫚油進口端成本變化和后期豆棕價差擴大機會。

【豆菜粕】

豆菜粕：報告前內(nèi)盤走勢震蕩。USDA2月報告中，由于惡劣天氣導致工廠壓榨速度放慢，22/23年度美豆壓榨下調(diào)1500萬蒲式耳至2.23億蒲，其余未變，結(jié)轉(zhuǎn)庫存上調(diào)1500萬蒲式耳至2.25億蒲。22/23年度阿根廷大豆產(chǎn)量下調(diào)450萬噸至4100萬噸，出口下調(diào)150萬噸至420萬噸。巴西22/23年度產(chǎn)量未變，出口上調(diào)100萬噸至9200萬噸。22/23年度中國壓榨再次下調(diào)100萬噸至9400萬噸。全球大豆產(chǎn)量下調(diào)500萬噸至3.83億噸，期末庫存下調(diào)150萬噸至1.02億噸。本次報告中美豆庫存上調(diào)超預期，阿根廷產(chǎn)量下調(diào)幅度小于市場上其他機構(gòu)，中國壓榨再度下調(diào)，報告略偏空。阿根廷羅薩里奧谷物交易所將2022/23年度大豆產(chǎn)量預估從此前的3,700萬噸下調(diào)至3,450萬噸，這將是過去14年來的最低產(chǎn)量。未來南美降雨仍然至關重要，特別是阿根廷產(chǎn)量，畢竟產(chǎn)量損失的修復需要降雨持續(xù)性改善，否則美盤跌幅也將有限，但是巴西商貿(mào)部繼續(xù)小幅上調(diào)產(chǎn)量至1.53億噸，豐產(chǎn)兌現(xiàn)越來越近也將限制美盤，關注后期南美天氣情況，短期內(nèi)外盤維持震蕩。近日國內(nèi)豆粕成交放量，遠期基差明顯改善，現(xiàn)貨基差仍然在600到700之間，盡管短期豆粕有累庫預期，到月底基差跌幅也將有限，關注2303期現(xiàn)回歸機會。