價(jià)值投資君丨巴菲特的投資標(biāo)準(zhǔn)是什么？

對(duì)巴菲特來(lái)說(shuō)，部分和完全擁有一家企業(yè)的區(qū)別是無(wú)關(guān)緊要的：他關(guān)注的永遠(yuǎn)是同一件事情一一企業(yè)的質(zhì)量。

他的投資方法的核心是判斷一家企業(yè)的價(jià)值。為了判斷企業(yè)的價(jià)值，他設(shè)定了一套明確的投資標(biāo)準(zhǔn)。

巴菲特說(shuō)，他只了解像糖果、報(bào)紙、軟飲料、鞋和磚這樣簡(jiǎn)單易懂的行業(yè)。他明確劃定了他的“能力范圍”，而且從不超出這個(gè)范圍。

對(duì)巴菲特來(lái)說(shuō)，投資一家企業(yè)就是投資企業(yè)的未來(lái)，因此，他希望判斷出一家企業(yè)在未來(lái)10-20年內(nèi)的收益。

而如果你不了解這家企業(yè)，你就做不到這一點(diǎn)。

別人經(jīng)常批評(píng)他回避高科技企．特別是在網(wǎng)絡(luò)繁榮期中，技術(shù)信徒們興高采烈地對(duì)每一個(gè)愿意聽(tīng)的人說(shuō)：“他已經(jīng)江郎才盡了。”

但正像索羅斯所寫(xiě)：你不可能對(duì)一家必須時(shí)刻需要技術(shù)創(chuàng)新的公司的長(zhǎng)期價(jià)值做出可信的評(píng)估。

30年前，我們能預(yù)見(jiàn)到電視制造業(yè)或計(jì)算機(jī)行業(yè)會(huì)發(fā)生哪些事情嗎？

他希望管理者們能像企業(yè)擁有者一樣思考和行動(dòng)。

巴菲特認(rèn)為，如果管理層無(wú)力以1美元的再投資創(chuàng)造至少1美元的價(jià)值，他們應(yīng)該通過(guò)提高紅利率或回購(gòu)股票將資本還給擁有者。

他希望管理者正直、誠(chéng)實(shí)、坦率，能把壞消息告訴股東，而不是掩蓋和粉飾壞消息。他喜歡有成本意識(shí)的節(jié)儉的管理者。

巴菲特會(huì)區(qū)分兩種類(lèi)型的企業(yè)：有某種特殊優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，或沒(méi)有特殊優(yōu)勢(shì)的平凡行業(yè)。

巴菲特喜歡具有某種特殊優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，那種能將競(jìng)爭(zhēng)者隔絕在外的“護(hù)城河”企業(yè)

巴菲特說(shuō)他寧愿擁有一家賺15％利潤(rùn)的價(jià)值1000萬(wàn)美元的企業(yè)，也不愿擁有一家賺5％利潤(rùn)的價(jià)值1億美元的企業(yè)。

巴菲特只有在看到“安全區(qū)域”的時(shí)候才會(huì)投資，只有在企業(yè)的市價(jià)低于他對(duì)企業(yè)的評(píng)估價(jià)值時(shí)才會(huì)投資。

如果一家企業(yè)符合他的其他全部標(biāo)準(zhǔn)但價(jià)格太高，他會(huì)放棄這家企業(yè)。