新的一年就此開始，市場交投逐漸恢復(fù)。本文主要是針對去年的產(chǎn)能數(shù)據(jù)進(jìn)行整理總結(jié)，結(jié)合近期部分市場熱點(diǎn)以供參考。

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年全國豬牛羊禽肉產(chǎn)量9227萬噸，比上年增加339萬噸，增長3.8%。其中全國生豬出欄69995萬頭，同比增加2867萬頭，增長4.3%；全年豬肉產(chǎn)量5541萬噸，同比增長246萬噸，增長4.6%；年末全國生豬存欄45256萬頭，同比增加333萬頭，其中能繁母豬4390萬頭，增加62萬頭；全年豬產(chǎn)品合計(jì)進(jìn)口量286萬噸，同比減少42.8%，其中豬肉進(jìn)口176萬噸，同比減少52.6%。下圖所示為我國2009年以來的豬肉供應(yīng)狀況。

可以看到去年的豬肉總供應(yīng)量為5717萬噸，超過了2021年的5667萬噸，基本與2014年供應(yīng)極值5727萬噸持平成為豬肉供給的大年，但是與21年不同，21年雖然是豬肉的供給大年卻并不是產(chǎn)能的大年。21年豬肉產(chǎn)量為5296萬噸，屬于19、20兩年非洲豬瘟疫情影響后產(chǎn)能快速恢復(fù)區(qū)間，形成大供給仰賴于進(jìn)口的大量補(bǔ)充。22年則是國內(nèi)產(chǎn)能真正持續(xù)恢復(fù)帶來的供給大年結(jié)果，進(jìn)口量已經(jīng)從20年430萬噸逐步降至176萬噸，雖然仍高于非洲豬瘟前水平，但考慮到貿(mào)易狀況變化后續(xù)進(jìn)口壓縮空間更多是需要看國內(nèi)的利差存續(xù)情況，如維持當(dāng)前水平即使進(jìn)一步下行空間可能也是回到2017年以來的120萬噸以上狀況。而國內(nèi)產(chǎn)能方面22年為5541萬噸成為僅次于2014年的產(chǎn)能大年，當(dāng)然通過從去年12月到現(xiàn)在的養(yǎng)殖利潤狀況也能夠看到產(chǎn)能后續(xù)將會在在利潤擠壓下有所收縮，但是收縮的形式后續(xù)需要進(jìn)一步的跟蹤。

另一方面則需要關(guān)注到出欄的季節(jié)性變化情況，2022年雖然全年生豬出欄保持增長，但2021年下半年產(chǎn)能與供給錯位導(dǎo)致的利潤水平與產(chǎn)能不相匹配的結(jié)果，2022年生豬出欄呈現(xiàn)前期增長高后續(xù)增長低的季節(jié)性變化，一季度同比增長14.1%，上半年增長8.4%，前三季度增長5.8%，全年增長4.3%，下圖為出欄的季節(jié)性對比結(jié)果。

全年的出欄低位確實(shí)是集中在每年的二三季度的消費(fèi)淡季，而旺季則是在一四季度上，這一點(diǎn)2022也不例外。另外根據(jù)農(nóng)業(yè)部2023年1月18日的新聞發(fā)布會內(nèi)容來看，12月農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測的生豬出欄量環(huán)比增長18.3%，同比增長7.3%，這個同比增長比率也是明顯高于前期的產(chǎn)能變化水平。雖然其他月份出欄狀況并未公布，但與消費(fèi)季節(jié)性的一致配合也說明確實(shí)在養(yǎng)殖業(yè)中持續(xù)存在著一股根據(jù)消費(fèi)季節(jié)性來進(jìn)行產(chǎn)能調(diào)整的群體，參考下圖的能繁母豬和生豬總存欄的狀況。

除非是出現(xiàn)了較大動物疫?。ɡ绶侵挢i瘟）影響，否則能繁母豬和生豬存欄是相對穩(wěn)定，而變化幅度遠(yuǎn)小于產(chǎn)能的變化狀況，同樣如果配合前序文章介紹的連續(xù)生產(chǎn)模型的相關(guān)參數(shù)進(jìn)行比較，也能夠看倒相同的，二三季度出欄量降低而一四季度出欄增加的狀況。之前介紹過關(guān)于壓欄的體重變化情況，后期生豬雖然料肉比超過3甚至4進(jìn)入生理上并不經(jīng)濟(jì)的區(qū)間范圍，但是如果考慮到對應(yīng)實(shí)際行情的豬-糧-蛋白的差價狀況，那么其結(jié)果很難一概而論。去年的行情中二次育肥對現(xiàn)貨節(jié)奏的“調(diào)整”和代替國家進(jìn)行的“價格平抑”其實(shí)就是這樣狀況最好的體現(xiàn)。當(dāng)然事物都有兩面，但是跟隨著生豬養(yǎng)殖中的規(guī)?；图卸鹊奶岣?，其實(shí)這樣的行為通過邊際產(chǎn)能的調(diào)整對價格的影響，帶來的增大振幅但加快頻率的狀況也會逐漸明顯，也是后續(xù)市場變化中需要增加考慮的狀況。

最后是關(guān)于生產(chǎn)效率的變化，這一點(diǎn)其實(shí)從存欄結(jié)構(gòu)中存欄與能繁的比值變化情況就能夠有所察覺。上圖是根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)進(jìn)行的季度狀況計(jì)算，至少去年下半年在理論上盈利還不錯的前提下，生產(chǎn)效率不但走在了持續(xù)上升的區(qū)間當(dāng)中，也出現(xiàn)了明顯提高。如果參考微豬科技針對其樣本進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)來看，去年樣本內(nèi)全國的PSY增加了2.56頭。

當(dāng)然考慮到邊際遞減的狀況，后續(xù)年份可能很難出現(xiàn)像2022年這樣的PSY快速大幅提升，雖然我國較發(fā)達(dá)國家狀況仍有明顯差距（同報(bào)告中提到美國2021的數(shù)據(jù)為26.08），但是考慮到后續(xù)進(jìn)步的來源與方向，就像是從游戲的前中期快速提升的質(zhì)變科技，變成了后期的循環(huán)科技。年度內(nèi)很難出現(xiàn)這樣的激變雖然也是可以看到的事實(shí)，但是后續(xù)這也是進(jìn)行市場判斷中不可忽略的重要因素。畢竟如果PSY增加2.56，一頭母豬正常的生產(chǎn)節(jié)律在3年6-7窩的前提下，每頭母豬多出欄一頭，產(chǎn)能就會增加4000萬頭折合豬肉308萬噸。對應(yīng)到總產(chǎn)能5500萬噸的預(yù)期來說還是能夠?qū)κ袌霎a(chǎn)能較大影響。

春節(jié)假期當(dāng)中也有諸如在東北、華北等地區(qū)出現(xiàn)嚴(yán)重的動物疫病狀況對生豬生產(chǎn)帶來較大威脅（據(jù)傳是因?yàn)樘炖鋵?dǎo)致的防疫困難加上利潤不佳部分區(qū)域疏于管理導(dǎo)致藍(lán)耳、非瘟、PED等動物疫病多發(fā)）的傳言，此類信息應(yīng)當(dāng)有所關(guān)注當(dāng)更重要的是進(jìn)行坐實(shí)確證后給予權(quán)重調(diào)整預(yù)期。本文主要是筆者個人結(jié)合去年的數(shù)據(jù)針對近期生豬市場需要關(guān)注的地方進(jìn)行的總結(jié)建議，如有相關(guān)的意見和建議也歡迎聯(lián)系筆者，相互學(xué)習(xí)探討。