伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇預(yù)期不斷增強(qiáng)、人民幣匯率的持續(xù)回升與A股市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，海外“真金白銀”正在加速流向中國(guó)資產(chǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2023年以來(lái)北向資金已持續(xù)凈買(mǎi)入近300億元。與此同時(shí)，投資中國(guó)股票的海外ETF也迎來(lái)了資金的大幅流入，包括消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)在內(nèi)的多只中國(guó)企業(yè)股票獲得外資加倉(cāng)。外資機(jī)構(gòu)普遍表示，對(duì)中國(guó)資產(chǎn)投資價(jià)值態(tài)度樂(lè)觀。

兩月來(lái)漲逾6%，人民幣匯率持續(xù)回升

新年伊始，人民幣對(duì)美元走出一波強(qiáng)勢(shì)反彈行情。1月9日，據(jù)中國(guó)外匯交易中心公布，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.8265，較前一交易日上調(diào)647個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)2022年8月22日以來(lái)最高。

中間價(jià)上漲的同時(shí)，在岸人民幣匯率也持續(xù)回升。2022年的最后一個(gè)交易日，在岸人民幣對(duì)美元匯率突破6.9點(diǎn)位，隨后，又順利站上6.8點(diǎn)位。截至1月9日下午4∶30，在岸人民幣對(duì)美元匯率收?qǐng)?bào)6.7712，較上一交易日上漲876個(gè)基點(diǎn)。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2022年11月以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)上漲已超過(guò)6%。

業(yè)內(nèi)人士表示，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期是人民幣匯率反彈的主要?jiǎng)恿?，短期?nèi)人民幣匯率有望繼續(xù)震蕩上升。

“中國(guó)經(jīng)濟(jì)修復(fù)快于市場(chǎng)預(yù)期可能是人民幣匯率近期回升的重要原因?！敝薪鸸颈硎?，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的快速修復(fù)給予了中國(guó)資產(chǎn)乃至人民幣匯率更多溢價(jià)，成為了人民幣匯率走勢(shì)領(lǐng)先的重要支撐。而中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速修復(fù)和季節(jié)性的結(jié)匯需求仍將在一段時(shí)間內(nèi)發(fā)揮作用。此外，海外央行增加人民幣資產(chǎn)的配置也將是人民幣走強(qiáng)的潛在因素之一。

“預(yù)計(jì)2023年人民幣匯率整體將呈現(xiàn)雙向波動(dòng)、溫和回升、逐步趨近長(zhǎng)期合理區(qū)間的走勢(shì)。” 民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬稱(chēng)，一季度人民幣匯率或雙向波動(dòng)明顯，并在關(guān)鍵點(diǎn)位繼續(xù)拉鋸；二季度隨著我國(guó)內(nèi)需復(fù)蘇和美聯(lián)儲(chǔ)加息臨近尾聲，匯率或在波動(dòng)中有所升值；三季度季節(jié)性壓力或使匯率面臨回調(diào)；四季度美國(guó)衰退風(fēng)險(xiǎn)加大，人民幣匯率有望重回溫和升值趨勢(shì)。

凈買(mǎi)入近300億元，北向資金積極加倉(cāng)

在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期與人民幣匯率抬升的背景下，A股市場(chǎng)新年以來(lái)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，外資也在持續(xù)流入。1月9日，三大指數(shù)再度上揚(yáng)，截至當(dāng)日收盤(pán)，上證指數(shù)、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指分別上漲0.58%、0.73%、0.75%，當(dāng)日，北向資金連續(xù)第4個(gè)交易日凈買(mǎi)入，金額為77億元。

此前的1月5日，北向資金當(dāng)日凈買(mǎi)入127.53億元，這也是自2022年12月1日以來(lái)，北向資金再度單日凈買(mǎi)入超百億。而據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至1月9日，2023年以來(lái)北向資金累計(jì)凈買(mǎi)入額已經(jīng)達(dá)到了277億元。

與此同時(shí)，投資中國(guó)股票的海外ETF也迎來(lái)了資金的大幅流入。海外ETF網(wǎng)站（ETF.com）數(shù)據(jù)顯示，自2022年12月以來(lái)，海外最大中國(guó)股票ETF、跟蹤MSCI中國(guó)指數(shù)的MCHI流入資金達(dá)4.08億美元，規(guī)模緊隨其后的KWEB、FXI分別吸金1.63億美元、2.25億美元。1月5日，MCHI單日資金流入便達(dá)到了1.34億美元，創(chuàng)2022年11月17日以來(lái)新高。來(lái)自摩根大通、安本投資、富達(dá)國(guó)際等外資資管旗下的多只基金則均在2022年11月就增加了中國(guó)股票的倉(cāng)位。

從持倉(cāng)情況來(lái)看，釀酒、金融等板塊成為外資近期加倉(cāng)的重點(diǎn)。以北向資金為例，近一周來(lái)，北向資金加倉(cāng)最多的三只個(gè)股分別為中國(guó)平安、五糧液、貴州茅臺(tái)，獲北向資金凈買(mǎi)入金額均超過(guò)20億元，而隆基綠能、招商銀行、寧德時(shí)代獲北向資金加倉(cāng)超過(guò)了10億元。

復(fù)蘇前景可期，外資看好中國(guó)資產(chǎn)

整體來(lái)看，在疫情防控政策優(yōu)化、經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、企業(yè)盈利回升等因素支持下，機(jī)構(gòu)人士預(yù)計(jì)，2023年A股資產(chǎn)對(duì)全球投資者的吸引力有望不斷提升，外資機(jī)構(gòu)也將持續(xù)加大對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的配置。

從宏觀上來(lái)看，國(guó)際社會(huì)更加看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景，認(rèn)為中國(guó)果斷調(diào)整防疫政策將為中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增長(zhǎng)創(chuàng)造更好的動(dòng)力。摩根士丹利、高盛、摩根大通等國(guó)際投資機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)。

高盛表示，外資增持A股并非個(gè)別現(xiàn)象，而是代表了一種趨勢(shì)。背后的邏輯是，A股在全球市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)期提供了一個(gè)相對(duì)安全的避風(fēng)港。瑞士百達(dá)也稱(chēng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在逐步恢復(fù)，中國(guó)股市應(yīng)會(huì)跑贏全球市場(chǎng)。此外，由于估值極具吸引力，中國(guó)市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)更加引人注目。

行業(yè)方面，包括消費(fèi)、醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)等諸多板塊均收獲了外資機(jī)構(gòu)的關(guān)注?！耙咔榉揽卣叩膬?yōu)化將對(duì)中國(guó)內(nèi)需產(chǎn)生積極影響，服務(wù)業(yè)可能從中受益。更重要的是，我們預(yù)計(jì)消費(fèi)者信心將因此大幅提升。”景順亞洲（日本除外）首席投資總監(jiān)麥克·紹（Mike Shiao）認(rèn)為，中國(guó)的在岸和離岸股市中均擁有大量機(jī)會(huì)，包括與消費(fèi)相關(guān)的公司、醫(yī)療保健公司和互聯(lián)網(wǎng)公司等。

“我們認(rèn)為2023年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)具有吸引力，有望迎來(lái)多項(xiàng)利好。”瑞信中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)研究主管方錦聰表示，一方面，過(guò)去兩年行業(yè)股價(jià)經(jīng)歷了大幅調(diào)整，目前市場(chǎng)對(duì)很多負(fù)面因素的理解和消化已經(jīng)較為充分，部分公司核心業(yè)務(wù)估值偏低。另一方面，隨著利潤(rùn)率改善，經(jīng)營(yíng)者優(yōu)化業(yè)務(wù)的措施應(yīng)有助于改善市場(chǎng)預(yù)期。此外，宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和監(jiān)管層面的利好也有望提振投資者信心。

中信證券預(yù)計(jì)，外資將是2023年A股的主要增量資金來(lái)源之一。隨著2023年人民幣緩慢升值，中國(guó)資產(chǎn)對(duì)外資的吸引力增強(qiáng)，外資凈流入規(guī)模有望恢復(fù)至千億元級(jí)別以上。