受蘋果產(chǎn)業(yè)鏈“砍單”傳聞影響，蘋果概念板塊上周再生波瀾，有千億市值個股一度跌停。回望2022年，“砍單”“踢圈”等消息不時傳出，“果鏈”企業(yè)深受波及，多家相關(guān)上市公司相繼探索業(yè)務(wù)多元化，力圖破局“蘋果依賴癥”。

“砍單”風波連起

新年伊始，“果鏈”上市公司股價再因“砍單”傳聞受挫。

近日，有供應(yīng)鏈消息稱，由于需求低迷，蘋果已要求供應(yīng)商在今年第一季度減少生產(chǎn)AirPods、MacBook和Apple Watch系列的零部件。消息傳出后，1月3日凌晨，美股市場上蘋果公司收跌近4%，市值跌破2萬億美元。4日，A股市場蘋果概念板塊大多數(shù)個股收跌，立訊精密跌停，東山精密跌9.36%，環(huán)旭電子、鵬鼎控股等個股跌超5%；港股市場上，舜宇光學(xué)科技跌超10%。5日，針對有媒體報道“蘋果公司要求供應(yīng)商減產(chǎn)，立訊精密受創(chuàng)最大”，立訊精密公告稱，目前公司與現(xiàn)有客戶合作均正常開展，業(yè)務(wù)正有序依照工作計劃正常推進，報道中提及的公司相關(guān)業(yè)務(wù)不存在特殊變化和影響。

“砍單”風波曾重復(fù)上演。2022年12月底，有消息稱蘋果有意砍iPhone供應(yīng)鏈價格保利潤，將先拿單價較高的手機鏡頭“開刀”，2023年上半年iPhone14系列部分鏡頭砍價幅度或高達兩成，包括舜宇光學(xué)科技、瑞聲科技在內(nèi)的蘋果概念股普遍走底。5月，京東方與聞泰科技均傳出被蘋果“砍單”的消息，兩家公司隨即在互動平臺上回應(yīng)稱公司業(yè)務(wù)發(fā)展有序推進。

2022年，多家“果鏈”企業(yè)股價“腰斬”。Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年，A股有超過五成“果鏈”公司累計跌幅超過30%，藍思科技、聞泰科技等六家公司累計跌幅超50%，歌爾股份累計跌幅達68.72%，立訊精密累計跌35.25%。

“蘋果陰影”籠罩

進入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈無疑是一把雙刃劍。一方面，“果鏈”企業(yè)得以擁有大額業(yè)務(wù)訂單，并能夠保持長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。另一方面，蘋果公司的一點風吹草動都可能成為影響“果鏈”企業(yè)生存的寒流。

2022年11月8日，歌爾股份公告稱，公司收到境外某大客戶的通知，暫停生產(chǎn)其一款智能聲學(xué)整機產(chǎn)品，本次業(yè)務(wù)變動預(yù)計影響2022年度營業(yè)收入不超過人民幣33億元，約占公司2021年度經(jīng)審計營業(yè)收入的4.2%。有業(yè)內(nèi)人士稱，此處的“境外某大客戶”即蘋果公司。

不久前，歌爾股份大幅下調(diào)年度業(yè)績預(yù)告。2022年12月2日，歌爾股份發(fā)布2022年度業(yè)績預(yù)告修正公告稱，公司于2022年10月28日披露業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計2022年度歸屬于上市公司股東的凈利潤區(qū)間為盈利406096.79萬元至470217.33萬元，比上年同期增長-5%至10%。經(jīng)修正后，預(yù)計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤區(qū)間為盈利170988.12萬元至213735.15萬元，比上年同期降低50%至60%。

而在2020年下半年被蘋果供應(yīng)鏈剔除的歐菲光迄今未能恢復(fù)元氣。該公司自2021年三季度以來連續(xù)虧損，2022年前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤-32.81億元，同比下降8024.39%，創(chuàng)下公司上市以來同期虧損之最。

放眼2022年全球消費電子行業(yè)，整體面臨增長乏力，手機行業(yè)更是陷入需求低迷疊加庫存高企困境。在這一大背景下，多家“果鏈”企業(yè)2022年上半年及前三季度業(yè)績較上年同期大幅下降。從2022年上半年及前三季度的歸母凈利潤來看，長盈精密分別同比下降213.35%和171.38%，藍思科技分別同比下降113.20%和76.97%，京東方A分別同比下降48.94%和73.75%，深天馬A分別同比下降30.19%和28.74%。藍思科技在半年報中表示，2022年上半年，受宏觀經(jīng)濟波動、疫情等綜合因素影響，消費電子行業(yè)市場總體需求同比有所下滑，公司營業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降。京東方A也在半年報中提出，短期受宏觀經(jīng)濟形勢影響，產(chǎn)品市場需求動力不足，市場需求減少，產(chǎn)品價格下滑。

立訊精密、藍思科技、長盈精密、歌爾股份等多家企業(yè)都曾在2022年半年報中提示，公司存在客戶相對集中的風險，主要客戶經(jīng)營活動出現(xiàn)波動有可能為公司業(yè)務(wù)帶來相應(yīng)的波動和風險。多家研究機構(gòu)還指出，“果鏈”企業(yè)存在對蘋果產(chǎn)業(yè)鏈依賴較高的風險。此外，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈存在外遷可能，也令相關(guān)企業(yè)倍感不安。

展望2023年“果鏈”整體表現(xiàn)，機構(gòu)觀點存在分歧。中信證券表示，今年蘋果出貨量預(yù)計相對企穩(wěn)，但供應(yīng)鏈面臨匯率波動、產(chǎn)業(yè)鏈外遷等風險，疊加份額提升紅利邊際減弱，供應(yīng)鏈表現(xiàn)或相對穩(wěn)定；重點看好安卓端市場的底部復(fù)蘇反彈以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈機會和高增長的VR/AR、智能手表等創(chuàng)新增量市場。中金公司則認為，2023年下半年，如果全球宏觀經(jīng)濟有邊際改善，智能手機市場有望迎來溫和復(fù)蘇，看好iPhone15重大產(chǎn)品創(chuàng)新帶來消費者換機熱情的提振。

探路“新陣地”

不少“果鏈”企業(yè)已經(jīng)走在探索“新陣地”的路上，如立訊精密跨界加碼新能源汽車并布局VR/AR（虛擬現(xiàn)實/增強現(xiàn)實），藍思科技進軍光伏，長盈精密持續(xù)布局新能源動力電池，歌爾股份則不斷加注VR/AR。

2022年2月，立訊精密公告稱，公司與奇瑞集團簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，擬與奇瑞新能源共同組建合資公司，專業(yè)從事新能源汽車的整車研發(fā)及制造。8月，立訊精密披露的投資者關(guān)系活動記錄表顯示，該公司汽車板塊2022年上半年實現(xiàn)營收21.11億元，未來幾年公司汽車板塊增速將高于公司平均水平。該公司還表示，未來VR/AR將是一個非常令人矚目的產(chǎn)品線，公司作為全球領(lǐng)先企業(yè)的緊密合作伙伴，一定不會缺席此類市場，包括零組件、模組和系統(tǒng)組裝，公司將持續(xù)深入布局、努力服務(wù)好客戶，該產(chǎn)品預(yù)計將在兩至三年內(nèi)對公司財報貢獻相對常規(guī)，此后的貢獻將會更加明顯。

在2022年三季報中，立訊精密預(yù)計2022年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為盈利95.45億元至98.99億元，同比增長35%至40%。同時表示，公司將持續(xù)在三個五年的重要戰(zhàn)略指引下，依托精密智能制造以及數(shù)字化智慧平臺等技術(shù)的進一步優(yōu)化，深入統(tǒng)籌消費電子、通信、汽車領(lǐng)域三位一體的發(fā)展布局。

另一家頗受投資者關(guān)注的“果鏈”企業(yè)長盈精密則在2022年半年報中披露，公司與消費電子行業(yè)頭部品牌均建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，并積極拓展新能源汽車精密零組件業(yè)務(wù)，目前已在動力電池結(jié)構(gòu)件、電連接等產(chǎn)品上向行業(yè)主要品牌供貨。公司將隨著市場情況積極進行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及客戶結(jié)構(gòu)的調(diào)整，降低客戶集中帶來的經(jīng)營風險。2022年上半年，公司新能源業(yè)務(wù)產(chǎn)能逐步釋放，位于四川宜賓、江蘇常州、福建寧德的三個電池結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)基地均已開始投產(chǎn)，新能源業(yè)務(wù)收入為10.49億元，同比增長140%，新能源業(yè)務(wù)占公司營業(yè)收入的比例約為15%。公司新能源業(yè)務(wù)已步入快速增長通道，成為公司最重要的增長點。