行情研判

5 月 6日和 5 月 17日滬深 300指數(shù)曾向下?lián)舸?1%VaR下跌邊界， 近兩周指數(shù)未沖破過 5%VaR上漲邊界， 上周二指數(shù)再度大跌碰觸 1%VaR 下跌邊界， 中期趨勢看空，操作期指仍以逢高拋空為主。

套利監(jiān)測

昨日 11 點左右股指期貨早于大盤一分鐘出現(xiàn)一波殺跌，并且跌幅超過滬深 300指數(shù)，IF1007 出現(xiàn)瞬間的貼水后企穩(wěn)于滬深 300 指數(shù)上方。午后大盤雖未再創(chuàng)近期新低，但明顯接近下降通道底部，遂再次引來超跌反彈，期指基差出現(xiàn)波動。下午 1點 33分反彈尾聲附近，IF1007 期現(xiàn)套利年化收益率達(dá)全日峰值 16.35%，對應(yīng)基差為 26 個點，難以吸引套利者入場。期指基差處于較低的震蕩區(qū)間，近期對反彈行情不宜期望過高，操作期指仍應(yīng)以逢高拋空為主。 指數(shù)產(chǎn)品 周一絕對收益策略指數(shù)現(xiàn)貨部位表現(xiàn)出色，為近幾日首次跑贏滬深 300 指數(shù)，不過期貨頭寸的強(qiáng)勢表現(xiàn)則拖累絕對收益策略指數(shù)再次回調(diào) 1.4 點， 報收于 1038.93點，我們將繼續(xù)跟蹤絕對收益策略指數(shù)的表現(xiàn)。

套期保值策略跟蹤

周一 IF1007 合約低開震蕩，尾盤收跌 0.60%，嘉實量化阿爾法基金單位凈值下跌0.65%，使得套保組合凈值降至 1.004 億元，未套保基金市值則降至 7725 萬元。鑒于中國下半年經(jīng)濟(jì)形勢放緩已成定局，而對于通脹的擔(dān)憂使得寬松的貨幣政策難以為繼，資金面的巨大的壓力仍將持續(xù)，下周即將公布的 6 月份 CPI 是否為負(fù)亦在一定程度上影響著市場情緒，短期我們?nèi)匀灰灾?jǐn)慎思路對待，操作上我們?nèi)匀焕^續(xù)執(zhí)行賣出套期保值策略。