設為首頁 | 加入收藏 | 今天是2025年03月16日 星期日

聚合智慧 | 升華財富
產業(yè)智庫服務平臺

七禾網首頁 >> 金融期貨金融期權 >> 金融期貨機構評論

盤中基差突然擴大:南華期貨7月6日期指日報

最新高手視頻! 七禾網 時間:2010-07-06 09:11:51 來源:南華期貨
內容摘要

今日由現(xiàn)貨指數在下午盤中突然拉升,期貨基差也突然放大,盤中基差比較劇烈。由于基差突然擴大,期現(xiàn)套利空間達到今日頂峰,最高點產生在盤中13:30 分??缙谔桌臻g近日非常穩(wěn)定,隔季與當月合約的跨期套利年化收益維持在 4%左右。

ETF 與四個期貨合約的期現(xiàn)正向套利從 13:30 分至收盤產生了 0.16%至0.24%的毛收益,換算成年化收益率在 39.0%至 57.1%之間。構造的股票組合和滬深 300LOF 基金今日表現(xiàn)強于滬深 300 現(xiàn)貨指數,對期現(xiàn)當日套利交易比較有利。 股指風險模型分析顯示,上證綜指下一個交易日的核心運行區(qū)間在2320-2403點,多空雙方面臨的強阻力位和強支撐位在 2422點和2291 點。而滬深 300 指數下一個交易日的核心運行區(qū)間在 2463-2558 點,多空雙方面臨的強阻力位和強支撐位在 2581點和2425 點。

近期大盤處于下跌通道中,股指期貨為股票型基金發(fā)揮了強有力的套保作用。以嘉實量化阿爾法基金為例,如果為95%的股票倉位做完全套保,不僅規(guī)避了該基金 22.76%的凈值虧損,還帶來了1.12%的阿爾法絕對收益。

一 套利機會

今天股指低開高走,最終仍然收跌,期貨總體跌幅小于現(xiàn)貨。今日現(xiàn)貨指數在下午開盤半個小時后突然拉升,基差也跟著大幅波動,將基差從接近 0 軸的位置直接拉到近 30 點的水平,之后波動逐漸收窄。至收盤時,絕對基差點數與上個交易日相比非常接近,基差幅度也變化不大,處于合理區(qū)間之內。

二 套利實務

如果上一章節(jié)中所示,今日各期貨合約中,套利機會比較大的是隔季合約,空間最高點發(fā)生在 13:30分,同時當月及次月也產生了今日最大空間。假設在該時點我們利用上證 180ETF 以及深證 100ETF構建現(xiàn)貨頭寸,介入正向套利。至收盤時,不考慮任何成本,各合約分別產生了 0.16%至 0.24%的毛收益率,年化收益率約為 39.0%至 57.1%。

三 VaR風險管理

我們利用波動性風險模型和VaR3模型分別計算股指的風險價值水平,然后,利用股指的風險值作為多空雙方重要的支撐點位和壓力點位。上證綜指下一個交易日的核心運行區(qū)間在 2320-2403 點,多空雙方面臨的強阻力位和強支撐位在2422點和 2291 點。而滬深 300指數下一個交易日的核心運行區(qū)間在 2463-2558點,多空雙方面臨的強阻力位和強支撐位在 2581點和2425點。
四 套期保值策略跟蹤

以嘉實量化阿爾法基金(070017)為例。選取 2010年4月 16 日作為基準日,然后跟蹤在不同套保策略下對基金收益的影響,為基金套保提供參考。套保比率分別選擇 0%(未套保)、20%、50%和95%(完全套保)。 今日股指下跌 0.85%,在 95%套保比率下,對沖系統(tǒng)性風險后的阿爾法收益上升至1.12%。
責任編輯:翁建平

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。

本網站凡是注明“來源:七禾網”的文章均為七禾網 www.levitate-skate.com版權所有,相關網站或媒體若要轉載須經七禾網同意0571-88212938,并注明出處。若本網站相關內容涉及到其他媒體或公司的版權,請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負責人:翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負責人:相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產業(yè)中心負責人:洪周璐
電話:15179330356

七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)

七禾網

沈良宏觀

七禾調研

價值投資君

七禾網APP安卓&鴻蒙

七禾網APP蘋果

七禾網投顧平臺

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網 浙ICP備09012462號-1 浙公網安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務經營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經營許可證[浙字第05637號]

認證聯(lián)盟

技術支持 本網法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關于我們 鄭重聲明 業(yè)務公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位