宏觀方面，美國勞工部公布，上周美國首次申請失業(yè)救濟人數(shù)繼續(xù)回升，為 22.5 萬，此前一周約為 21.6 萬，整體符合市場預(yù)期，并未強化美聯(lián)儲緊縮預(yù)期，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注美國通脹數(shù)據(jù)及就業(yè)情況。

國內(nèi)方面，全國財政工作視頻會議中強調(diào)，2023 年積極的財政政策要加力提效，適度擴大財政支出規(guī)模，增強財政政策的針對性有效性，強化政府投資對全社會投資的引導(dǎo)帶動。

疫情方面，新冠肺炎更名為新冠病毒感染 1 月 8 日起實施“乙類乙管”，此外，48 小時核酸陰性者可來華，取消入境后核酸和集中隔離。近期局部城市出行指數(shù)開始回暖，市場情緒有所修復(fù)，疫情沖擊繼續(xù)弱化，關(guān)注高峰期后出行指數(shù)的恢復(fù)。

上周國內(nèi)文華商品指數(shù)收盤報 192.11，周內(nèi)漲 4.49，美元指數(shù)周五報收 103.51，周內(nèi)跌 0.81，WTI 原油期貨周五報收 80.44 美元/桶，較上周漲 1.09 美元/桶。

商品方面，鄭棉、鄭紗期價延續(xù)震蕩運行，CCI 3128B 市場報價 14958 元/噸，C32S 紗線現(xiàn)貨價格指數(shù) 22500 元/噸，較上周持平。

替代品方面，人棉紗價格 16430 元/噸，較周初持平，滌紗價格 11200 元/噸，較周初上漲 100 元/噸。

本周坯布市場成交氛圍不及上周，目前小廠訂單不足，預(yù)計 1 月初陸續(xù)放假，大型織廠生產(chǎn)先前訂單為主，年前訂單尚可維持，而年后訂單依舊不足，預(yù)計 1 月中旬放假。隨著織廠走貨減少，織廠成品庫存下滑速度放緩，整體維持在 34 天左右，開機則維持在三成左右，較上周繼續(xù)下滑。

棉紗市場成交量較前期繼續(xù)減少，價格方面持穩(wěn)為主，周內(nèi)紡企即期利潤變化不大。由于紡企棉紗庫存偏低，市場對年后行情相對樂觀，對全面放開后的 3、4 月行情有一定期待。

替代品方面，周內(nèi)人棉紗、滌紗去庫為主，去庫速度不及純棉紗，人棉紗、滌紗庫存目前仍處偏高位置。進口紗方面，近期進口紗走貨有所放緩，市場實際新增訂單需求不多，仍以織廠少量備貨為主，周內(nèi)進口紗到港量變

整體來看，國內(nèi)政策面繼續(xù)釋放利好消息，提振市場信心。

疫情方面，新冠肺炎更名為新冠病毒感染，1 月 8 日起實施“乙類乙管”，近期部分城市出行指數(shù)回暖，疫情沖擊繼續(xù)弱化，市場情緒有所修復(fù)。

基本面方面，臨近年關(guān)下游備貨行情進入收尾階段，周內(nèi)坯布、棉紗市場交投環(huán)比走弱，下游開機恢復(fù)較慢，紗廠、織廠開機均維持在三成附近，產(chǎn)業(yè)鏈成品庫存去庫速度較前期有所放緩，庫存結(jié)構(gòu)繼續(xù)分化，紡企棉紗庫存 7.8 天（-2.1)，處于偏低水平，全棉坯布庫存 34.1 天（-2.1）依舊處于偏高位置。

價格方面，棉紗價格在前兩周上漲 500-1000 元/噸后，本周價格持穩(wěn)為主，紡企 CY C32 即期利潤在 546 元/噸，較上周變化不大。

目前來看，現(xiàn)階段紡企棉紗庫存偏低對紗價有一定支撐，但產(chǎn)業(yè)鏈強預(yù)期、弱現(xiàn)實的格局暫未改變，下游消費仍待驗證，短期大概率維持震蕩走勢。

【紡織主要原料走勢】

本周五CCI3128B指數(shù)14958元/噸，較周初持平；鄭棉CF2305周五收盤價14025元/噸，較周初持平；PF周五收盤價7112，半光1.4D主流在7000-7500元/噸，1.2D粘短12750元/噸，較周初持平。

【紗線價格及運行情況】

近期下游備貨行情氛圍略有走淡，周內(nèi)常規(guī)紗價格上漲幅度放緩，漲幅100-200元/噸。

周內(nèi)下游企業(yè)備貨氛圍減弱，紡企棉紗庫存繼續(xù)減少，開機小幅下滑。具體來看，本周紡企棉紗庫存7.8天（-2.1），紡企棉花庫存 17（+0.5）天，純棉紗廠負(fù)荷 31%（-1.4）。

替代品市場交投氛圍不及純棉紗市場，人棉紗、滌紗庫存有所減少但仍處于偏高位置，企業(yè)開機均有回落。具體來看人棉紗成品庫存26.5天（-1.5），人棉紗負(fù)荷37%（-1.5）；純滌紗成品庫存14.3天（-1.3），純滌紗負(fù)荷24%（-11）。

【國外紗線價格及運行情況】

受感染人數(shù)增加影響，棉紗貿(mào)易、提貨、入庫周期延長，目前訂單大多進入收尾階段，部分織廠選擇提前放假，大廠仍全力趕單，或定于下月10號左右放假。價格方面，廣東佛山市場進口賽絡(luò)紡報價暫穩(wěn)，貿(mào)易商一線巴基斯坦SiroC8S包漂品質(zhì)含稅價22500-22800元/噸；江浙市場近期棉紗成交疲弱，貿(mào)易商國產(chǎn)C40S緊密紡帶票價24000-24200元/噸附近；蘭溪市場國產(chǎn)氣流紡價格暫穩(wěn)，貿(mào)易商OEC16S噴氣可漂品質(zhì)帶票價18000元/噸；山東市場進口環(huán)紡報價暫穩(wěn)，貿(mào)易商巴基斯坦C16S噴氣可漂品質(zhì)含稅價21800元/噸附近。

本周進口紗外盤價格表現(xiàn)分化，美棉圣誕節(jié)后走勢震蕩偏弱，印度棉大幅回調(diào)后止跌小幅回升，受此影響印度棉紗回落，其他市場整體持穩(wěn)為主。越南紗廠好品質(zhì) C28S 針織包漂報價 3.02 美元/千克，折合人民幣24200元/噸，2月船期，即期信用證。印度棉紗價格回落，主要跟印度棉大幅回調(diào)有關(guān)。印紗貿(mào)易商C16S 機織可漂報價2.55-2.6美元/千克，折合人民幣 21200-21600 元/噸，1 月船期，即期信用證。巴基斯坦賽絡(luò)紡本周紗價持穩(wěn)，整體波動不大。巴紗貿(mào)易商二線賽絡(luò)紡 C10S 報價 470 美元/件，折合人民幣 21100 元/噸，2 月船期，90 天信用證。

國外紗線開機率：越南紗廠開機率40%；印度紗廠開機率56%；巴基斯坦紗廠開機率40%。

近期進口棉紗依舊零星到港，市場交投氛圍走弱，實際新增訂單需求不多，仍以織廠少量備貨為主。進口紗到港量變化不大，根據(jù) TTEB 數(shù)據(jù)評估目前進口紗社會庫存在 4.8 萬噸附近。

【坯布價格及庫存情況】

本周全棉坯布市場成交氛圍較上周走弱，目前大型織廠依舊生產(chǎn)訂單，年前訂單尚可維持，而年后訂單依舊不足，坯布價格平穩(wěn)主導(dǎo)?？棌S原料庫存小幅增加，成品庫存繼續(xù)下降，具體來看，織廠棉紗庫存14天（+0.5）；全棉坯布庫存34.1天（-2.1），國內(nèi)全棉坯布負(fù)荷維持在33.4%（-2.9）附近。

本周全國各地織廠開機情況均出現(xiàn)不同程度下滑，蘭溪織廠開機較上周大幅下降，張槎地區(qū)織廠開機變化較小。具體來看，河北高陽地區(qū)織廠開機率30%（-8），山東濰坊地區(qū)織廠開機率30%（-6），江蘇南通地區(qū)織廠開機率20%（-15），浙江蘭溪地區(qū)開機率10%（-43），廣東張槎地區(qū)織廠開機率30%（-3）。

根據(jù)中國輕紡城市場成交量統(tǒng)計，本周輕紡城坯布日均成交量367萬米，較上周減少84萬米；其中化纖布日均成交285萬米，較上周減少60萬米；全棉布周均成15萬米，較上周減少6萬米。

【國內(nèi)棉紗即期利潤分析】

截至 12 月 30 日,國內(nèi) CY C32 價 格 22500 元/噸，CCI 3128B 價格 14958 元/噸，加工費用取 5500 元/噸，計算 棉紗 CY C32 理論價格 21954 元/噸。 即期利潤 546 元，較上周變化小幅增 加。

【價差結(jié)構(gòu)與套利分析】

截至 12 月 30 日,國內(nèi) CY C32 價 格 22500 元/噸，印度噴氣 C32S 價格 23115 元/噸，價差-615，越南噴氣 C32S 價格 23800 元/噸,價差-1300，暫 無套利機會。

【倉單】

截至 12 月 30 日,鄭紗倉單 0 張， 有效預(yù)報 36 張；倉單及有效預(yù)報總量共 720 噸。

【技術(shù)分析】

上周棉紗 CY2305 盤面最高價 21880 元/噸，最低價 21215 元/噸，周五收 盤價 21680 元/噸，周內(nèi)+300，持倉 2737，周內(nèi)+756 手。從周氏超贏技 術(shù)面來看，CK 指標(biāo)給出紅色看漲信 號，F(xiàn)2 指標(biāo)紅色，ZJLL 指標(biāo)處于 0 軸 附近，綜合來看指標(biāo)偏多。

注：CK（彩 K）其中 K 線顏色有三 種，紅色代表上漲，綠色代表下跌， 白色代表觀望。F2 指標(biāo)：在 0 軸上 ?代表多頭趨勢，在 0 軸下?代表 空頭趨勢。ZJLL1 指標(biāo):0 軸上方做多， 反之則空。

【操作建議】

近期 CY2305 合約運行區(qū)間 20500-22000 元/噸，建議紗廠繼續(xù)去庫為主，擇機補些原料庫存；坯布廠則等紗價調(diào)整盤面建立少量虛擬庫存，投資者考慮回落至支撐位做多為宜。