本文系CME特約評(píng)論員寇健授權(quán)七禾網(wǎng)發(fā)布，感謝芝商所支持

12月22日，美國(guó)公布了第三季度的國(guó)民經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，在第三季度美國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)3.2%。遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于預(yù)期的增長(zhǎng)2.9%。

更重要的是盡管美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行在2022年一直在大幅度的增加利息，但在第三季度美國(guó)的個(gè)人消費(fèi)不但沒(méi)有減少，反而增加了2.3%。這個(gè)數(shù)據(jù)幾乎讓所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家大跌眼鏡。

經(jīng)濟(jì)大好形勢(shì)的消息傳來(lái)，美國(guó)股票市場(chǎng)急速大跌。全球的美國(guó)股票市場(chǎng)多頭們被打了一個(gè)措手不及。

美國(guó)GDP增長(zhǎng)高于預(yù)期，打臉美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策？

在此之前，華爾街的投資銀行和全球的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都一致認(rèn)為，經(jīng)過(guò)一年的努力美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的緊縮銀根政策到明年上半年將落下帷幕，全球經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入衰退，股票市場(chǎng)將結(jié)束熊市歷程。

但是美國(guó)第三季度的經(jīng)濟(jì)大好數(shù)據(jù)，顯然是對(duì)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行這一年來(lái)緊縮銀根政策結(jié)果的一個(gè)否定。換句話說(shuō)，就是聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行緊縮銀根的政策是否帶來(lái)了應(yīng)該得到的預(yù)期效果。12月22日公布的第三季度美國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)明顯的是在告訴市場(chǎng)：加息政策沒(méi)有帶來(lái)預(yù)期的效果，明年美聯(lián)儲(chǔ)還要繼續(xù)做加息的努力。

股票市場(chǎng)的最大敵人就是高利率。這樣12月22日，美國(guó)股票市場(chǎng)大跌的原因也就不言自明了。

在這種情況下，投資者應(yīng)該如何投資美國(guó)股市？個(gè)人的看法是投資者應(yīng)該繼續(xù)買入美國(guó)股票指數(shù)期權(quán)的跨式套利(Buy Straddles)，耐心等待美國(guó)股市熊市的結(jié)束。

善用美股指期權(quán)，等待熊市結(jié)束

美國(guó)的股票指數(shù)衍生品市場(chǎng)是目前世界上最成熟的股票指數(shù)衍生品市場(chǎng),僅僅以芝商所(CME)為例子，就有數(shù)十種股指衍生品產(chǎn)品供大家選擇。

大家都熟悉芝商品所E-Mini標(biāo)普指數(shù)期貨和E-Mini標(biāo)普指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)，但大家可能沒(méi)有留意芝商所同時(shí)交易三個(gè)不同到期日的E-Mini標(biāo)普指數(shù)超短期每周期權(quán)(Weekly options)?，F(xiàn)在我們簡(jiǎn)單介紹這三個(gè)不同到期日的E-Mini標(biāo)普指數(shù)每周期權(quán)。

第一，E-Mini標(biāo)普指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)是美式期權(quán)，也就是說(shuō)期權(quán)的持有人可以隨時(shí)行權(quán)。E-Mini標(biāo)普指數(shù)短期每周期權(quán)是歐式期權(quán)，也就是說(shuō)持有人只能在到期日的這一天行權(quán)。

第二, 這三個(gè)短期每周期權(quán)到期日分別是每個(gè)星期一、星期三和星期五的芝加哥時(shí)間下午3:00。每個(gè)星期一到期的短期每周期權(quán)交易代碼分別為：E1A、E2A、E3A、E4，代表每個(gè)月的四個(gè)星期一的不同到期日交易。每個(gè)星期三到期的短期每周期權(quán)交易代碼分別為：E1C、E2C、E3C、E4C，代表每個(gè)月的四個(gè)星期三的不同到期日交易。每個(gè)星期五到期的短期每周期權(quán)交易代碼分別為：EW1、EW2、EW3、EW4，代表每個(gè)月的四個(gè)星期五的不同到期日交易。

第三，這三個(gè)短期每周期權(quán)是現(xiàn)貨交接，交接產(chǎn)品為當(dāng)月的E-Mini標(biāo)普指數(shù)期貨(ES)。

它的好處在哪里? 它的最大好處就是期權(quán)的買方可以用最小的費(fèi)用來(lái)獲取最大的利潤(rùn)。

除了以上三個(gè)短期每周期權(quán)，芝商所于今年4月25日又推出了星期二和星期四到期的E-Mini標(biāo)普指數(shù)每周期權(quán)，這兩款每周期權(quán)都是歐式期權(quán)，也就是說(shuō)只有交易的到期日可以行權(quán)。二者的交易代碼分別為星期二：E1B、E2B、E3B、E4B、E5B；星期四：E1D、E2D、E3D、E4D、E5D。有了這兩款每周期權(quán)之后，現(xiàn)在全球的美股指數(shù)衍生品交易者就可以每天都享受交易“末日期權(quán)”的樂(lè)趣?了。