觀點(diǎn)

螺紋：供需平衡，庫(kù)存去化速度偏慢，需求后續(xù)轉(zhuǎn)弱，良好的政策預(yù)期支撐偏強(qiáng)震蕩。關(guān)注鋼廠減產(chǎn)情況，關(guān)注庫(kù)存去化情況。關(guān)注疫情變化

熱卷:供需良好，良好的政策預(yù)期支撐偏強(qiáng)震蕩，關(guān)注成本支撐，關(guān)注鋼廠減產(chǎn)情況，關(guān)注庫(kù)存去化情況

基本面

供應(yīng)：

五大材產(chǎn)量939，環(huán)比增15萬(wàn)噸，同比增33萬(wàn)噸，螺紋鋼產(chǎn)量287萬(wàn)噸，環(huán)比增3萬(wàn)噸，同比增13萬(wàn)噸。熱卷產(chǎn)量309，環(huán)比增12， 同比增27萬(wàn)噸.鐵水產(chǎn)量221萬(wàn)噸，環(huán)比減1萬(wàn)噸，同比增23萬(wàn)噸。電爐產(chǎn)能利用率51.31，環(huán)比減1，同比減4，鐵水弱穩(wěn)預(yù)期良好 宏觀補(bǔ)庫(kù) 

廢鋼總庫(kù)存288萬(wàn)噸，環(huán)比減6萬(wàn)噸，同比減19萬(wàn)噸，日耗23.6萬(wàn)噸環(huán)比降0.2萬(wàn)噸，同比減10萬(wàn)噸。鋼廠到貨35萬(wàn)噸，環(huán)比增6萬(wàn)噸，同比減10萬(wàn)噸。廢鋼供應(yīng)下平穩(wěn)

需求：

五大材表觀需求933萬(wàn)噸，環(huán)比增1，同比減55萬(wàn)噸，螺紋鋼表觀需求277萬(wàn)噸，環(huán)比減2萬(wàn)噸，同比減46。熱卷表觀需求310萬(wàn)噸，環(huán)比增5萬(wàn)噸，同比增30萬(wàn)噸。建材成交周度均值14.1萬(wàn)噸，環(huán)比增0.8萬(wàn)噸，同比減3.5萬(wàn)噸

庫(kù)存：

五大材總庫(kù)存1288萬(wàn)噸，環(huán)比增8萬(wàn)噸，同比減150萬(wàn)噸，螺紋總庫(kù)存546環(huán)比增8萬(wàn)噸，同比減46萬(wàn)噸。熱卷總庫(kù)存275，環(huán)比減1萬(wàn)噸，同比減53萬(wàn)噸。庫(kù)存中性

利潤(rùn)開(kāi)工：

目前唐山高爐螺紋鋼利潤(rùn)-200，華東高爐-100,高爐利潤(rùn)繼續(xù)減少

江蘇電爐利潤(rùn)0，電爐利潤(rùn)下降，關(guān)注廢鋼供應(yīng)和電爐復(fù)產(chǎn)速度

盤(pán)面利潤(rùn)： rb2201合約143，rb2205合約190，盤(pán)面利潤(rùn)偏低

基差：01升水50，1-5價(jià)差0。05卷螺差80，預(yù)期顯著好轉(zhuǎn)，遠(yuǎn)月升水。 

宏觀,進(jìn)出口：明年房地產(chǎn)預(yù)期明顯好轉(zhuǎn)，宏觀預(yù)期改善。

一、供應(yīng)

二、需求

三、庫(kù)存

四、利潤(rùn)開(kāi)工

五、價(jià)差

六、進(jìn)出口，宏觀