周四A股市場分化走勢較為突出。創(chuàng)業(yè)板指在動力電池股反復(fù)活躍走勢的牽引下出現(xiàn)領(lǐng)漲態(tài)勢，上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)因大金融股主線的疲軟而有所走低。不過，動力電池股的崛起說明新能源汽車投資主線再度得到市場認(rèn)可。

看來，以汽車為代表的啟動內(nèi)需主線有望成為A股新的投資邏輯。

市場多頭張力降低

近期陸續(xù)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對疲軟，這可能會影響到部分機(jī)構(gòu)資金對權(quán)益資產(chǎn)進(jìn)行重新“定價”。

這對A股市場來說，形成新的壓力。這也得到了盤面動向的佐證，一是成交金額在近期持續(xù)萎縮，周四滬深兩市成交金額已回落至8000億元以下，再度進(jìn)入2022年的成交地量區(qū)域。二是行情活躍度明顯降低。這不僅體現(xiàn)在熱點板塊的持續(xù)力度上，比如在周三活躍的白酒股在周四大多休整，而且還體現(xiàn)在個股行情活躍度上，周四漲幅超過9%的個股家數(shù)只有50家，說明市場多頭的張力明顯降低，這會使得短線A股出現(xiàn)交易降溫、指數(shù)相對疲軟的態(tài)勢。

積極信號漸趨增多

不過，短線因素雖然對權(quán)益資產(chǎn)的定價有著一定的影響，但長期因素才是權(quán)益資產(chǎn)定價的核心變量。因為短線因素只是干擾因素，具有一定的投機(jī)含義。但長期因素才是決定權(quán)益資產(chǎn)內(nèi)在價值變化的核心變量，才是價值投資的內(nèi)在邏輯。這可能也是疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明朗后，只是使得部分機(jī)構(gòu)資金對金融股有所減持，但整個A股市場的走勢還是相對強(qiáng)硬的，創(chuàng)業(yè)板指的漲幅更是逾1%，這說明短線疲軟的數(shù)據(jù)只是影響了部分機(jī)構(gòu)資金的短線交易意愿，對中長線籌碼并未產(chǎn)生實質(zhì)性的沖擊。

更為重要的是，對于立足長線的機(jī)構(gòu)資金來說，越是不佳的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，越提振了他們對未來搞活經(jīng)濟(jì)的樂觀預(yù)期，這反而有利于A股市場的中長線走勢。這在近期盤面中已有所佐證，比如周三收盤后出臺的擴(kuò)大內(nèi)需的相關(guān)措施，而汽車，尤其是新能源汽車就是擴(kuò)大內(nèi)需的一個核心支柱，所以，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈聞風(fēng)而動，成為周四A股的一個穩(wěn)定器。再比如關(guān)于半導(dǎo)體的大力扶持的金融數(shù)據(jù)猜測也說明了我國加大產(chǎn)業(yè)升級的決心。因此，當(dāng)前A股的短線不振，反而凸顯了部分先知先覺機(jī)構(gòu)資金的敏銳目光，他們選擇了擴(kuò)大內(nèi)需和產(chǎn)業(yè)升級作為新的選股邏輯。

因此，在操作中，仍不宜悲觀，在方向上，圍繞著新的投資邏輯積極布局。