12月14日，近期雖然大盤(pán)出現(xiàn)了一定的震蕩，但是消費(fèi)板塊依然表現(xiàn)比較突出，消費(fèi)領(lǐng)漲兩市、逐步回升，帶來(lái)了一定的賺錢(qián)效應(yīng)，也提升了投資者的信心。在疫情防控措施逐步優(yōu)化之后，消費(fèi)未來(lái)增長(zhǎng)的前景逐步確定。當(dāng)然在短期之內(nèi)，部分地區(qū)將迎來(lái)感染高峰，可能會(huì)影響到短期消費(fèi)的增長(zhǎng)，但這是屬于黎明前的黑暗，一旦過(guò)了感染的高峰期，消費(fèi)增速也會(huì)逐步回升，人們也愿意出來(lái)消費(fèi)。另外，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放開(kāi)之后，各方面的商業(yè)機(jī)會(huì)就會(huì)逐步出現(xiàn)，人們的收入也有望逐步回升。所以總體來(lái)看，預(yù)計(jì)2023年無(wú)論是消費(fèi)還是生產(chǎn)活動(dòng)都會(huì)比2022年有明顯的回升，并且在低基數(shù)的基礎(chǔ)上可能會(huì)出現(xiàn)大幅的反彈。

資本市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，資本市場(chǎng)并不需要等到經(jīng)濟(jì)真正回升之后才啟動(dòng)，往往是提前半年就會(huì)反映經(jīng)濟(jì)的變化。在10月份市場(chǎng)低迷的時(shí)候，我建議大家一定要堅(jiān)持價(jià)值投資，保持信心和耐心，通過(guò)逢低布局優(yōu)質(zhì)龍頭股或者優(yōu)質(zhì)龍頭基金來(lái)抓住市場(chǎng)反轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)。每次危機(jī)的發(fā)生，都是危中有機(jī)，都是獲得超額收益的機(jī)會(huì)。在正常年份投資好公司只能獲得盈利增長(zhǎng)的收益，而盈利增長(zhǎng)一般是比較穩(wěn)定的，只有在市場(chǎng)出現(xiàn)錯(cuò)誤定價(jià)或者市場(chǎng)情緒極度悲觀的時(shí)候進(jìn)行布局才有望獲得超額回報(bào)。很多優(yōu)質(zhì)股票在10月份市場(chǎng)低迷的時(shí)候，相對(duì)于高點(diǎn)已經(jīng)腰斬，有的甚至打了三折、四折，對(duì)于核心資產(chǎn)來(lái)說(shuō)，價(jià)格的波動(dòng)并沒(méi)有改變企業(yè)的長(zhǎng)期投資價(jià)值，反而是產(chǎn)生了低位介入的機(jī)會(huì)。

前海開(kāi)源基金在過(guò)去十年堅(jiān)持價(jià)值投資，堅(jiān)持做中國(guó)特色價(jià)值投資，在市場(chǎng)關(guān)鍵的時(shí)點(diǎn)敢于發(fā)聲，并且做到了知行合一，成功實(shí)現(xiàn)了兩次頂部大幅減倉(cāng)，三次底部布局，抓住了市場(chǎng)關(guān)鍵的機(jī)會(huì)，令很多投資者都印象深刻。這次10月份市場(chǎng)大跌也不例外，前海開(kāi)源基金從9月份以來(lái)用自有資金自購(gòu)2.9億元，在目前已經(jīng)公布自購(gòu)金額的基金公司中是排第一的，另外再加上年初市場(chǎng)下跌時(shí)我們自購(gòu)的5000萬(wàn)資金，可以說(shuō)我們真正做到了知行合一、低位布局，抓住中長(zhǎng)期的機(jī)會(huì)，為市場(chǎng)和廣大投資者帶來(lái)信心，在市場(chǎng)低迷的時(shí)候信心比黃金更重要。

2023年1月23日，前海開(kāi)源基金將迎來(lái)十周年，這十年里我們將資產(chǎn)管理規(guī)模從零做到現(xiàn)在的1000億以上，正是因?yàn)槲覀冇掠谧プ∈袌?chǎng)拐點(diǎn)的機(jī)會(huì)，敢于在市場(chǎng)產(chǎn)生泡沫的時(shí)候減倉(cāng)，在市場(chǎng)極度悲觀的時(shí)候敢于底部布局。比如令大家印象深刻的事件，包括像2015年5月21號(hào)，我們?cè)谑袌?chǎng)4500點(diǎn)以上大幅減倉(cāng)從而躲過(guò)了三輪大跌，在2018年10月發(fā)生中美貿(mào)易摩擦之后，市場(chǎng)出現(xiàn)了大幅殺跌，我們進(jìn)行了底部布局，當(dāng)時(shí)提出了全面加倉(cāng)的策略，直到2019年一季度市場(chǎng)大幅反彈，當(dāng)時(shí)一季度全市場(chǎng)排名前十的公募基金，第一到第七名都是前海開(kāi)源基金，這再次體現(xiàn)出左側(cè)建倉(cāng)的威力。當(dāng)然，左側(cè)建倉(cāng)需要對(duì)市場(chǎng)有精準(zhǔn)的判斷和勇氣，特別是在下跌過(guò)程中，建倉(cāng)往往要實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)、準(zhǔn)、狠”，并且在布局之后要堅(jiān)定的持有，等待市場(chǎng)回暖。從11月第一個(gè)交易日大盤(pán)實(shí)現(xiàn)開(kāi)門(mén)紅至今，很多優(yōu)質(zhì)股票已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了底部反彈30%以上，甚至有的已經(jīng)超過(guò)了50%，這再次驗(yàn)證底部布局是比較好的投資策略。

市場(chǎng)的波動(dòng)是無(wú)法預(yù)測(cè)的，再好的公司也有可能在非理性的市場(chǎng)中被腰斬。巴菲特曾經(jīng)說(shuō)過(guò)一句名言，“如果你不能眼睜睜地看著自己看好的股票下跌一半而面不改色的話，你就不適合做投資”，能夠做到這一點(diǎn)的投資者少之又少，大部分人漲的時(shí)候能夠堅(jiān)定持有，一旦下跌可能就會(huì)底部割肉。有時(shí)候心態(tài)比專(zhuān)業(yè)可能更重要，做投資很多時(shí)候比的是心態(tài)，做價(jià)值投資要有一個(gè)良好的心態(tài)，我們要像能接受一年有四季更替一樣來(lái)接受市場(chǎng)的變動(dòng)。為什么冬天來(lái)的時(shí)候百花凋零、冰天雪地，但是大家并不絕望，因?yàn)槲覀兿嘈哦熘笠欢ㄊ谴禾?，一定?huì)有春暖花開(kāi)，所以我們?cè)谖膶W(xué)作品里面經(jīng)常會(huì)看到一句話，“冬天已經(jīng)來(lái)了，春天還會(huì)遠(yuǎn)嗎？”。但是在資本市場(chǎng)上大家卻無(wú)法接受經(jīng)濟(jì)有周期、有寒冬，也無(wú)法接受市場(chǎng)有牛熊周期，牛熊市的出現(xiàn)和太陽(yáng)有東升日落一樣正常，和四季更替一樣正常，所以大家要坦然接受，并且敢于春播秋收，不要錯(cuò)過(guò)時(shí)節(jié)。如果不能在春天播種就無(wú)法在秋天收獲，所以從投資理念來(lái)看，大家是比較容易能理解的，但是做到談何容易？很多人在口頭上能夠接受價(jià)值投資，但是實(shí)際在操作的時(shí)候很難在市場(chǎng)的波動(dòng)中堅(jiān)守好公司、好基金?？紤]到中國(guó)資本市場(chǎng)大幅波動(dòng)的特征，以及散戶投資者占比比較多的情況，所以市場(chǎng)經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)錯(cuò)誤定價(jià)的機(jī)會(huì)。做價(jià)值投資還要結(jié)合A股市場(chǎng)的實(shí)際，做中國(guó)特色價(jià)值投資，一方面要通過(guò)倉(cāng)位管理，在市場(chǎng)泡沫比較大的時(shí)候敢于減倉(cāng)，在市場(chǎng)低迷的時(shí)候敢于加倉(cāng)，另一方面要抓住經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型受益的行業(yè)和公司來(lái)進(jìn)行配置，從經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的角度來(lái)看，消費(fèi)、新能源和科技互聯(lián)網(wǎng)是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型受益的三大領(lǐng)域，也是2023年我們要重點(diǎn)挖掘的方向?！?023年十大預(yù)言”將于12月20日下午3點(diǎn)正式發(fā)布，為投資者抓住2023年的市場(chǎng)機(jī)會(huì)帶來(lái)一定的參考，過(guò)去連續(xù)四年，除了一些黑天鵝事件是無(wú)法預(yù)測(cè)的以外（黑天鵝事件如果能夠被預(yù)測(cè)就不叫黑天鵝了），我發(fā)布的十大預(yù)言大多數(shù)都逐步被市場(chǎng)驗(yàn)證，大部分觀點(diǎn)也先后得到了市場(chǎng)驗(yàn)證。我希望通過(guò)邏輯分析和理性判斷，為大家抓住2023年市場(chǎng)的機(jī)會(huì)帶來(lái)參考，也祝愿大家在2023年投資順利。