行情研判

5 月6 日和5 月17 日滬深300 指數(shù)曾向下?lián)舸?%VaR 下跌邊界，近兩周指數(shù)未沖破過5%VaR 上漲邊界，上周二指數(shù)再度大跌碰觸1%VaR 下跌邊界，周五盤中回升屬超跌反彈，中期趨勢(shì)仍為看空。

套利監(jiān)測(cè)

上周五下午2 點(diǎn)左右，大盤跌穿下降通道下沿后引來報(bào)復(fù)性反彈，期指合約反應(yīng)過度，基差普遍出現(xiàn)短暫擴(kuò)大的現(xiàn)象。2 點(diǎn)19 分，IF1007 期現(xiàn)套利年化收益率達(dá)全日峰值17.59%，對(duì)應(yīng)基差為33 個(gè)點(diǎn)，仍然處于偏低的水平。期指基差在反彈中上漲乏力，顯示此輪反彈高度有限，中期趨勢(shì)繼續(xù)向下可能性較大。

指數(shù)產(chǎn)品

上周五絕對(duì)收益策略指數(shù)止住連續(xù)兩日下跌的頹勢(shì)，收盤報(bào)收于1040.37 點(diǎn)，回升1.62 點(diǎn)，其中期貨頭寸的弱勢(shì)表現(xiàn)是絕對(duì)收益策略指數(shù)回升的主要原因，我們將繼續(xù)跟蹤絕對(duì)收益策略指數(shù)。

套保保值策略跟蹤

周五 IF1007 合約先抑后揚(yáng)，上演大逆轉(zhuǎn)，尾盤微幅收漲0.03%，嘉實(shí)量化阿爾法基金單位凈值下跌0.54%，使得套保組合凈值降至1.005 億元，未套保基金市值則降至7775 萬元，創(chuàng)本輪套保周期以來新低。近一個(gè)月主動(dòng)套保組合表現(xiàn)為負(fù)值，但主要是上周的股市意外重挫導(dǎo)致，如果剔除上周的數(shù)據(jù)來看的話，近期主動(dòng)套保組合凈值仍有小幅上漲，因此我們暫時(shí)不對(duì)套保比率進(jìn)行調(diào)整。