12月12日午盤收盤，國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，棕櫚油跌超7%，生豬跌超6%，液化石油氣（LPG）跌超5%。漲幅方面，焦煤漲超4%，紅棗、短纖漲超3%。

【國內(nèi)庫存拐點推后，棕櫚油大幅下行】

國泰君安期貨點評：近期CBOT豆油大幅下跌，國際市場豆棕油價差大幅收窄，棕櫚油性價比下降使得印尼和馬來棕櫚油出口預期下調(diào)，加上11月馬來棕櫚油降庫或不及預期，所以馬盤棕櫚油的價格支撐減弱。產(chǎn)地棕櫚油報價跟隨豆油價格有所下跌，上周國內(nèi)棕櫚油進口利潤打開，新增不少1、2月船期采購，加上3月份之前通常是棕櫚油消費的淡季，市場預期國內(nèi)棕櫚油在2月底之前都將面臨較大的庫存壓力，原來市場預期國內(nèi)棕櫚油的庫存拐點在12月就會出現(xiàn)。在進口成本下降，而國內(nèi)現(xiàn)貨壓力大的情況下，棕櫚油期貨近月合約帶著遠月合約大幅下行，目前短期利空主要是國內(nèi)現(xiàn)貨壓力較大，關注產(chǎn)地季節(jié)性減產(chǎn)的幅度、巴西大豆產(chǎn)量以及國際植物油價格的影響，后續(xù)棕櫚油走勢主要還是受上游供應的影響。

【焦煤短期仍有延續(xù)上漲的可能】

國泰君安期貨點評：焦煤今日盤中漲超5%，在宏觀面與基本面共振的驅(qū)動下，焦煤2305合約整體維持偏強運行狀態(tài)，我們認為此狀態(tài)短期仍有延續(xù)的可能。首先宏觀層面來看，利多消息仍在持續(xù)發(fā)力，防疫政策以及跨省通行的不斷優(yōu)化鼓舞后市信心，帶動復蘇預期。從基本面情況來看，近期同樣延續(xù)邊際好轉(zhuǎn)跡象。對于焦化廠而言，下游鋼廠以及貿(mào)易商在冬儲補庫周期以及低庫存的帶動下原料采購積極性相較之前有所好轉(zhuǎn)，煉焦煤競拍流拍率持續(xù)位于低位運行。另一方面，焦炭三輪提漲的落地后焦化利潤明顯改善，焦企有補庫焦煤的動作，但焦炭提漲擠壓鋼廠利潤，煤焦的進一步上行需要鋼價打開向上空間。