美國鐵路罷工按下暫停鍵，運輸問題由短期擾動變?yōu)殚L期隱患

美國國會立法將美國鐵路罷工視為非法。從9月開始美國罷工或?qū)聪聲和ｆI。從工會的視角看工人取得了24%的薪資漲幅，1000美元的獎金和獎7天夫人帶薪病假。但是距離工會要求的15天帶薪假期相比仍未達要求。

薪酬矛盾或無法在短期內(nèi)解決。Wind數(shù)據(jù)顯示，工會與非工會成員之間的薪資待遇差距開始減弱，意味著，薪金福利指數(shù)中，出現(xiàn)非工會成員有更高的收入的倒掛現(xiàn)象。但是企業(yè)提供福利的成本差距明沒有減少。這個數(shù)據(jù)佐證的是工會成員可能更希望的是非工資方面的福利，例如休假等。而這些福利要求可能是企業(yè)提供所需經(jīng)濟成本高于工人獲得經(jīng)濟收益的不經(jīng)濟行為。因此本次罷工最終沒有談妥的休假問題，可能無法在短期內(nèi)解決。

在短期內(nèi)罷工似乎并不會重演，但是沒有達成的要求可能會導(dǎo)致的鐵路員工的“提桶跑路”，進而從長期來看降低美國的運輸效率。罷工難以在短期內(nèi)重演的預(yù)期部分來自于民主黨的轉(zhuǎn)向。美國兩黨之中。民主黨相對比較支持工會。1935年民主黨人總統(tǒng)羅斯福通過了《瓦格納法案》，規(guī)定了工會有集體談判的權(quán)利，因此給了工會發(fā)展的機會。共和黨則在推動《工作權(quán)利法》，規(guī)定不可強制收取工會會費，從而削弱工會。但是此次民主黨總統(tǒng)拜登和民主黨控制的參議院均在1992年以來首次干預(yù)罷工。民主黨的“轉(zhuǎn)向”可能會帶來無法通過罷工爭取權(quán)利的預(yù)期。

目前多家美國媒體的報道的工人將要“提桶跑路”的信息，可能是談判失敗后的“退出”威脅，但是wind數(shù)據(jù)顯示美國交通行業(yè)新增人數(shù)為負數(shù)，說明“提桶跑路”導(dǎo)致的人員流失可能的確存在。

短期內(nèi)作為我國制漿來源國之一的美國，它的紙漿發(fā)運或沒有突發(fā)性擾動，但是長期看存在運輸效率降低的可能性。

政策帶來的利好持續(xù)，但是消費者仍需時間重拾信心

新的疫情防控政策帶來消費復(fù)蘇預(yù)期向好。多個造紙行業(yè)板塊指數(shù)向上，側(cè)面反映的是對于消費復(fù)蘇的樂觀情緒。

但現(xiàn)實或在觀望。主要的下游紙制品企業(yè)的周度生產(chǎn)量并沒有直接的提升，同時少部分紙制品出現(xiàn)輕微的壘庫現(xiàn)象，說明紙制品消費并沒有大幅上漲。政策利好還未傳遞到消費終端。

主要品牌針葉漿內(nèi)外盤的報價維持穩(wěn)定，沒有需求拉動出現(xiàn)的明顯上漲。消費者信息指數(shù)仍然持平上月。但是值得注意的是，美聯(lián)儲鷹派加息可能抑制的是美國的消費需求，疊加歐洲的的衰退，意味著貿(mào)易流的可能的轉(zhuǎn)向趨勢。例如巴西11月發(fā)往我國的紙漿同比+106%，發(fā)往歐洲的-20%。同時NBSK CIF的中國報價下調(diào)，但是成交平平，也佐證貿(mào)易流或不再是優(yōu)先歐美。