周四A股市場主要股指窄幅震蕩調(diào)整。醫(yī)藥股在午市后一度沖高，但跟風(fēng)買盤不足，又再度回落，說明短線A股做多意愿并不是太強(qiáng)烈。不過，港股在互聯(lián)網(wǎng)科技股、地產(chǎn)股強(qiáng)勁回升牽引下出現(xiàn)長陽K線，新華富時(shí)A50指數(shù)也高開高走，漲幅逾1%。

看來，各路資金對A股、港股等中國資產(chǎn)有著不一樣的投資偏好。

港股表現(xiàn)強(qiáng)勢

從周四盤面來看，港股的強(qiáng)勢主要得益于地產(chǎn)股以及互聯(lián)網(wǎng)科技股的強(qiáng)勢。其中，港股地產(chǎn)股的強(qiáng)勢主要是因?yàn)榉€(wěn)增長措施持續(xù)發(fā)力，內(nèi)地主要城市的刺激房地產(chǎn)消費(fèi)政策持續(xù)涌現(xiàn)，提振了海外資金對內(nèi)地房地產(chǎn)市場的樂觀信心，所以，他們加大了對港股地產(chǎn)股的投資力度。與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇以及對互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)政策的邊際改善，尤其是游戲等諸多產(chǎn)業(yè)措施的邊際寬松，使得海外資金對互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)股有著更高的估值容忍度，從而使得互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)股在周四盤中再度大漲，不僅是互聯(lián)網(wǎng)視頻產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股，而且還包括互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療股、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)股也在盤中出現(xiàn)大力度的拉升走勢，如此就驅(qū)動(dòng)著港股恒生指數(shù)以及恒生科技指數(shù)出現(xiàn)長陽K線。

但是，一方面是A股的地產(chǎn)股在前期調(diào)整過程中的跌幅遠(yuǎn)低于港股地產(chǎn)股，可以講，并不超跌，所以，彈性也弱一點(diǎn)。另一方面是因?yàn)楸就翙C(jī)構(gòu)資金對房地產(chǎn)市場的發(fā)展前景持有較為謹(jǐn)慎的看法。所以，A股的地產(chǎn)股在近期的表現(xiàn)不如港股。而且，A股也缺乏港股那樣的互聯(lián)網(wǎng)龍頭股，因此，近段時(shí)間，A股的反彈力度明顯弱于港股；在周四，港股大漲，A股窄幅調(diào)整。

A股有望接力

不過，背離的背后，仍然有著較為積極的信號(hào)，那就是海外資金對中國資產(chǎn)的認(rèn)可度迅速提升，從前段時(shí)間的持續(xù)凈減持到現(xiàn)如今的持續(xù)凈流入就是一個(gè)最好的例證。所以，港股的大漲以及富時(shí)A50指數(shù)在近期的強(qiáng)勢表現(xiàn)，說明海外資金對中國經(jīng)濟(jì)的前景以及中國資產(chǎn)的投資預(yù)期大大改善。

這對A股市場來說，有著兩方面的積極意義。一是帶來直接的邊際增量買盤。雖然周四，北上資金為代表的外資只是微微凈流入，但僅僅在11月，凈流入就逾600億元，而且，在12月，仍然保持著凈流入態(tài)勢。所以，隨著經(jīng)濟(jì)常態(tài)化、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期漸趨強(qiáng)烈，北上資金有望持續(xù)凈流入，為A股帶來持續(xù)的邊際增量買盤。

二是示范效應(yīng)。從以往走勢來看，只要北上資金持續(xù)凈流入，對應(yīng)著的A股往往會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)硬的走勢，這說明雖然各路資金有著不同的投資偏好，比如北上資金更偏向于白馬股、行業(yè)龍頭股，本土機(jī)構(gòu)資金更傾向于賽道股、成長股，但他們的偏好都是建立在對后續(xù)走勢看好的基礎(chǔ)之上進(jìn)行選擇的。也就是說，只有看好后續(xù)走勢，才會(huì)加倉，才會(huì)在加倉過程中出現(xiàn)不一樣的投資偏好。

所以，港股、富時(shí)A50指數(shù)的揚(yáng)升，說明了A股、港股為代表的中國資產(chǎn)的投資前景開始明朗，后續(xù)A股也有望接力前行。在操作中，建議市場參與者仍宜高倉位運(yùn)行，同時(shí)，跟隨邊際增量資金的投資偏好適量調(diào)倉。