?國(guó)內(nèi)：大功率快充趨勢(shì)加速滲透 

國(guó)內(nèi)充電樁市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)歷多個(gè)階段，在經(jīng)歷早期資本瘋狂入局——市場(chǎng)滲透率迅速提升競(jìng)爭(zhēng)加劇——充電樁國(guó)標(biāo)發(fā)布——市場(chǎng)出清龍頭逐漸定型后， 當(dāng)前市場(chǎng)逐漸邁入穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)的新階段，近年來(lái)國(guó)內(nèi)車樁比維持在3:1上下，廠商盈利模式日漸成熟，充電樁建設(shè)也在由補(bǔ)貼驅(qū)動(dòng)逐漸轉(zhuǎn)向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)。而直流充電模塊降價(jià)、光儲(chǔ)充一體化、液冷技術(shù)解決超充溫升等趨勢(shì)的出現(xiàn)，大功率快充、液冷超充將成為未來(lái)的主要布局方向?；谛履茉雌嚳焖僭鲩L(zhǎng)、車樁比持續(xù)下行、公共充電樁占比提升、快充滲透率提升的假設(shè)，我們樂(lè)觀假定至25年新能源車銷量達(dá)1041萬(wàn)輛，保有量達(dá)3604萬(wàn)輛，車樁比下降至2.17:1，公共樁占比提升至45.7%，預(yù)計(jì)至25年國(guó)內(nèi)充電樁增量建設(shè)446萬(wàn)座，對(duì)應(yīng)增量市場(chǎng)空間為746億元。

?海外：高車樁比下的巨量市場(chǎng)空間 

歐洲、美國(guó)市場(chǎng)是全球第二、三大充電樁市場(chǎng)，公共車樁比遠(yuǎn)高于中國(guó)，歐洲、美國(guó)公共車樁比分別為15:1與17:1 ，且以慢充為主，占比分別為86% 與81%。全球各國(guó)在碳中和目標(biāo)驅(qū)動(dòng)下，海外各國(guó)通過(guò)明確充電樁建設(shè)規(guī)劃，給予激勵(lì)補(bǔ)貼政策的方式加速市場(chǎng)建設(shè)。基于IEA對(duì)歐美充電樁建設(shè)數(shù)量的預(yù)測(cè)，我們假設(shè)歐美市場(chǎng)快充樁單價(jià)為12-15萬(wàn)元，慢充樁單價(jià)2500-3000元，樂(lè)觀預(yù)計(jì)至2025年歐美公共充電樁市場(chǎng)為534億元，復(fù)合增速為 45.8%；預(yù)計(jì)至2030年歐美充電樁市場(chǎng)規(guī)模為1011億元，市場(chǎng)空間較大。海外充電樁市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)充電樁的分類、認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)、消費(fèi)者偏好、收費(fèi)方式、利潤(rùn)讓渡等方面存在差異，國(guó)內(nèi)企業(yè)出海面臨著文化差異與產(chǎn)品認(rèn)證門檻，具備較強(qiáng)技術(shù)實(shí)力、早先在海外市場(chǎng)有業(yè)務(wù)布局、與海外廠商合作較為緊密、軟硬件結(jié)合能力較強(qiáng)的企業(yè)有望在出海進(jìn)程中脫穎而出，如盛弘股份、道通科技、綠能慧充等。

充電樁產(chǎn)業(yè)鏈

3.1 充電樁產(chǎn)業(yè)鏈

3.2 充電樁硬件成本構(gòu)成 

充電站建設(shè)中，主要成本來(lái)自充電樁硬件設(shè)備。具體拆分充電樁硬件設(shè)備，以常見功率120kW左右的直流充電樁為例，其設(shè)備構(gòu)成包括充電模塊、配電濾波設(shè)備、監(jiān)控計(jì)費(fèi)設(shè)備、電池維護(hù)設(shè)備等，充電模塊占比最高達(dá)50%。而充電模塊的主要成本構(gòu)成來(lái)自功率器件（30%）、磁性元件（25%）、半導(dǎo)體IC（10%）、電容（10%）、PCB（10%），其他如機(jī)箱風(fēng)扇等占15%。

3.3 充電樁上游元器件國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空間測(cè)算 

基于充電樁硬件設(shè)備成本構(gòu)成比例，我們預(yù)計(jì)至2025年，充電樁上游模塊增量市場(chǎng)空間為335億元；其中，功率器件、磁性件、半導(dǎo)體IC、電容增量市場(chǎng)空間分別為100/84/34/34億元。 

假設(shè)國(guó)內(nèi)直流槍價(jià)格為3500-4000元，交流槍價(jià)格為200-300元，充電樁連接器價(jià)格為600-1000元， 對(duì)應(yīng)的充電槍/連接器增量市場(chǎng)空間分別為48/27億元。