導(dǎo)語

2022年我國瀝青現(xiàn)貨價格出現(xiàn)了寬幅上漲，華北地區(qū)作為我國瀝青的主產(chǎn)區(qū)之一，交易十分活躍，因此，其瀝青現(xiàn)貨價格在2022年全年的波動幅度相對較大，上半年5月份由于供應(yīng)偏緊以及成本端的影響，價格出現(xiàn)快速上漲，下半年，現(xiàn)貨價格趨于穩(wěn)定，直到第四季度，隨著需求出現(xiàn)季節(jié)性下滑，華北地區(qū)供需格局出現(xiàn)了明顯變化， 華北地區(qū)瀝青現(xiàn)貨價格出現(xiàn)了寬幅回落。下文，將從供需面以及成本端等方面，對華北地區(qū)市場情況展開分析。

成本端上半年占主導(dǎo)作用，下半年作用受限

2022年國際原油市場整體先漲后跌的整體走勢，上半年國際油價存在兩個拐點，首先是3月份受到地緣政治的影響，國際油價快速上漲。其次是6月份受到宏觀壓力的影響，油價出現(xiàn)了回落。進入下半年之后，原油價格從高位一路下跌，但由于供應(yīng)端閑置產(chǎn)能不足，加之歐佩克+控制產(chǎn)量釋放且下半年仍有大幅減產(chǎn)，原油價格在回落之后仍然處在高位震蕩。

受到原油成本端的影響，華北地區(qū)瀝青現(xiàn)貨價格在3月份出現(xiàn)2022年第一個高點，瀝青現(xiàn)貨價格突破了4000元/噸，同時，由于上半年，國際油價維持高位震蕩，帶動華北地區(qū)瀝青現(xiàn)貨價格在上半年整體維持上漲態(tài)勢，6月份華北地區(qū)瀝青市場均價一度逼近4600元/噸。但隨著6月份原油價格因宏觀壓力出現(xiàn)回落，華北瀝青市場均價也出現(xiàn)了一定的回落。但由于供應(yīng)偏緊，加之第三季度需求轉(zhuǎn)好，在供需面主導(dǎo)下，與國際油價相比，華北地區(qū)瀝青現(xiàn)貨價格在第三季度跌幅較小，表現(xiàn)相對平穩(wěn)。而隨著第三季度結(jié)束，由于需求表現(xiàn)欠佳，華北地區(qū)瀝青現(xiàn)貨價格出現(xiàn)持續(xù)下滑。由此可以看出，不管從長期還是短期來看，原油作為瀝青成本端，都對瀝青現(xiàn)貨價格有著重要影響。但另一方面供需面作為影響價格的重要因素，仍然對階段性的瀝青現(xiàn)貨價格有著重要作用，下半年，華北地區(qū)瀝青現(xiàn)貨價格明顯主要受到了供需面的影響，需求旺季價格表現(xiàn)相對平穩(wěn)，旺季結(jié)束價格出現(xiàn)下跌。

供需格局變化明顯 對華北地區(qū)現(xiàn)貨價格影響顯著

從華北地區(qū)瀝青開工負荷率走勢來看，由于上半年利潤空間受到壓縮，華北地區(qū)瀝青開工負荷率長期處于低位，供應(yīng)端偏緊也為上半年華北地區(qū)瀝青現(xiàn)貨價格起到了重要支撐，5月份以后瀝青開工負荷率出現(xiàn)了持續(xù)上漲，隨著6月份原油價格出現(xiàn)下跌，瀝青的生產(chǎn)利潤得以改善，提高了煉廠生產(chǎn)瀝青的積極性，8月份華北地區(qū)瀝青開工負荷率出現(xiàn)了第一個高點，9-10月份瀝青進入需求旺季，華北地區(qū)開工負荷率仍然維持高位，供需相對平穩(wěn)，瀝青現(xiàn)貨價格表現(xiàn)也相對平穩(wěn)。而隨著第四季度東北以及西北地區(qū)瀝青需求出現(xiàn)了季節(jié)性下滑，東北以及西北地區(qū)對華北地區(qū)瀝青資源的分流減少，由于當(dāng)前生產(chǎn)瀝青的利潤尚可，開工負荷率雖然出現(xiàn)了下滑，但整體仍然處于高位，這使得華北地區(qū)瀝青供應(yīng)相對充裕，供需格局出現(xiàn)了明顯變化，華北地區(qū)瀝青市場形成了供過于求的局面，華北地區(qū)瀝青現(xiàn)貨價格出現(xiàn)了明顯的下跌，且跌幅較大。

整體來看，華北地區(qū)瀝青現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)了先漲后跌的態(tài)勢，并且隨著華北地區(qū)道路需求基本結(jié)束，預(yù)計華北地區(qū)仍然將持續(xù)下行趨勢。