價(jià)值投資君丨林園選股規(guī)則（建議收藏）

投資選股，就是選擇企業(yè)。身處朝陽(yáng)行業(yè)，未來(lái)需求大，前景廣闊。當(dāng)整個(gè)行業(yè)欣欣向榮時(shí)，絕大多數(shù)的公司都會(huì)擁有高利潤(rùn)率和高利潤(rùn)額。優(yōu)質(zhì)企業(yè)能夠收獲源源不斷的利潤(rùn)，平庸企業(yè)也會(huì)獲利不菲。

龍頭企業(yè)、處于壟斷地位的公司，掌握著定價(jià)權(quán)，可以將投資風(fēng)險(xiǎn)降到最低。一家企業(yè)能夠做到全行業(yè)的老大，本身已經(jīng)說(shuō)明問(wèn)題了，它在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)非常明顯，隨時(shí)可以通過(guò)產(chǎn)品提價(jià)獲得更多的盈利。這樣的企業(yè)，其命運(yùn)多數(shù)已經(jīng)掌握在自己手中。

當(dāng)商品短缺供不應(yīng)求時(shí)，買方爭(zhēng)相購(gòu)買，賣方順勢(shì)提價(jià)，買方不得不接受較高的價(jià)格以滿足自身的需要，于是就出現(xiàn)了“物以稀為貴”的賣方市場(chǎng)現(xiàn)象。正因?yàn)楫a(chǎn)品供不應(yīng)求，利潤(rùn)就有保證，賺錢機(jī)器能夠形成賣方主導(dǎo)的市場(chǎng)，證明自己的地位。

成癮型產(chǎn)品能夠讓用戶重復(fù)消費(fèi)，讓人留戀不已，最終形成依賴，變成癮品的忠誠(chéng)顧客。選擇成癮型產(chǎn)品的原因在于生產(chǎn)癮品的公司能夠獲得穩(wěn)定的、可持續(xù)的豐厚利潤(rùn)。

在研究了歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的股市后發(fā)現(xiàn)，能夠長(zhǎng)盛不衰的多數(shù)是與嘴巴消費(fèi)相關(guān)的日常消費(fèi)類公司，還有與身體健康相關(guān)的醫(yī)藥公司，這些公司能夠長(zhǎng)期維持大市值。比如說(shuō)過(guò)去100年，凡是投與嘴巴消費(fèi)相關(guān)的東西，都能大獲全勝。與嘴巴消費(fèi)相關(guān)的公司包括但不限于食品、酒，醫(yī)藥和餐飲類公司。在中國(guó)投資，我們首先考慮的是人口因素，中國(guó)有超過(guò)14億的人口，是世界第一人口大國(guó)，有14億張嘴巴，他們每天吃掉的、喝掉的一定是世界第一。無(wú)論窮人富人，通過(guò)嘴巴消耗掉的東西，人均都是差不多的，中國(guó)人不比外國(guó)人吃得少喝得少，人活著吃喝是最重要的。這類與嘴巴消費(fèi)相關(guān)的商品，屬于快速消費(fèi)品，是一次性就能消耗掉的產(chǎn)品，好算賬，不積壓存貨。

這類公司屬于小盤績(jī)優(yōu)股，具有良好的成長(zhǎng)性。公司在壯大后會(huì)不斷送股和配股，投資者手中的股票數(shù)量會(huì)因?yàn)樗凸珊团涔刹粩嘣黾印Ｗ鳛閮?yōu)質(zhì)公司，這類成長(zhǎng)性的公司盈利會(huì)不斷增加，公司價(jià)值也在不斷增加，從長(zhǎng)期看一定會(huì)推動(dòng)股價(jià)的上漲。因?yàn)檫@類小盤績(jī)優(yōu)股票的流通盤小，在業(yè)績(jī)推動(dòng)之下，送股、配股之后還經(jīng)常繼續(xù)上漲，走出填權(quán)行情，給我們帶來(lái)意想不到的收入。長(zhǎng)期持有這類小盤績(jī)優(yōu)股的投資者就可以享受股票分紅和股價(jià)上漲的雙重福利。

老字號(hào)歷史悠久，擁有世代傳承的產(chǎn)品、技藝或服務(wù)，具有鮮明的文化傳承和歷史底蘊(yùn)，贏得社會(huì)的廣泛認(rèn)同，形成良好信譽(yù)。百年企業(yè)，往往有獨(dú)門生意，一般的企業(yè)生產(chǎn)不了這些產(chǎn)品，一個(gè)產(chǎn)品如果不好，它是不會(huì)傳承下去的，早就被淘汰了，這就是壟斷。這種產(chǎn)品既有悠久的歷史文化，又被人們公認(rèn)為好的東西。實(shí)際上這就是企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。這些企業(yè)走向世界是遲早的事。老字號(hào)企業(yè)最差的經(jīng)營(yíng)結(jié)果是維持現(xiàn)狀，不會(huì)像一些新興企業(yè)那樣曇花一現(xiàn)，最終走向沒(méi)落而退市。

利率變化是最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，穩(wěn)定或者趨升的毛利率是投資企業(yè)的根本。毛利率持續(xù)下降，則意味著企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難。既然是賺錢機(jī)器，就一定會(huì)賺錢，未來(lái)3年能漲的公司，毛利率一定是不下降的。毛利率下降的公司我看都不看。投資一家企業(yè)，毛利率的變化需要穩(wěn)定或者趨升。只要毛利率不出現(xiàn)大幅下降，那么在財(cái)務(wù)上就可以證明這家公司的盈利能力相對(duì)穩(wěn)健，公司的元?dú)馍性凇?/span>

選擇未來(lái)3年“好算賬”的企業(yè)，不買未來(lái)盈利不確定的企業(yè)。買入的時(shí)候，首先是考慮公司的風(fēng)險(xiǎn)，把它未來(lái)3年的賬算清楚，按照我們計(jì)算的最壞結(jié)果，判斷投資會(huì)不會(huì)虧錢。算清未來(lái)3年的賬，你對(duì)公司未來(lái)的利潤(rùn)就心中有數(shù)了，相當(dāng)于提前知道了公司未來(lái)3年的經(jīng)營(yíng)結(jié)果。這樣，我們滿倉(cāng)操作，耐心等待，心中不慌。只要你在里面等，總會(huì)遇到股價(jià)持續(xù)上漲的理想結(jié)果。