確保未來(lái)上市后平穩(wěn)運(yùn)行、逐步發(fā)揮功能

為充分聽(tīng)取市場(chǎng)各方意見(jiàn)，進(jìn)一步完善工業(yè)硅期貨、期權(quán)合約及相關(guān)規(guī)則，確保工業(yè)硅合約未來(lái)上市后平穩(wěn)運(yùn)行、逐步發(fā)揮功能，11月11日，廣期所發(fā)布公告，就工業(yè)硅期貨、期權(quán)合約及相關(guān)規(guī)則公開(kāi)征求意見(jiàn)。

根據(jù)通知，此次公開(kāi)征求意見(jiàn)的內(nèi)容包括《廣州期貨交易所工業(yè)硅期貨合約（征求意見(jiàn)稿）》《廣州期貨交易所工業(yè)硅期權(quán)合約（征求意見(jiàn)稿）》和《廣州期貨交易所工業(yè)硅期貨、期權(quán)業(yè)務(wù)細(xì)則（征求意見(jiàn)稿）》等文件，截止日期為11月17日。

據(jù)此次公布的合約及業(yè)務(wù)細(xì)則征求意見(jiàn)稿，工業(yè)硅期貨合約交易代碼為SI，交易單位為5噸/手，最小變動(dòng)價(jià)位為5元/噸，合約漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的4%，最低交易保證金為合約價(jià)值的5%。合約月份為1至12月，最后交易日和最后交割日分別為合約月份第10個(gè)交易日和最后交易日后第3個(gè)交易日。

交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)方面，凡是達(dá)到《中華人民共和國(guó)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn) 工業(yè)硅》（GB/T 2881-2014）規(guī)定牌號(hào)為Si5530標(biāo)準(zhǔn)的工業(yè)硅均可交割，達(dá)到Si4210標(biāo)準(zhǔn)的工業(yè)硅升水2000元/噸。

交割模式方面，工業(yè)硅期貨實(shí)行倉(cāng)庫(kù)交割和廠庫(kù)交割并行，滾動(dòng)交割和一次性交割相結(jié)合，并配以期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割，滿足企業(yè)交割需求。交割單位為5噸（凈重）。

風(fēng)控制度方面，工業(yè)硅期貨一般月份漲跌停板幅度和最低交易保證金比例分別設(shè)為上一交易日結(jié)算價(jià)的4%和合約價(jià)值的5%。持倉(cāng)限額制度方面，自合約上市至交割月份前一個(gè)月第14個(gè)交易日期間，若工業(yè)硅合約的單邊持倉(cāng)量小于或等于3萬(wàn)手，單個(gè)客戶持倉(cāng)限額為3000手；若該合約的單邊持倉(cāng)量大于3萬(wàn)手，則持倉(cāng)限額為單邊持倉(cāng)量的10%。交割月前一個(gè)月第十五個(gè)交易日之后到交割月之前，限倉(cāng)為900手。交割月持倉(cāng)限額為200手。產(chǎn)業(yè)客戶可以申請(qǐng)?jiān)黾犹灼诒Ｖ党謧}(cāng)額度。

結(jié)合境內(nèi)外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，同步完成期權(quán)設(shè)計(jì)。工業(yè)硅期權(quán)合約交易單位為1手（5噸）工業(yè)硅期貨合約，最小變動(dòng)價(jià)位為1元/噸，漲跌停板幅度與工業(yè)硅期貨合約漲跌停板幅度相同，合約月份與工業(yè)硅期貨合約月份一致，行權(quán)價(jià)格覆蓋工業(yè)硅期貨合約上一交易日結(jié)算價(jià)上下浮動(dòng)1.5倍當(dāng)日漲跌停板幅度對(duì)應(yīng)的價(jià)格范圍。為與標(biāo)的期貨價(jià)格范圍相匹配，工業(yè)硅期權(quán)合約采用分段行權(quán)價(jià)格間距設(shè)計(jì)思路，當(dāng)行權(quán)價(jià)格位于10000元/噸至30000元/噸之間時(shí)，行權(quán)價(jià)格間距為200元/噸，區(qū)間以下和以上分別取100元/噸和400元/噸。行權(quán)方式為美式，買方可以在到期日之前任一交易日的交易時(shí)間，以及到期日15:30之前提出行權(quán)申請(qǐng)。

據(jù)了解，由于工業(yè)硅期貨和期權(quán)同步上市，部分期權(quán)合約的參數(shù)設(shè)計(jì)基于現(xiàn)貨數(shù)據(jù)模擬期貨市場(chǎng)的運(yùn)行軌跡，并與相關(guān)業(yè)內(nèi)專家、產(chǎn)業(yè)企業(yè)、投資機(jī)構(gòu)等進(jìn)行了深入研究論證。目前形成的工業(yè)硅期權(quán)合約規(guī)則，在借鑒國(guó)際期權(quán)市場(chǎng)慣例的基礎(chǔ)上，合約設(shè)計(jì)充分參考了國(guó)內(nèi)其他幾家期貨交易所期權(quán)的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)和運(yùn)行情況，在注重風(fēng)險(xiǎn)防控的同時(shí)兼顧市場(chǎng)流動(dòng)性，針對(duì)工業(yè)硅期權(quán)最小變動(dòng)價(jià)位、行權(quán)價(jià)格與行權(quán)價(jià)格間距等方面進(jìn)行了精心設(shè)計(jì)，從規(guī)則層面保障期權(quán)功能有效發(fā)揮。

工業(yè)硅是光伏、有機(jī)硅及鋁合金等產(chǎn)業(yè)的重要原料，在清潔能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展中發(fā)揮著不可或缺的作用。近年來(lái)，習(xí)近平總書(shū)記在多個(gè)場(chǎng)合對(duì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展作出重要指示，并提出要把促進(jìn)新能源和清潔能源發(fā)展放在更加突出的位置，積極有序發(fā)展光能源、硅能源等產(chǎn)業(yè)。工業(yè)硅期貨的上市，將進(jìn)一步豐富工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，滿足企業(yè)精細(xì)化、個(gè)性化的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，提升企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管控能力，增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。