期貨交易中，重倉和輕倉向來是投資者常常探討的一個(gè)話題，市場上不少創(chuàng)造收益奇跡的傳奇人物，都是在某些大行情中重倉殺入闖出來的，但更多的投資者則因?yàn)橹貍}而爆倉出局。當(dāng)然，也有不少投資者通過輕倉交易獲取成功，因?yàn)樵谒麄兛磥?，在保證資金安全情況下，積少成多是適合自己的最優(yōu)選擇。

所以，輕倉還是重倉是沒有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的，投資者需要根據(jù)自有的資金情況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力以及市場行情來做出決定，做好倉位管理。

下面是七禾網(wǎng)采訪過的一些盤手，他們或強(qiáng)調(diào)輕倉，認(rèn)為小心駛得萬年船；或青睞重倉，覺得自己可以管控風(fēng)險(xiǎn)。不管是重倉還是輕倉，他們都有著一套適合自己交易模式的倉位管理系統(tǒng)。更重要的是，他們清楚地知道，自己做出這一倉位選擇的原因和目的。

鄒紅鋼

2010年開始接觸期貨交易，2012年開始量化交易。以套利交易為主，純技術(shù)面分析。多次獲得期貨大賽獎(jiǎng)項(xiàng)，第一屆“七禾-合順”交易人才選拔大賽冠軍，獲藍(lán)海密劍“少?！鳖^銜。

我對倉位的理解，可能是比較讓人費(fèi)解的，基本上會要求自己盡量滿倉，平時(shí)的倉位也都在六成以上。我的理解是，倉位不是決定風(fēng)險(xiǎn)的主要因素，風(fēng)險(xiǎn)來自于風(fēng)險(xiǎn)敞口，假如風(fēng)險(xiǎn)敞口很小，那重倉也沒有什么風(fēng)險(xiǎn)。（閱讀原文）

林智彤

福建人，2014年開始做股票，次年進(jìn)入期貨市場，2020年開始做外盤。第十一屆“藍(lán)海密劍”中國對沖基金公開賽晉銜獎(jiǎng)，“大?！鳖^銜；第十二屆“藍(lán)海密劍”中國對沖基金公開賽基金組第三名。

首先，倉位的輕重和風(fēng)險(xiǎn)的大小并不是必然聯(lián)系的，評估風(fēng)險(xiǎn)還要參考敞口的大小、頭寸的波動性和流動性。其次，從資金使用效率來說，我覺得輕倉是沒有意義的。比如，如果我永遠(yuǎn)控制在五成倉以下，那另外五成倉的資金就沒有存在的意義，不如直接拿去買理財(cái)。

我覺得只要把倉位控制在能夠承受當(dāng)前頭寸的波動，不會由于權(quán)益回撤造成資金不足而影響交易計(jì)劃就行。對自己的交易計(jì)劃有信心就可以把倉位干上去，沒信心的頭寸干脆別做不是更合理嗎？輕倉只是在自我安慰。（閱讀原文）

德萊斯勒團(tuán)隊(duì)

2012年開始參與期貨市場，主要投資方向?yàn)樯唐菲谪?。曾獲第十二屆“藍(lán)海密劍”中國對沖基金公開賽晉銜獎(jiǎng)，獲得“少將”軍銜。

輕倉參與市場，認(rèn)準(zhǔn)方向逐步增倉。

之所以我們會輕倉，一定是認(rèn)為這個(gè)行情還是有虛位的，建倉前不管行情怎么樣，總倉位跟總資金，我們都已經(jīng)是確定的，確定好一切都變得簡單，你不要再為行情煩惱。

建倉的規(guī)則無非兩種，一種是盈利增倉，也稱追單，這種基本上盈利30%以上我們才會去追，因?yàn)橛辛税踩珘|；另一種是行情反方向，也是計(jì)劃內(nèi)的策略自行去找點(diǎn)位買，這時(shí)候更多的是基于倉位資金管理。如果沒有超出我們可承受的風(fēng)險(xiǎn)范圍，回調(diào)并不是一件壞事，也是一件好事，你可以有機(jī)會建更多合適價(jià)位的倉。（閱讀原文）

黃碧發(fā)

2000年開始做股票，2011年正式開始做期貨，采用主觀手工交易，以技術(shù)分析為主，結(jié)合部分基本面。

每個(gè)品種倉位，有時(shí)候會平均分配，有時(shí)候也不一定，把握比較大的品種倉位就稍微重一點(diǎn)，如果沒有多大把握的就輕一點(diǎn)。

整體賬戶倉位上，隔夜的話一般都不超過30%，大部分時(shí)候其實(shí)隔夜都不超過15%。

無論如何不能重倉，一定不能重倉！一旦重倉，即使你判斷對了行情，也賺不了錢，還很可能虧錢。（閱讀原文）

陳先生

網(wǎng)名“深藍(lán)”，2015年開始期貨交易，在股市和期市都曾經(jīng)歷過大虧和大賺，2017年開始主要做程序化系統(tǒng)的開發(fā)和實(shí)戰(zhàn)。2019年起實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利，2年多的時(shí)間累計(jì)凈值3.5，實(shí)現(xiàn)盈利一千多萬，期貨交易主要是依靠多品種、多周期、多模型控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)獲取穩(wěn)定收益。

我的倉位有時(shí)會達(dá)到70%以上，甚至100%，因?yàn)槲疫€有個(gè)配資賬號，我是比較激進(jìn)的，所以我這兩年才能夠比較快速盈利。

敢于重倉的原因是我對我這兩年的策略，進(jìn)行了較大強(qiáng)度的測試分析，發(fā)現(xiàn)回撤基本上是控制在20%以內(nèi)，最多25%?；爻?0%~25%的話，理論上倉位是可以100%的，因?yàn)槟悴恢劣诎炎约旱馁Y金全部虧損掉，在這種情況下是不是越重倉就越賺錢？答案肯定是的。

關(guān)鍵是回撤的大小，回撤小的話重倉也沒事。我實(shí)盤也沒有很長時(shí)間，可能還沒遇到大的那種黑天鵝。我是依據(jù)歷史回測，回測的歷史數(shù)據(jù)回撤不超過20%，我就敢重倉。當(dāng)然以后資金量上去了，倉位肯定不會這么重，肯定是要控制整體的風(fēng)險(xiǎn)的。（閱讀原文）

彭潤濤

1993年開始股票交易，2012年開始期貨交易。七禾網(wǎng)實(shí)戰(zhàn)排行榜“老火雞”賬戶操作者，該賬戶2016年開始展示，至今盈利過億元。

對于每個(gè)品種的倉位，我都是按照風(fēng)險(xiǎn)控制要求來的，一般在0.3%~1%之間，絕對不會超過1%，因?yàn)槲艺J(rèn)為交易就是個(gè)風(fēng)險(xiǎn)游戲，所以再好的交易機(jī)會我也不會超過1%的風(fēng)險(xiǎn)。做多的時(shí)候，一定要找到明確的支撐位才能開多，那么這個(gè)開倉位置就很關(guān)鍵，如果說你的初始止損小，你就可以開較大的倉位，所以初始止損很重要。我覺得支撐和阻力是客觀的，是相對唯一的，所以一定要找那種止損小的位置，但不是主觀上去找，一定是客觀形成的、經(jīng)過市場檢驗(yàn)的支撐和阻力位，你做多的時(shí)候?qū)嶋H上就是要在支撐位上去買，做空要在阻力位上去賣。（閱讀原文）

袁海堂

北京京華龍資產(chǎn)管理董事長、基金經(jīng)理。畢業(yè)于南京理工大學(xué)，20多年金融投資經(jīng)驗(yàn)，從事產(chǎn)業(yè)及證券、期貨市場的投研工作。

我們的基金以混合策略為主，單個(gè)品種的倉位不會超過20%，總體的倉位我們可能會相對靈活一些，當(dāng)行情特別好的時(shí)候，同時(shí)我們比較看好的時(shí)候會重倉，可能八成到九成倉。行情不是特別理想的時(shí)候，我們可能也會空倉，或者用極低的一個(gè)倉位，進(jìn)行試探建倉。（閱讀原文）

王成

2007年接觸股票，2009年開始交易期貨，主做日內(nèi)短線，以技術(shù)分析為主，曾榮獲期貨日報(bào)輕量級組綜合實(shí)力獎(jiǎng)第5名。

有人會認(rèn)為重倉交易的風(fēng)險(xiǎn)大，其實(shí)你可以縮短交易時(shí)間啊。這么說吧，持倉時(shí)間越長，可以通過倉位來控制風(fēng)險(xiǎn)。持倉倉位越重，可以通過持倉時(shí)間來控制風(fēng)險(xiǎn)。

我就是選擇重倉出擊，快速平倉的方法，倉位重，時(shí)間短風(fēng)險(xiǎn)是可控的。做短線如果不重倉，收益就太小了，我屬于激進(jìn)投資者，所以就要重倉搞。

在我看來，既然你都要開倉了，為什么不重倉出擊？你不重倉出擊，說明你心理把握不大。你心理把握不大，為什么還要開倉呢？（閱讀原文）

盧恒驍

2017年開始接觸期貨交易，主要交易模式為技術(shù)分析結(jié)合市場情緒?，F(xiàn)任杭州卓惟投資基金經(jīng)理。

我是以損定量的，每一筆出手的最大風(fēng)險(xiǎn)都不會超過1%，然后根據(jù)品種的波動率去開倉。波動大的出手會輕一些，波動小的出手會重一些。

整體倉位我沒有刻意去控制，沒趨勢倉位就很輕，趨勢來了倉位自然就上去了。（閱讀原文）

煙波釣徒

2009年開始接觸期貨交易，目前以基本面為做單依據(jù)，技術(shù)面做資金管理。近6年持續(xù)盈利超100倍（非復(fù)利，持續(xù)出金），其中無一年產(chǎn)生本金虧損20%以上。

我總的倉位一直都是非常高的，基本上平均不會在60%以下。

敢于重倉的主要原因是我可以管控風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槲覍@個(gè)品種非常熟悉。其實(shí)如果你對于一個(gè)品種非常非常了解，把所有的點(diǎn)、面都跟蹤和涵蓋到了，大部分時(shí)間你是知道它在做一些什么樣的波動的。

其實(shí)在資金管理上面，也是我的一個(gè)強(qiáng)項(xiàng)，我可以始終保持非常大的一個(gè)倉位，而不會產(chǎn)生非常大的回撤，主要原因就在于加減倉。（閱讀原文）

戴忠義

深圳惠選私募證券投資基金有限公司總經(jīng)理兼投資總監(jiān)，具有20年股票投資經(jīng)驗(yàn)和14年期貨投資經(jīng)驗(yàn)。獲第十二屆“藍(lán)海密劍”中國對沖基金公開賽，晉銜獎(jiǎng)，“上?！避娿暋?/span>

我們的倉位基本上是多品種持有5-10個(gè)，每一個(gè)倉位控制在5-8%，基本面符合的倉位適當(dāng)加到10%，還有當(dāng)賺一倍保證金的時(shí)候會減倉一半。（閱讀原文）

林華生

2014年接觸期貨，2016年開始程序化實(shí)盤交易，通過多策略、多品種、多周期的組合交易方式，實(shí)現(xiàn)了6年10倍的業(yè)績。

（敢于重倉的原因）首先第一個(gè)最重要的是，這個(gè)賬戶我們一直有個(gè)很好的機(jī)制，每盈利到一個(gè)百分位，比如說盈利30%或者40%，正常差不多是40%左右，我們就會出金底倉的10%。比如說我們100萬，做到140萬，盈利40%，我們就出金10萬。隨著這種機(jī)制的運(yùn)行，我們的盈利一直在累加，本金是全部會拿回來的。本金全部拿回來，伴隨著你的利潤是非常多的，有可能利潤是本金的七八倍，本金拿回來剩下都是利潤，所以我們是讓利潤奔跑。這個(gè)是我們一直堅(jiān)持下來，也認(rèn)為是行之有效的方法，因?yàn)槟弥麧櫾谧?，比較不怕。而且隨著利潤在增加，還可以慢慢地再出金。

第二個(gè)，這段時(shí)間我們一直在回撤，市場一直寬幅震蕩，我們一直在錯(cuò)誤、錯(cuò)誤、錯(cuò)誤，一直打止損，沒有打止盈。我們相信市場就是這樣，震蕩、震蕩、回撤，稍微升高，可能再新高，可能更大新高。那怎么辦呢？我們就是再加策略。其實(shí)策略都差不多，每個(gè)人他怎么樣去做資金管理，怎么去做倉位控制，怎么上策略，怎么下策略？這里面有很大的不同。

第三個(gè)，我認(rèn)為還是多多少少有一些自己的信仰在里面。你可以多一點(diǎn)，也可以少一點(diǎn)，我不算特別多，但也不會特別少。我認(rèn)為堅(jiān)持程序化交易，堅(jiān)持認(rèn)為這個(gè)是均值回歸，在未來的一段時(shí)間，什么時(shí)候不知道?？赡芤粋€(gè)月、兩個(gè)月，可能半年，可能一年，它又會有一波流暢的趨勢出來，所以我們敢于重倉。其實(shí)也不是說敢于重倉，因?yàn)槔锩娑际抢麧?，讓利潤奔跑，說不好賺得更多。當(dāng)然我們也有自己的一套資金管理在里面，在什么樣的點(diǎn)位我們會把資金比例再降下來。我們很清楚我們賬戶的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)水平、暴露水平是怎么樣的，很清楚自己在做什么，不是盲目地在重倉做交易。（閱讀原文）

注：以上內(nèi)容僅供參考，不作為投資建議，市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！

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