今年，美聯(lián)儲(chǔ)為了抵御通貨膨脹，暴力加息，受此影響，全球資本市場(chǎng)，以及大宗商品市場(chǎng)，都開(kāi)啟了下跌模式，尤其是7月和8月，甚至出現(xiàn)了單邊行情。但是，其他月份，諸如股市的個(gè)股以及大宗商品市場(chǎng)的期貨，都走出了獨(dú)立行情，這就離不開(kāi)股市以及商品期貨市場(chǎng)本質(zhì)規(guī)律，通過(guò)技術(shù)手段是無(wú)法分析到的。

諸如今年股市的豬肉板塊，受到豬肉價(jià)格上漲影響，養(yǎng)豬企業(yè)盈利能力大幅提升，豬肉板塊大幅跑贏大盤，這主要因?yàn)樨i周期規(guī)律影響。

而期貨市場(chǎng)也一樣，很多大宗商品除了偶爾會(huì)受到宏觀因素影響，走出同漲同跌的趨勢(shì)，但是大部分時(shí)間還是受制于自身規(guī)律，走出獨(dú)有趨勢(shì)，而自身原因最主要的一項(xiàng)就是庫(kù)存數(shù)據(jù)。

按照基本規(guī)律，應(yīng)該就是高庫(kù)存對(duì)應(yīng)低價(jià)格，低庫(kù)存對(duì)應(yīng)高價(jià)格，但很多時(shí)候高庫(kù)存卻對(duì)應(yīng)高價(jià)格，低庫(kù)存對(duì)應(yīng)低價(jià)格，這是為何呢？

明星產(chǎn)品-純堿和玻璃

期貨市場(chǎng)上，玻璃和期貨算是明星產(chǎn)品，他們深受散戶的喜愛(ài)，很多散戶就覺(jué)得玻璃價(jià)格低，潛意識(shí)的就做多，結(jié)果以東方財(cái)富期貨公司為代表的散戶，占據(jù)多頭龍虎榜首，但結(jié)果，肯定大家都看到了，賠得也是最多的，為什么呢，因?yàn)闆](méi)注意玻璃的庫(kù)存。

今年年初，玻璃受房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷的影響，庫(kù)存從年初的3000多萬(wàn)箱，一直漲到最高時(shí)8000多萬(wàn)箱，玻璃價(jià)格也下降了近40%，從2300多下降到現(xiàn)在的1500多，這也符合高庫(kù)存低價(jià)格的現(xiàn)象。

純堿呢，庫(kù)存也從8月份的50多萬(wàn)噸降至現(xiàn)在的30多萬(wàn)噸，而純堿價(jià)格呢，也從2200多元漲至現(xiàn)在近2500元，這就符合低庫(kù)存高價(jià)格現(xiàn)象。

奇葩品種-螺紋鋼

螺紋鋼近幾年，基本上一直霸占成交量的榜首，但價(jià)格走勢(shì)卻是比較奇葩，屬于不符合庫(kù)存規(guī)律的代表。

螺紋鋼庫(kù)存，在房地產(chǎn)的影響下，從年初1300多萬(wàn)噸降至現(xiàn)在的700多萬(wàn)噸，但是價(jià)格卻從近5000元，降至現(xiàn)在4000元以下了，符合庫(kù)存越低，價(jià)格也是越低，庫(kù)存越高，價(jià)格越高的現(xiàn)象。

為什么不同庫(kù)存會(huì)有不同價(jià)格現(xiàn)象

很多散戶說(shuō)，庫(kù)存高低并不能代表價(jià)格漲跌現(xiàn)象，那有什么用呢，說(shuō)了不是等于沒(méi)說(shuō)嗎？

如果有這么簡(jiǎn)單的規(guī)律，很多人自然而然都會(huì)了，還用分析嗎。庫(kù)存分析當(dāng)然有用，我們應(yīng)該分析在什么樣環(huán)境下，什么原因?qū)е铝藥?kù)存的變化，這才能分析價(jià)格的走勢(shì)變化。

今年，我們都知道，是美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息的一年，而前兩年，確是全球央行大幅放水的時(shí)候，在不同條件下，資產(chǎn)的估值自然不一樣，并且影響還很大，因?yàn)殡S著美聯(lián)儲(chǔ)加息，現(xiàn)在很多資本存到銀行，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率都大概在3%到4%左右，自然而然不愿意冒險(xiǎn)把錢放入資本市場(chǎng)，這樣，市面上流通的資金少了，資產(chǎn)的價(jià)格就低了，這是宏觀影響因素。

我們?cè)倏匆幌?，?qū)動(dòng)庫(kù)存變化的原因，有的是主動(dòng)去庫(kù)存，有的是被動(dòng)去庫(kù)存，有的是從供給端去庫(kù)存，有的是從需求端去庫(kù)存。玻璃因?yàn)楣に噯?wèn)題，無(wú)法隨時(shí)停產(chǎn)，就算虧損也無(wú)法停產(chǎn)，庫(kù)存變化就是供給端無(wú)變化，但是需求端持續(xù)減弱，期貨價(jià)格持續(xù)走弱。

合金硅鐵和錳硅，雖然前期因庫(kù)存過(guò)高，價(jià)格持續(xù)下滑，但是當(dāng)價(jià)格低于成本線時(shí)，他們可以主動(dòng)減產(chǎn)，慢慢消化庫(kù)存，達(dá)到供需平衡，價(jià)格自然而然又漲上去了。

不管股市也好，期市也罷，要想穩(wěn)定盈利，邏輯分析是必不可少的，你認(rèn)為呢？