10月17日，黑色系品種大跌，其中，跌勢(shì)最為猛烈的焦炭主力合約日內(nèi)最低跌至2657元/噸，創(chuàng)一個(gè)月新低，單日跌幅超4%；其次是，焦煤主力合約大跌3.3%；另外，鐵礦石主力合約跌2%，再度失守700點(diǎn)，螺紋鋼主力合約跌1.71%。

宏觀面：

國(guó)家發(fā)改委副主任趙辰昕表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年總體延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)；

六大行集體發(fā)聲支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)；

美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫表示需要采取更多措施來(lái)遏制物價(jià)上漲。

產(chǎn)業(yè)面：

據(jù)Mysteel，10月17日長(zhǎng)治市場(chǎng)焦炭?jī)r(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，部分焦企有接口頭通知，要求延長(zhǎng)結(jié)焦時(shí)間至48小時(shí)，其余焦企暫未接到通知。當(dāng)前區(qū)域內(nèi)焦企開(kāi)工率64.3%，由于虧損，普遍限產(chǎn)30%，個(gè)別限產(chǎn)50%，后期若按照限產(chǎn)政策執(zhí)行，日供應(yīng)量將繼續(xù)縮減0.64萬(wàn)噸，后期供應(yīng)呈現(xiàn)收緊格局。

唐山市10月11日開(kāi)始執(zhí)行的燒結(jié)限產(chǎn)已于10月16日08:00正式解除；

鋼協(xié)近日召開(kāi)三季度部分鋼鐵企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行座談視頻會(huì)議，與會(huì)者認(rèn)為四季度鋼鐵市場(chǎng)環(huán)境仍不容樂(lè)觀。

全國(guó)31個(gè)主要城市中，上海、杭州、南京、濟(jì)南、福州、南昌、武漢、北京、沈陽(yáng)、重慶、西安等市場(chǎng)螺紋鋼價(jià)格普遍下跌10-50元/噸。

10月13日，河北主流焦企對(duì)焦炭?jī)r(jià)格提出第二輪上漲，幅度100元/噸-110元/噸。

印度煤炭部表示，印度將在2024—2025年停止進(jìn)口動(dòng)力煤;計(jì)劃在2022年生產(chǎn)9億噸煤炭，拍賣163座煤礦。

在南非主要港口工人罷工活動(dòng)持續(xù)數(shù)日后，工會(huì)工人與港口運(yùn)營(yíng)商Transnet的加薪談判再次受挫。這意味著南非主要港口的工人罷工活動(dòng)預(yù)計(jì)仍將持續(xù)，南非的鐵礦、煤炭等大宗出口預(yù)計(jì)持續(xù)受損。罷工行動(dòng)導(dǎo)致南非主要港口工作人員大量減少，嚴(yán)重影響了南非多個(gè)主要港口的運(yùn)轉(zhuǎn)，導(dǎo)致南非的主要出口產(chǎn)品鐵礦石、煤炭、鉻、錳和農(nóng)產(chǎn)品等大宗運(yùn)輸面臨威脅。

盤面氛圍的核心要點(diǎn)：下游整體需求的回暖情況

對(duì)當(dāng)前黑色系而言，下游整體需求的回暖情況依舊是盤面氛圍的核心要點(diǎn)。

保交樓、銀行專項(xiàng)借款、利率因城施策調(diào)降……盡管近日地產(chǎn)政策頻出，但從目前30城新建商品房的成交數(shù)據(jù)變動(dòng)來(lái)看，整個(gè)樓市回暖跡象并不明顯，寬松預(yù)期對(duì)地產(chǎn)商銷售回款的提振仍有待時(shí)間驗(yàn)證。上周財(cái)政部還特地發(fā)文要求限制城投拿地。整體來(lái)看，房企資金緊張問(wèn)題依舊難解，同時(shí)新開(kāi)工或仍將維持低位。

另外，隨著北方地區(qū)氣溫下降，季節(jié)性需求下滑將主導(dǎo)價(jià)格走勢(shì)，疊加政策對(duì)疫情防控態(tài)度依然堅(jiān)決，下游需求在節(jié)后的表現(xiàn)低于市場(chǎng)預(yù)期，另外市場(chǎng)等待重大會(huì)議可能釋放出的更多刺激信號(hào)目前來(lái)看，政策面暫無(wú)更多超預(yù)期的利好出現(xiàn)，均對(duì)市場(chǎng)信心造成一定影響。

當(dāng)然，需要注意的是，盡管從整體氛圍來(lái)看目前黑色系整體趨弱的現(xiàn)象是比較明確的，但從目前業(yè)內(nèi)人士的普遍論調(diào)來(lái)看，過(guò)分看空同樣不合時(shí)宜。原因在于，海外煤炭?jī)r(jià)格的持續(xù)高企將進(jìn)一步?jīng)_擊國(guó)內(nèi)進(jìn)口市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)黑色系上游成本支撐明顯。

中信期貨：需求預(yù)期擾動(dòng)，板塊震蕩運(yùn)行

在最新研報(bào)中，中信提到：上周螺紋產(chǎn)量延續(xù)下降，庫(kù)存維持低位去庫(kù)。需求方面，房企資金緊張問(wèn)題難解，新開(kāi)工或仍將維持低位。但基建維持強(qiáng)勢(shì)，對(duì)用鋼需求形成支撐。

節(jié)后黑色系盤面大幅震蕩的主驅(qū)動(dòng)來(lái)自于國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)基本面仍存韌性，但海外宏觀擾動(dòng)延續(xù)，疊加國(guó)內(nèi)疫情散發(fā)導(dǎo)致需求預(yù)期受挫。從節(jié)后的產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，鋼材產(chǎn)量保持穩(wěn)定，卷板需求受疫情影響，下滑明顯；但建材需求仍有韌性，庫(kù)存延續(xù)去化。同時(shí)山西、內(nèi)蒙等地區(qū)域內(nèi)交通管制嚴(yán)格，煤炭運(yùn)輸受限，爐料低庫(kù)存限制成材供應(yīng)壓力。

本周預(yù)計(jì)供需基本面變化有限，關(guān)注疫情影響下的需求情況，同時(shí)跟蹤本周公布的宏觀數(shù)據(jù)，將繼續(xù)左右市場(chǎng)預(yù)期。

光大期貨：短期焦炭盤面呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)

本周焦炭現(xiàn)貨穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，焦企開(kāi)啟第二輪價(jià)格提漲，濕熄焦提漲100元/噸，干熄焦提漲110元/噸，主流鋼廠暫無(wú)接漲聲音。本周焦?fàn)t產(chǎn)能利用率整體下降，近期山西多地疫情頻發(fā)，焦企物流運(yùn)輸壓力較大，造成部分焦企原料煤短缺，區(qū)域內(nèi)部分焦企保持限產(chǎn)計(jì)劃，整體焦炭供應(yīng)偏緊。需求方面，本周鋼廠高爐鐵水小幅上升，鋼廠利潤(rùn)不佳，原料庫(kù)存中低位，以按需采購(gòu)為主。庫(kù)存方面，本周焦企庫(kù)存回升、鋼廠庫(kù)存回落，焦炭港口庫(kù)存下降、焦炭總庫(kù)存下降。港口方面，港口焦炭現(xiàn)貨穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，現(xiàn)港口準(zhǔn)一級(jí)冶金焦主流現(xiàn)匯出庫(kù)價(jià)2800元/噸，較上周上漲70元/噸。預(yù)計(jì)短期焦炭盤面呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，后期需重點(diǎn)關(guān)注疫情、下游鐵水產(chǎn)量增減以及原料端供應(yīng)收縮對(duì)焦價(jià)產(chǎn)生的影響。

天風(fēng)期貨：煤炭?jī)r(jià)格近期或?qū)⒕S持高位震蕩

煤炭產(chǎn)量九月環(huán)比同比略升，但預(yù)計(jì)十月受疫情和煤礦火工品使用受限，產(chǎn)量或有下滑;進(jìn)口煤炭數(shù)量有所回升，但預(yù)期增長(zhǎng)難以持續(xù);需求增長(zhǎng)依舊乏力，但受水電出力減少影響，火電仍會(huì)保持一定增長(zhǎng)。綜合來(lái)看，煤炭供應(yīng)增長(zhǎng)瓶頸存在，供需維持緊平衡，煤炭?jī)r(jià)格近期或?qū)⒕S持高位震蕩。

寶城期貨：預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭將延續(xù)偏弱運(yùn)行

焦炭后續(xù)走勢(shì)的關(guān)鍵依然在于終端用鋼需求如何演繹，目前來(lái)看“金九”已過(guò)，而節(jié)后國(guó)內(nèi)疫情呈散點(diǎn)爆發(fā)，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭將延續(xù)偏弱運(yùn)行，關(guān)注二十大對(duì)市場(chǎng)信心的提振。

注：以上內(nèi)容僅供參考，不作為投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！

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