一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

美國(guó)9月零售銷售月率錄得0%，預(yù)期為0.2%，前值從0.3%修正為0.4%。與去年同期相比，（名義）零售額增長(zhǎng)了8.2%，為4月份以來(lái)的最低水平。金融博客零對(duì)沖提醒道，零售銷售數(shù)據(jù)是名義數(shù)據(jù)，即沒(méi)有根據(jù)通貨膨脹進(jìn)行調(diào)整。這意味著9月份的“實(shí)際”零售額是過(guò)去5個(gè)月中的第4個(gè)月下降，消費(fèi)也許沒(méi)有想象中那么強(qiáng)勁。

2）國(guó)內(nèi)新聞

人民銀行行長(zhǎng)易綱線上出席二十國(guó)集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議：易綱在發(fā)言中介紹了中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和貨幣政策立場(chǎng)，表示中國(guó)物價(jià)水平基本穩(wěn)定，人民銀行將加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更有力支持，重點(diǎn)發(fā)力支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，支持金融機(jī)構(gòu)發(fā)放制造業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域設(shè)備更新改造貸款，同時(shí)推動(dòng)“保交樓”專項(xiàng)借款加快落地使用，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

3）行業(yè)新聞

印尼貿(mào)易部：印尼10月16日-31日將毛棕櫚油（CPO）出口稅下調(diào)至3美元/噸，將毛棕櫚油（CPO）參考價(jià)格設(shè)為713.89美元/噸。

二、外盤(pán)每日收益情況

三、主要品種早盤(pán)評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美股下跌，上一交易日A股高開(kāi)高走，創(chuàng)業(yè)板指大漲3.55%，醫(yī)藥生物領(lǐng)漲，兩市成交額放大至8617.76億元，資金方面北向資金凈流入74.71億元，10月13日融資余額增加9.59億元至14457.55億元。基差方面，IH2210、IF2210、IC2210、IM2210年化升貼水率分別為0.89%、-0.33%、2.08%和2.16%。長(zhǎng)期來(lái)看，當(dāng)前點(diǎn)位配置性價(jià)比較高，但短期風(fēng)險(xiǎn)仍未完全消除，2022年美國(guó)還將進(jìn)行兩次議息決議，預(yù)計(jì)仍會(huì)較大幅度加息，由加息帶來(lái)的全球衰退預(yù)期增強(qiáng)，與此同時(shí)海外地緣政治風(fēng)險(xiǎn)依然存在。從技術(shù)面看，各個(gè)指數(shù)探底回升，短期有望迎來(lái)反彈，操作上建議試多為主

【國(guó)債】

國(guó)債：尾盤(pán)上漲，10年期國(guó)債收益率下行2.21bp至2.727%。央行公開(kāi)市場(chǎng)操作以凈回籠為主，凈回籠9410億元，短端SHIBOR回到低位，資金面繼續(xù)保持寬松。近期全國(guó)疫情新增感染人數(shù)有所增加，影響經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。央行、銀保監(jiān)會(huì)決定階段性調(diào)整差別化住房信貸政策，財(cái)政部發(fā)布支持居民換購(gòu)住房有關(guān)個(gè)人所得稅政策，穩(wěn)地產(chǎn)政策繼續(xù)出臺(tái)，關(guān)注商品房銷售回升力度。8月份CPI同比上漲2.8%，低于市場(chǎng)預(yù)期，M2、社融、新增貸款增速均超預(yù)期，主要是企業(yè)貸款和表外融資同比顯著增加，寬信用效果有所顯現(xiàn)。美國(guó)9月未季調(diào)CPI同比升8.2%，核心通脹創(chuàng)40年新高，高于市場(chǎng)預(yù)期，11月美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性增加，10年期美債收益率突破4%。短期疫情反復(fù)對(duì)期債價(jià)格有一定支撐，但隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)落地，寬信用效果顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)國(guó)債期貨價(jià)格上行空間有限，操作上建議暫時(shí)觀望。

2）能化

【原油】

原油：對(duì)全球經(jīng)濟(jì)滑坡和需求增長(zhǎng)減緩的擔(dān)憂再次蓋過(guò)對(duì)供應(yīng)緊張的擔(dān)憂，國(guó)際油價(jià)大跌。美國(guó)汽油需求下降而餾分油需求上升，四周平均遠(yuǎn)低于去年同期水平。美國(guó)能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止2022年10月7日的四周，美國(guó)成品油需求總量平均每天1995.2萬(wàn)桶，比去年同期低3.8%。美國(guó)能源信息署在10月份《短期能源展望》中預(yù)測(cè)，2022年美國(guó)汽油消耗量日均880萬(wàn)桶，比2021年日均減少4萬(wàn)桶；預(yù)計(jì)2023年美國(guó)汽油需求消耗量將接近2022年的水平，燃料效率增加抵消了價(jià)格和受到經(jīng)濟(jì)影響的運(yùn)輸成本上升。長(zhǎng)期油價(jià)偏空。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤(pán)下跌1.57%。本周國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開(kāi)工負(fù)荷在82.63%，較上周上漲7.71個(gè)百分點(diǎn)。本周沿海地區(qū)個(gè)別大型烯烴裝置重啟，所以盡管河南裝置檢修且沿海少數(shù)裝置降負(fù)運(yùn)行，但國(guó)內(nèi)CTO/MTO裝置整體開(kāi)工依然較節(jié)前上漲。截至10月13日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開(kāi)工負(fù)荷為73.83%，較上周上漲0.43個(gè)百分點(diǎn)。整體來(lái)看，沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在63.69萬(wàn)噸，環(huán)比節(jié)前下跌9.54萬(wàn)噸，跌幅在13.03%，同比下跌40.84%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估16萬(wàn)噸附近。預(yù)計(jì)10月14日至10月30日中國(guó)進(jìn)口船貨到港量在66.11-67萬(wàn)噸。

【瀝青】

瀝青：瀝青上周整體維持平穩(wěn)，周五夜盤(pán)合約收于3982元/噸，結(jié)算價(jià)微調(diào)16元，振幅0.4%?，F(xiàn)貨方面，山東地區(qū)成交區(qū)間4200-4520元/噸，華東地區(qū)成交區(qū)間4490-4680元/噸。截止10月12日國(guó)內(nèi)均價(jià)4548元/噸。9月28日公布的1至8月全國(guó)公路建設(shè)完成投資同比增長(zhǎng)9.5%，較1-7月份的累計(jì)同比增長(zhǎng)9.2%改善，其中8月份投資同比增長(zhǎng)11.4%?；ㄍù髷?shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，9月有超1.5萬(wàn)億元基建項(xiàng)目密集開(kāi)工，包括多個(gè)總投資300億元以上的大項(xiàng)目。庫(kù)存方面，備貨需求，加上開(kāi)工率回落，瀝青庫(kù)存下降。周度數(shù)據(jù)顯示煉廠開(kāi)工率開(kāi)始回升，10月供需平衡表顯示需求缺口縮小。上周央行公布9月金融數(shù)據(jù)，結(jié)構(gòu)改善持續(xù)利好，政府債券融資達(dá)到今年次高，瀝青有旺季預(yù)期，瀝青基本面中長(zhǎng)期目前來(lái)看矛盾不大，但大會(huì)期間需求有所抑制。10月政策性金融債期間煉廠開(kāi)工會(huì)受到脈沖式擾動(dòng)，重點(diǎn)關(guān)注會(huì)后需求是否穩(wěn)定。3000億政金債及5000億專項(xiàng)債結(jié)余預(yù)計(jì)本月全部落地，且可能有專項(xiàng)債提前批下發(fā)。美國(guó)9月核心CPI達(dá)到6.6%，再次超過(guò)紀(jì)錄，年內(nèi)加息預(yù)期不減，謹(jǐn)慎原油價(jià)格波動(dòng)對(duì)瀝青拖累，大會(huì)期間建議減倉(cāng)觀望。

【紙漿】

紙漿：紙漿周五夜盤(pán)偏弱整理。短期全球針葉漿供需面難有明顯的改觀，尤其是在當(dāng)前俄烏沖突、新冠疫情的背景下，原材料供應(yīng)和運(yùn)輸面臨較大的不確定性，供應(yīng)擾動(dòng)或成常態(tài)化表現(xiàn)，疊加外盤(pán)報(bào)價(jià)持穩(wěn)，年內(nèi)漿價(jià)持續(xù)大跌的可能性偏低，短期預(yù)計(jì)仍將維持高位震蕩。不過(guò)歐洲及美國(guó)步入衰退是大概率事件，海外紙漿需求在年末存在大幅走弱的預(yù)期，而國(guó)內(nèi)需求也難有明顯的改善，漿價(jià)后市大概率會(huì)呈現(xiàn)震蕩偏弱的走勢(shì)，但整體的跌幅可能比較有限。

【橡膠】

橡膠：上周橡膠走勢(shì)連續(xù)回落，遠(yuǎn)月合約回到升水格局，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求沒(méi)有明顯增量，供應(yīng)端相對(duì)穩(wěn)定，基本面缺乏亮點(diǎn)，人民幣貶值一定程度支撐價(jià)格，連續(xù)回落后，05合約恢復(fù)升水，1-5價(jià)差處于低位，連續(xù)下跌后盤(pán)中顯短暫止跌跡象，預(yù)計(jì)后期走勢(shì)維持低位震蕩?！揪巯N】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化下調(diào)150，中石油平穩(wěn)。煤化工8350通達(dá)源8280，成交回升。拉絲PP，中石化部分下調(diào)150，中石油部分下調(diào)50。煤化工8270常州，成交不佳。周五盤(pán)面，聚烯烴回落為主，市場(chǎng)觀望情緒進(jìn)一步回升。周末外盤(pán)油價(jià)延續(xù)弱勢(shì)，今日對(duì)于盤(pán)面仍有一定負(fù)面影響。不過(guò)，連續(xù)下跌之后，關(guān)注聚烯烴自身需求的釋放是多頭的主要支撐力度。周初下挫后或試探性止跌。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：上周五夜盤(pán)成材盤(pán)面震蕩下跌。節(jié)后第一周螺紋和五大材表需環(huán)比有所回升，但螺紋周度325萬(wàn)噸的表需絕對(duì)量依然略顯不足，且在節(jié)前的補(bǔ)庫(kù)需求褪去后，的高頻成交沖重回落至20萬(wàn)噸以下，終端需求的放量短期看尚未達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期?？紤]到受疫情管控以及運(yùn)輸?shù)挠绊?，目前說(shuō)旺季需求見(jiàn)頂還為時(shí)尚早，螺紋短期以區(qū)間震蕩思路對(duì)待，關(guān)注終端需求對(duì)價(jià)格的指引。

【鐵礦】

鐵礦：上周五夜盤(pán)鐵礦盤(pán)面震蕩下跌。海外在美聯(lián)儲(chǔ)加息大背景下，疊加歐洲能源危機(jī)沒(méi)有得到明顯緩解，鐵元素外需在4季度的表現(xiàn)依然不容樂(lè)觀。供給端澳洲、巴西鐵礦發(fā)貨量環(huán)比有所回落，但受到前期外礦發(fā)運(yùn)順暢的影響，雖然節(jié)后鋼廠也有庫(kù)存補(bǔ)充，港口庫(kù)存仍然出現(xiàn)小幅累積。靜態(tài)240萬(wàn)噸的鐵水產(chǎn)量水平對(duì)爐料的需求端構(gòu)成一定的支撐，但10月中旬或?qū)⒅鸩矫媾R階段性限產(chǎn)的擾動(dòng)。另一方面，終端需求在4季度的恢復(fù)高度有較大的不確定性，礦價(jià)下方的成本牽引依然不容忽視，短期鐵礦以高位震蕩思路對(duì)待，警惕鐵水見(jiàn)頂回落。

【煤焦】

雙焦：上周五夜盤(pán)雙焦盤(pán)面震蕩下跌。從季節(jié)性出發(fā)，4季度采暖季對(duì)整體碳元素的需求有一定支撐，煉焦煤部分邊界煤種也存在向保供傾斜的可能，疊加傳統(tǒng)的年底安檢，內(nèi)產(chǎn)供給端的擾動(dòng)或?qū)⒁恢贝嬖?。另外，雙焦庫(kù)存本周均有不同程度的去化，去化主要集中在港口和下游環(huán)節(jié)。在焦化企業(yè)再度陷入虧損醞釀減產(chǎn)，且中下游庫(kù)存偏低的環(huán)境下，焦化廠開(kāi)啟第二輪提漲。但在終端需求沒(méi)有明顯放量前，鋼廠利潤(rùn)也受到一定壓制，鋼焦兩端博弈加劇。后期來(lái)說(shuō)，焦炭在下方有采暖季焦煤支撐，上方受到鋼廠利潤(rùn)壓制的環(huán)境下預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行，警惕需求若再度證偽后，鐵水下降帶來(lái)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

【錳硅】

錳硅：上周五錳硅01合約小幅高開(kāi)后震蕩運(yùn)行，終收7280元/噸。當(dāng)前江蘇市場(chǎng)價(jià)格在7500元/噸附近，河鋼10月招標(biāo)價(jià)7550元/噸。錳礦價(jià)格略有松動(dòng)，但焦炭?jī)r(jià)格走強(qiáng)，北方產(chǎn)區(qū)的即期成本上升至7280元/噸附近。隨著前期停產(chǎn)廠家的復(fù)產(chǎn)，錳硅日產(chǎn)水平持續(xù)回升。但下游鋼廠利潤(rùn)擴(kuò)張的空間不大，加之限產(chǎn)政策的約束，粗鋼產(chǎn)量進(jìn)一步增長(zhǎng)的空間縮窄，錳硅下游需求的增幅或有限。綜合來(lái)看，隨著廠家復(fù)產(chǎn)、市場(chǎng)庫(kù)存消化緩慢，錳硅價(jià)格上方壓力仍存。

【硅鐵】

硅鐵：上周五硅鐵11合約高開(kāi)低走，終收8442元/噸。天津72硅鐵價(jià)格維持在8500元/噸，河鋼10月招標(biāo)價(jià)8850元/噸。蘭炭?jī)r(jià)格上調(diào)，硅鐵平均生產(chǎn)成本升至7900元/噸左右，行業(yè)利潤(rùn)恢復(fù)，前期停產(chǎn)的廠家陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，硅鐵日產(chǎn)水平低位回升。然而下游鋼廠利潤(rùn)擴(kuò)張的空間不大，加之限產(chǎn)政策的約束，鋼廠對(duì)硅鐵需求進(jìn)一步增長(zhǎng)的空間或逐漸縮窄。綜合來(lái)看，需求端的增幅有限，利潤(rùn)恢復(fù)廠家低開(kāi)工難以維持，硅鐵價(jià)格的上方壓力將逐漸增加。

【動(dòng)力煤】

動(dòng)力煤：隔夜動(dòng)力煤01合約無(wú)成交。當(dāng)前秦港5500k煤價(jià)在1565元/噸附近。近期疫情反復(fù)影響煤炭供應(yīng)，大會(huì)臨近產(chǎn)區(qū)安監(jiān)力度趨嚴(yán)，大秦線秋檢期間港口累庫(kù)難度較大。氣溫下降電廠日耗持續(xù)回落，但因水電出力不足，電廠日耗仍高于同期水平、補(bǔ)庫(kù)需求仍存；北方供暖季采購(gòu)需求陸續(xù)釋放；同時(shí)終端消費(fèi)旺季化工行業(yè)耗煤較高，市場(chǎng)煤需求表現(xiàn)仍偏強(qiáng)。綜合來(lái)看，在煤炭資源結(jié)構(gòu)性偏緊的情況下，短期煤價(jià)較難出現(xiàn)趨勢(shì)性下跌。

4）金屬       

【貴金屬】

貴金屬：美國(guó)9月通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)高于市場(chǎng)預(yù)期，CPI同比僅小幅回落至8.2%，核心CPI不降反升，租房成本等服務(wù)端通脹顯露粘性。疊加上周表現(xiàn)維持韌性的就業(yè)數(shù)據(jù)，薪資-通脹螺旋擔(dān)憂延續(xù)，進(jìn)一步強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)維持鷹派立場(chǎng)以抑制需求的預(yù)期，進(jìn)一步強(qiáng)化11月繼續(xù)加息75bps的預(yù)期。金銀或延續(xù)偏弱震蕩行情。

【銅】

銅：周末夜盤(pán)銅價(jià)回落，受美元走強(qiáng)影響。調(diào)查顯示，美國(guó)消費(fèi)者未來(lái)一年的通脹預(yù)期自3月以來(lái)首次上升，加劇了美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)激進(jìn)加息的擔(dān)憂，導(dǎo)致商品和美股回落。產(chǎn)業(yè)鏈供求略有缺口，表現(xiàn)為庫(kù)存持續(xù)下降和境內(nèi)外現(xiàn)貨延續(xù)升水，但全球庫(kù)存已接近多年來(lái)低位。宏觀利空與產(chǎn)業(yè)鏈缺口可能交替階段性影響銅價(jià)，建議關(guān)注國(guó)內(nèi)疫情、現(xiàn)貨需求狀況、下游開(kāi)工、庫(kù)存等狀況。

【鋅】

鋅：周末夜盤(pán)鋅價(jià)回落，跟隨有色集體走勢(shì)。因美國(guó)通脹數(shù)據(jù)高企，市場(chǎng)仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)余下兩次議息會(huì)議均要加息，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)期仍較為悲觀，并將抑制鋅需求。歐洲冶煉減產(chǎn)對(duì)供應(yīng)的影響尤在，減產(chǎn)產(chǎn)能尚未恢復(fù)。目前全球精礦加工費(fèi)仍處于低位。LME現(xiàn)貨延續(xù)升水狀態(tài)，國(guó)內(nèi)需求表現(xiàn)平淡。中期鋅價(jià)可能寬幅波動(dòng)，建議關(guān)注歐洲冶煉開(kāi)工情況及國(guó)內(nèi)庫(kù)存、現(xiàn)貨升貼水等情況。

【鋁】

鋁：鋁價(jià)再度承壓。市場(chǎng)消息稱美國(guó)考慮禁止進(jìn)口俄鋁，LME對(duì)俄金屬交易禁令引發(fā)擔(dān)憂。海外歐洲能源問(wèn)題持續(xù)，云南地區(qū)電解鋁逐步減產(chǎn)。產(chǎn)業(yè)上，10月13日國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存65.3萬(wàn)噸，小幅去庫(kù)2.6萬(wàn)噸。供應(yīng)端，歐洲鋁廠依然面臨減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，俄鋁也面臨禁令風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)云南多家鋁廠已經(jīng)陸續(xù)減產(chǎn)，但減產(chǎn)幅度不及前期預(yù)期。需求端，下游鋁線纜、型材板塊開(kāi)工小幅抬升，但不及往年旺季水平。整體上，供應(yīng)仍存干擾，但下游需求放緩，建議輕倉(cāng)試空為

【鎳】

鎳：鎳價(jià)回落走勢(shì)。市場(chǎng)消息稱印尼四季度或?qū)︽嚠a(chǎn)品加增關(guān)稅，但估計(jì)影響力度有限。國(guó)內(nèi)9月電解鎳產(chǎn)量環(huán)比小幅下滑，而鎳表觀消費(fèi)有所回升，純鎳庫(kù)存10月初假期期間出現(xiàn)壘庫(kù)。同時(shí)海外印尼鎳鐵、濕法中間品以及不銹鋼產(chǎn)品持續(xù)回流，供應(yīng)端仍然存在較大壓力。下游不銹鋼領(lǐng)域，9月需求雖出現(xiàn)回暖，庫(kù)存下滑，鎳鐵需求略有轉(zhuǎn)好，10月不銹鋼增產(chǎn)延續(xù)，但終端旺季需求過(guò)后，供應(yīng)方面壓力或再顯現(xiàn)。整體上，消費(fèi)旺季趨淡后，鎳價(jià)或再承壓運(yùn)行為主。

【錫】

錫：錫價(jià)再度轉(zhuǎn)弱。海外東南亞錫產(chǎn)能釋放，國(guó)內(nèi)錫進(jìn)口盈利窗口持續(xù)，9月末迎來(lái)進(jìn)口錫集中到貨，進(jìn)口供給寬松預(yù)期逐步兌現(xiàn)。目前緬甸錫礦進(jìn)口環(huán)比略回落，國(guó)內(nèi)煉廠加工費(fèi)穩(wěn)定，原料供需基本平穩(wěn)。國(guó)內(nèi)云南、江西兩省錫冶煉廠開(kāi)工率微降，個(gè)舊地區(qū)疫情管控，冶煉企業(yè)生產(chǎn)受影響減產(chǎn)。下游焊料企業(yè)開(kāi)工水平不高，10月需求預(yù)期并不樂(lè)觀，下游企業(yè)仍剛需采購(gòu)，國(guó)內(nèi)錫庫(kù)存偏低或形成一定支撐。整體上，錫供需雙弱格局，消費(fèi)不景氣下，滬錫低位承壓運(yùn)行為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【棉花】

棉花：外盤(pán)周五延續(xù)跌勢(shì)。最新公布的USDA供需報(bào)告大幅調(diào)降全球棉花消費(fèi)量，并繼續(xù)上調(diào)美國(guó)及全球棉花期末庫(kù)存，報(bào)告整體利空棉價(jià)。不過(guò)近期美棉產(chǎn)區(qū)干旱再度加重，還需持續(xù)關(guān)注天氣擾動(dòng)。國(guó)內(nèi)處于消費(fèi)旺季，成品去庫(kù)加快，需求邊際好轉(zhuǎn)但整體利好有限，新棉上市后供應(yīng)壓力將逐漸增加。近日新疆機(jī)采棉收購(gòu)價(jià)小幅上漲，最高價(jià)漲至6.1元/公斤左右，但因新疆疫情擴(kuò)散以及棉農(nóng)惜售，整體收購(gòu)進(jìn)度緩慢，因此鄭棉短期仍有反彈的可能性，但上方空間預(yù)計(jì)有限，棉價(jià)中長(zhǎng)期弱勢(shì)難改。

【白糖】

白糖：原油下跌，周五夜盤(pán)鄭糖出現(xiàn)回落。目前全球糖市持續(xù)關(guān)注新榨季巴西中南部壓榨進(jìn)度；同時(shí)市場(chǎng)也繼續(xù)關(guān)注原油價(jià)格、北半球需求、新榨季食糖產(chǎn)量和近期國(guó)內(nèi)疫情變化；另外宏觀方面美聯(lián)儲(chǔ)加息、人民幣匯率波動(dòng)、巴西雷亞爾匯率波動(dòng)也將對(duì)糖價(jià)產(chǎn)生影響。而新榨季國(guó)內(nèi)制糖成本提高和減產(chǎn)利多糖價(jià)，近期則需要關(guān)注盤(pán)面高持倉(cāng)對(duì)價(jià)格的沖擊。策略上，由于原糖走強(qiáng)導(dǎo)致進(jìn)口進(jìn)一步虧損，后期SR301可以逢回調(diào)后買入。

【生豬】

生豬：生豬期貨高開(kāi)低走，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng)。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)生豬均價(jià)28.22元/公斤，比上一日上漲0.57元/公斤。從供需層面看，當(dāng)前生豬存欄階段性減少、前期養(yǎng)殖盈利偏高導(dǎo)致養(yǎng)殖戶壓欄及二次育肥積極性提高?？傮w而言，短期隨著消費(fèi)恢復(fù)，豬價(jià)或以震蕩偏強(qiáng)為主。長(zhǎng)期受政策影響和未來(lái)存欄恢復(fù)影響，國(guó)內(nèi)豬價(jià)的上漲空間有限，而下方則受養(yǎng)殖成本支撐。企業(yè)可以等上漲后賣出套保，長(zhǎng)期投資者可以等待價(jià)格回落至19000-20000一帶再逐步擇機(jī)入場(chǎng)買入。

【蘋(píng)果】

蘋(píng)果：蘋(píng)果期貨持續(xù)反彈。現(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)3.5元/斤；陜西洛川70#紙袋半商品市場(chǎng)價(jià)3.5元/斤，與上一日持平。截至9月29日本周全國(guó)冷庫(kù)出庫(kù)量1.72萬(wàn)噸，全國(guó)冷庫(kù)去庫(kù)存率100%。策略上，蘋(píng)果大規(guī)模上市，考慮到減產(chǎn)基本確定，且近期天氣不佳，投資者暫時(shí)可以待2301合約回調(diào)后逢低買入。

【油脂】

油脂：周五夜盤(pán)菜油相對(duì)偏弱。受印尼降稅影響，10月前半月馬來(lái)西亞棕櫚油出口由增轉(zhuǎn)減，印尼貿(mào)易部將印尼10月16日-31日將毛棕櫚油（CPO）出口稅下調(diào)至3美元/噸，將毛棕櫚油（CPO）參考價(jià)格設(shè)為713.89美元/噸，棕櫚油出口關(guān)稅進(jìn)一步降低。MPOB9月和GAPKI8月報(bào)告落地，馬印兩國(guó)庫(kù)存較前期高點(diǎn)明顯減少，印尼去庫(kù)存加快，庫(kù)存逐步恢復(fù)接近正常水平，如果雨季明顯，進(jìn)入減產(chǎn)周期顯著，不排除開(kāi)始重新收取出口附加稅，盤(pán)面向上動(dòng)力會(huì)強(qiáng)一些，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)棕櫚油仍將面臨一定的到港壓力，暫時(shí)國(guó)內(nèi)油脂處于階段性反彈，向上空間或許有限。

【豆菜粕】

豆菜粕：周五夜盤(pán)小幅收漲。截至10月8日密西西比河約有427船南向美灣，上周220船。截至10月5日，通過(guò)鐵路運(yùn)輸?shù)呢浳?495節(jié)車廂，上周未3621節(jié)，其中美西方向未1483節(jié)，上周105節(jié)。美西方向4303節(jié)，上周2825節(jié)。目前美豆維持區(qū)間波動(dòng)，上方受到南美播種和出口放慢壓制，下方受到新作偏緊的格局支撐，從現(xiàn)在到11月中下旬結(jié)束收割期間，單產(chǎn)仍然可能變動(dòng)，但是未來(lái)降雨偏少，暫時(shí)再次大幅上調(diào)的可能教小。美灣水位雖然暫時(shí)回升可能性小，但是出口逐步向美西靠攏，隨著鐵路發(fā)運(yùn)量的回升，將會(huì)緩解上述影響。關(guān)注后續(xù)國(guó)內(nèi)大豆到港和需求是否持續(xù)。