作為一種交易模式,程序化交易曾一度被稱為“自助取款機(jī)”，而高頻交易、追逐返傭的超級(jí)工具等代名詞也一直使其備受責(zé)難。然而，業(yè)內(nèi)人士指出，程序化交易只是一種交易方式，盈虧仍取決于操作者的投資理念，程序化交易未必一定導(dǎo)致高頻交易。

　　程序化交易是將特定的交易規(guī)則或策略編譯為計(jì)算機(jī)程序，通過計(jì)算機(jī)計(jì)算并發(fā)出交易信號(hào)，由交易員下單或計(jì)算機(jī)自動(dòng)下單來完成的交易。因此，程序化交易的本質(zhì)在于交易思想的程序化，程序僅充當(dāng)一種工具，這種工具可以矯正投資者交易計(jì)劃的隨意性、決策的情緒化，可以高速捕捉并把握市場(chǎng)瞬間出現(xiàn)的套利或投機(jī)機(jī)會(huì)。實(shí)踐中，市場(chǎng)上采用程序化交易模式的盈利效果參差不齊，甚至出現(xiàn)虧損，本身就說明了程序化交易對(duì)投資只能起到一定的輔助作用，而不是決定作用。

　　即便在多數(shù)業(yè)內(nèi)人士眼中，程序化交易必然導(dǎo)致高頻交易。但上海中期創(chuàng)新部負(fù)責(zé)人朱軍則表示，這實(shí)際上使程序化交易含義變得非常狹隘，并很容易把程序化交易“妖魔化”成高頻交易的代名詞。實(shí)際上，程序化交易更多的內(nèi)涵應(yīng)在于交易規(guī)則和交易理念的程序化，計(jì)算機(jī)在此過程中，僅充當(dāng)了工具的作用。

　　而另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為，高頻交易僅為程序化交易的一個(gè)部分，不排除市場(chǎng)上存在以高頻交易為手段，把高頻交易理念寫入程序，頻繁進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)套利。但這并不是程序化交易涵義的全部。興業(yè)期貨總經(jīng)理夏錦良和朱軍均認(rèn)為，采用程序化交易模式的投資者不一定頻繁交易，日內(nèi)反復(fù)交易的客戶也未必借助程序。并且，程序化交易瞬間發(fā)現(xiàn)期現(xiàn)基差擴(kuò)大并進(jìn)行套利，使得基差始終維持在合理范圍內(nèi)，起到平抑市場(chǎng)波動(dòng)的作用，因此程序化交易的存在有其現(xiàn)實(shí)意義。