近日，新股破發(fā)頗為密集。截至29日收盤，9月以來新上市的47只新股中，上市首日收盤破發(fā)的新股共20只，占比約四成。從總數(shù)來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，共有301只新股順利上市，其中139只最新收盤價低于發(fā)行價，破發(fā)率達(dá)到46%。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，近期新股的低迷表現(xiàn)受到多重因素影響，但最主要的仍是A股市場的震蕩走低。據(jù)Wind統(tǒng)計，9月以來，上證指數(shù)、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指分別下跌5.03%、7.59%和9.24%。

不過，市場低迷帶來的新股頻繁破發(fā)現(xiàn)象或是暫時的。從市場表現(xiàn)較為穩(wěn)健的7月、8月來看，破發(fā)新股數(shù)量明顯減少。Wind數(shù)據(jù)顯示，8月共有49只新股上市，上市首日收盤僅5只出現(xiàn)破發(fā)，占比約為10%；7月共有34只新股上市，上市首日收盤僅8只出現(xiàn)破發(fā)，占比同樣遠(yuǎn)低于9月。

與此同時，年內(nèi)也不乏有新股表現(xiàn)亮眼，新股市場呈明顯分化態(tài)勢。Wind數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)共有140只新股最新收盤價相對發(fā)行價漲超10%，占比近半數(shù)。

從中長期視角看，“閉眼打新”的時代或已過去。專家普遍認(rèn)為，新股破發(fā)是成熟市場的特征，是市場化改革落地后必然發(fā)生的常態(tài)化博弈結(jié)果。投資者不應(yīng)過度恐慌，而應(yīng)該理性面對，同時提升自己的投資研究能力。

與此同時，不少機(jī)構(gòu)表示，盡管當(dāng)前受市場因素影響，新股破發(fā)現(xiàn)象頻現(xiàn)，但隨著市場逐步迎來最艱難的時刻，目前臨近或已在A股底部的特征愈發(fā)明顯，未來或?qū)⒂瓉磙D(zhuǎn)機(jī)。

華鑫證券認(rèn)為，當(dāng)下正處于構(gòu)筑底部階段。目前Wind全A指數(shù)估值接近16倍，過去十年30%分位數(shù)，而上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)已經(jīng)降至今年4月最低點水平。因此，對于A股而言不應(yīng)過度恐慌。

廣發(fā)證券策略團(tuán)隊表示，復(fù)合“政策底、估值底、盈利底”框架，A股沒有大幅下行風(fēng)險。目前國內(nèi)政策底已夯實，當(dāng)前距離美聯(lián)儲緊縮放緩的海外政策底更近一步，年末有望迎來“轉(zhuǎn)鴿”信號。估值方面，A股主要寬基指數(shù)的市盈率估值達(dá)到歷史底部區(qū)域。企業(yè)盈利方面，三季度、四季度的盈利增速邊際改善趨勢相較4月更為確定。

中金公司認(rèn)為，我國后續(xù)繼續(xù)沿著短期政策穩(wěn)增長、中長期改革舉措提活力的方向，釋放內(nèi)需潛力、激發(fā)創(chuàng)新活力，整體經(jīng)濟(jì)及企業(yè)盈利增長有望逐步回歸正常軌道，A股市場也有望迎來轉(zhuǎn)機(jī)。