周三A股市場(chǎng)出現(xiàn)節(jié)節(jié)回落、尋找支撐的走勢(shì)。中證100指數(shù)在鋰電池板塊急挫走勢(shì)的牽引下下跌3.1%，主要股指相繼擊穿近期低點(diǎn)，開(kāi)始考驗(yàn)4月底的低點(diǎn)支撐。

外圍資本市場(chǎng)波動(dòng)

近期外圍市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，比如歐元對(duì)美元匯率持續(xù)走低，已觸及0.9536。英鎊也遭遇了類似情況。進(jìn)入8月后，英鎊對(duì)美元下跌態(tài)勢(shì)愈加劇烈，不到2個(gè)月時(shí)間，最大跌幅已接近2000個(gè)基點(diǎn)，一度創(chuàng)下1.0349的最低值，距離1英鎊兌換1美元的歷史最低點(diǎn)只差毫厘?；仡櫄v史，在200多年的交易歷史中，英鎊還從來(lái)沒(méi)有比美元便宜過(guò)。

以往經(jīng)驗(yàn)顯示，每一次全球匯率、股市等資本市場(chǎng)大幅波動(dòng)，往往會(huì)帶來(lái)兩個(gè)直接壓力，一是外資兌現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，持有現(xiàn)金的意愿大增，從而使得資本撤出新興市場(chǎng)。二是全球資本市場(chǎng)波動(dòng)的背后，是需求的降低，對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體的出口也會(huì)帶來(lái)較大的壓力。如此一來(lái)，多頭做多意愿持續(xù)降低。每一次的反彈，都會(huì)被他們視為逢高減倉(cāng)的契機(jī)。在周二反彈之后，周三A股在開(kāi)盤(pán)后不久出現(xiàn)賣壓，鋰電池等高估值、高波動(dòng)的個(gè)股跌幅居前，放大了市場(chǎng)謹(jǐn)慎的氛圍。

底部區(qū)域特征明顯

不過(guò)，對(duì)于大國(guó)經(jīng)濟(jì)體、大國(guó)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，外圍影響有，但只會(huì)影響其波動(dòng)幅度，不會(huì)影響到基礎(chǔ)。自身才是核心變量。當(dāng)前A股所處的經(jīng)濟(jì)體，的確面臨著原油等大宗商品價(jià)格的回落、人民幣走低等因素，但考慮到當(dāng)前A股所處的流動(dòng)性等因素、A股所處的環(huán)境，除了外圍因素有些低迷情緒的傳染因素外，內(nèi)在的根本、內(nèi)在的基礎(chǔ)仍然是強(qiáng)勁有力的。

這可能也是北上資金在周三午市后的操作有所轉(zhuǎn)變的一個(gè)核心因素，在午市后的14：30之前，一度凈流出60億元，但15：00收盤(pán)時(shí)，只凈賣出38億元，如此來(lái)推算，最后半小時(shí)凈流入22億元。相伴隨的是，A股主要股指在持續(xù)回落，也就是說(shuō)，北上資金為代表的外資在A股下跌過(guò)程中開(kāi)始逢低加倉(cāng)，這可能也是A股的一個(gè)明顯亮點(diǎn)。

與此同時(shí)，在周二大幅反彈的醫(yī)療股，在周三的表現(xiàn)雖然有點(diǎn)沖高受阻，但大博醫(yī)療等個(gè)股仍然沖擊漲停板，這說(shuō)明充分調(diào)整的行業(yè)與個(gè)股，跌多了就有了估值優(yōu)勢(shì)，就有了逆市走強(qiáng)的能量。既如此，對(duì)于整體A股來(lái)說(shuō)，主要股指已持續(xù)調(diào)整，且均回到了4月中下旬的低位區(qū)域。另外，就估值數(shù)據(jù)來(lái)看，A股主要股指也已經(jīng)回到了相對(duì)低位，部分股指已處歷史低位區(qū)域。

綜上所述，A股的內(nèi)在韌性、估值優(yōu)勢(shì)開(kāi)始顯現(xiàn)，A股的進(jìn)一步調(diào)整空間不大，仍然維持當(dāng)前點(diǎn)位是A股底部區(qū)域的推論。在操作中，建議市場(chǎng)參與者不宜恐慌，倉(cāng)位較輕的市場(chǎng)參與者倒是可以利用盤(pán)中的下跌而加倉(cāng)，相信未來(lái)。