后期走勢還看需求以及新季入庫情況

一方面，目前西北產區(qū)主流成交價格高開低走，客商收購積極性有所下降；另一方面，各類水果批發(fā)價格持續(xù)走弱，對蘋果的替代作用增強。短期來看，利空因素交織，蘋果下跌趨勢難以扭轉。

圖為全國蘋果冷庫庫存季節(jié)性走勢

中秋節(jié)過后，蘋果期價仍走出相對弱勢格局。展望后市，舊作去庫壓力不大、新季減產效應帶來支撐，蘋果期價的主導因素將轉向消費端、新季入庫數(shù)量、入庫結構等方面。

新季減產消息有所消化

市場對新季蘋果減產幅度存在較大爭議，但減產基本達成共識。減產預期主要根據(jù)中國蘋果協(xié)會、Mysteel及卓創(chuàng)資訊機構數(shù)據(jù)預估得出的結論。不過，新季產量預估減少，基本已在前期期貨盤面有所消化，對于即將進入交割月的蘋果2210合約而言，期貨盤面價格折算成山東產區(qū)一二級現(xiàn)貨價格大致在4.1元/斤，處于產區(qū)中高價區(qū)域，若下游需求支撐不足，短期期價調整程度恐逐步加大。

值得注意的是，目前蘋果市場焦點不斷轉移至晚熟富士開秤價格、入庫數(shù)量及結構方面。新產季蘋果減產并不意味著入庫量就少，即可能出現(xiàn)“減產不減收”的情況，需根據(jù)實際環(huán)境及市場行情來決定。由于今年春節(jié)相對往年較早，入庫之前銷售時間較短，容易造成蘋果被動入庫的情況。

目前陜西部分產區(qū)晚富士采青果訂貨價格有所回落，對新季整個蘋果園晚熟富士訂購統(tǒng)貨價格形成不利影響。陜西富縣、延安洛川晚熟富士采青主流價格在3.6元/斤左右，去年同期在2.3—3.0元/斤；陜西宜川晚熟富士采青果主流統(tǒng)貨70#以上為2.8—3.0元/斤，基本高于去年同期水平。

甘肅產區(qū)晚富士陸續(xù)開始預訂，產區(qū)訂貨多以高山貨源為主，上色情況良好，預計在國慶節(jié)前陸續(xù)裝車。山東紅將軍交易進入收尾階段，好貨價格相對堅挺，一般貨價格偏弱為主，批發(fā)市場走貨不佳，果農急于出售心理加強。

一般來說，新季晚熟富士采青果市場行情決定晚熟富士開秤價格的多少，若國慶節(jié)日期間銷售不佳，且客商利潤不好，節(jié)后晚熟富士開秤價格將下跌；反之，若產地銷售良好，且客商有利潤，將利好節(jié)后晚熟富士市場。此外，市場走貨一般，加之前期高價收購早熟富士導致出現(xiàn)虧損，預計新產季晚熟富士下樹后，果農與客商之間博弈愈發(fā)加劇，最終容易造成果農貨源被動入庫的情況。

替代水果價格持續(xù)走弱

從替代水果看，今年梨、柑橘等受異常高溫天氣影響出現(xiàn)減產，水果價格創(chuàng)近年新高。不過，自今年5月開始，中國農業(yè)部信息網(wǎng)發(fā)布的5種水果平均批發(fā)價格持續(xù)回落至7.19元/公斤。此外，近期從產區(qū)已摘袋的果園來看，今年晚熟富士蘋果個頭、果面整體較好，預計晚熟富士優(yōu)果率屬于正常年份，相對好于上年度?？傮w上，宏觀環(huán)境轉弱，各地水果批發(fā)市場走貨量減少，消費端持續(xù)疲軟的情況下，對后市新季晚富士交易將帶來潛在利空影響。

結合市場機構預測，目前全國蘋果冷庫庫存剩余量在3萬—15萬噸區(qū)間上下浮動，低庫存效應支撐仍強。據(jù)統(tǒng)計，截至9月22日，全國冷庫蘋果庫存為3萬噸左右，當周全國蘋果冷庫出庫量約為2.23萬噸，走貨繼續(xù)放緩。山東產區(qū)舊作冷庫去庫率緩慢，由于今年產區(qū)紅將軍供應超預期，且需求走弱，對舊作庫存貨源出貨形成不利影響。不過，目前剩余庫存以好貨交易為主，庫存量偏低，在新產季蘋果下樹之前，基本可以完成清庫，對市場供應壓力較小。

綜上所述，雖然新季蘋果減產背景下，舊作冷庫蘋果庫存剩余不多，低庫存支撐效應仍存，但外圍宏觀面利空，各類水果批發(fā)價格持續(xù)走弱，對蘋果的替代作用增強。短期內多重利空因素交織，蘋果期價下跌趨勢仍難以扭轉。重點關注消費端能否帶來支撐。