A股將有望迎來(lái)“戴維斯雙擊”的“反轉(zhuǎn)”。(1)A股估值處于歷史1/3以內(nèi)水平，ERP則高企接近2倍標(biāo)準(zhǔn)差上限，A股下行空間已十分有限；(2)伴隨著海外貨幣緊縮掣肘影響下降、國(guó)內(nèi)剩余流動(dòng)性擴(kuò)張、ROE回升及盈利明顯上修，A股有望迎來(lái)“戴維斯雙擊”?；凇讹L(fēng)格切換時(shí)機(jī)未到，增配成長(zhǎng)正當(dāng)時(shí)》及《2012年底基金排名“大洗牌”之謎：解讀與啟示》兩篇報(bào)告的核心結(jié)論，我們堅(jiān)定認(rèn)為，一旦國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，A股反轉(zhuǎn)，市場(chǎng)風(fēng)格將大概率維持：成長(zhǎng)風(fēng)格！

配置建議：(一)基于“毛利率+營(yíng)收”雙升帶來(lái)的盈利彈性、較高的實(shí)際回報(bào)率(CFROI-WACC)、內(nèi)外資青睞及透支久期合理等四個(gè)維度，甄選“新半軍”成長(zhǎng)風(fēng)格中的優(yōu)質(zhì)賽道：電力設(shè)備(儲(chǔ)能、光伏、風(fēng)電)+新能源汽車(電池、電機(jī)電控、能源金屬)>半導(dǎo)體>軍工。(二)券商布局正當(dāng)時(shí)：“賠率”受益于流動(dòng)性擴(kuò)張周期，“勝率”靜待基本面“反轉(zhuǎn)”；(三)把握船舶大周期重啟的重大機(jī)遇：既得益于全球經(jīng)濟(jì)后周期的“紅利”，又將享受造船自身大規(guī)?！靶屡f迭代”周期的開啟；(四)重視黃金上升趨勢(shì)：美國(guó)“滯脹”在即，貨幣屬性需求將“先行”；倘若美國(guó)“衰退”，貨幣屬性將疊加商品屬性呈現(xiàn)需求“共振”。

風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)，工業(yè)用電未能持續(xù)回升；M1明顯下降。