生物能源炒作分析：甘蔗除了生產(chǎn)食糖外，還可以生產(chǎn)酒精作為能源使用。近幾年由于原油價格暴漲，導(dǎo)致酒精的需求快速增長，進而搶奪甘蔗產(chǎn)量份額，最終帶動糖價上漲。由于我國不鼓勵用甘蔗生產(chǎn)酒精，使得國內(nèi)炒作更多在于概念上的炒作。而在國際方面，巴西酒精能源化已進入大規(guī)模實質(zhì)生產(chǎn)，本榨季有超過50%的甘蔗用于酒精生產(chǎn)。因此，分析巴西食糖產(chǎn)業(yè)除了要關(guān)注出口情況外，還要關(guān)注其用于生產(chǎn)酒精的甘蔗比例。

　　季節(jié)性分析方面：我國白糖市場有一定的生產(chǎn)和消費季節(jié)性變化。首先，在生產(chǎn)方面，我國甘蔗糖榨季從每年的11月開始，次年的4月結(jié)束；甜菜糖榨季從每年的10月開始到次年的2月結(jié)束。由于食糖是季產(chǎn)年銷的商品，在榨季白糖集中上市時供給十分充足；隨著時間的推移和不斷的消費，白糖庫存量也越來越少。而價格也隨之變化，具有季節(jié)性特征。

　　其次，在消費方面也具有一定季節(jié)性，一年中食糖的銷售旺季，主要集中在中國傳統(tǒng)的春節(jié)、中秋節(jié)以及夏季冷飲的消費旺季。一般市場會提前1個月進行備糖，使糖的消費進入高峰期，這個時期的糖價往往會比較高。其中八九月份是用糖高峰期，月餅、北方的蜜餞、飲料、餅干都很需要糖，而此時新糖還未上市，所以價格最為堅挺。兩節(jié)之后的一段時期，由于白砂糖消費量降低，糖價往往會回落。

　　氣候影響方面：食糖作為農(nóng)副產(chǎn)品，很容易受到氣候與天氣因素的影響。干旱、洪澇、大風(fēng)、冰雹、低溫霜凍等天氣對生長期中甘蔗具有災(zāi)害性的影響。首先是干旱。天氣干旱會影響株高生產(chǎn)進而影響單產(chǎn)。特別是在春夏時期，此時正值甘蔗快速長高的時候，影響最為明顯。其次是臺風(fēng)。由于我國甘蔗主產(chǎn)區(qū)在南方，在每年的夏季臺風(fēng)會不時“光顧”主產(chǎn)區(qū)。一旦遇到大臺風(fēng)，可能會導(dǎo)致甘蔗折倒，而且一旦折斷將難于恢復(fù)。另外臺風(fēng)也會帶來大量的降雨。最后就是低溫霜凍。這種天氣歷史上多次導(dǎo)致國內(nèi)糖價巨幅波動，比如1999/2000榨季200萬噸的減產(chǎn)和今年初的霜凍炒作導(dǎo)致的糖價暴漲暴跌。霜凍一旦出現(xiàn)后如不及時砍收會馬上使產(chǎn)量下降8%至10%，且糖分也會下降2.5%以上。宿根蔗第二年出芽率低，產(chǎn)量則會減少。且一般會使下榨季開榨時間推遲。

　　除了以上因素還要關(guān)注晝夜溫差變化，通常日夜溫差較大有利于糖分的提高。另外，在關(guān)注我國的氣候和天氣外，也應(yīng)關(guān)注國際食糖主要出口國的氣候和天氣變化。

　　競爭關(guān)系與替代品方面：這里表現(xiàn)為兩方面，首先是爭地關(guān)系。目前廣西人均耕地為0.9畝，擴大潛力不大。木薯、蠶桑、甘蔗產(chǎn)量全國第一，之間有一定的競爭關(guān)系。但政府和農(nóng)民都還是比較傾向種甘蔗，因為種甘蔗收益較高，且稅收也較多。其次是消費替代影響。目前對甘蔗糖消費影響較大的主要有糖精和淀粉糖。糖精的甜味是白砂糖的500倍，其使用會減少食糖的正常市場份額。我國實行指令性計劃管理。而淀粉糖的甜味雖不及白砂糖，但其價格卻比白砂糖低。如果兩者的性價比偏離就會產(chǎn)生替代。比如在2005/2006榨季中，由于白砂糖價格較高，使得當年度的被代替量就超過百萬噸。

　　電子現(xiàn)貨批發(fā)市場影響：目前國內(nèi)食糖銷售方式主要有三種，傳統(tǒng)現(xiàn)貨、電子交易和糖廠直銷。由于電子現(xiàn)貨市場的參與者基本為現(xiàn)貨企業(yè)，其市場波動可以在一定程度上反映現(xiàn)貨狀況，因此進行期貨市場分析的同時，有必要同時關(guān)注電子現(xiàn)貨批發(fā)市場的表現(xiàn)。另外，由于電子交易方式跟期貨交易有類似地方，套利行為的存在讓兩個市場的價格有時會產(chǎn)生“互動”。目前國內(nèi)影響較大的有四個電子現(xiàn)貨批發(fā)市場，廣西3家，云南1家。

　　技術(shù)分析方面：除了常規(guī)的價格圖表分析外，考慮到鄭糖市場有較明顯的資金博弈性，還應(yīng)關(guān)注鄭糖會員持倉變化情況。主要關(guān)注持倉排名前20位多頭和空頭的累計持倉對比，借此分析主力資金的動向。