大盤全天震蕩走低，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌，寧德時(shí)代跌超5%。

盤面上，受益“雙節(jié)”利好的消費(fèi)股走強(qiáng)，酒店、旅游、航空、免稅等板塊表現(xiàn)活躍，桂林旅游、中百集團(tuán)、海汽集團(tuán)漲停。光熱發(fā)電概念股大漲，盛德鑫泰20CM漲停，蘭石重裝、聯(lián)誠(chéng)精密漲停。此外，物流、鋼鐵、汽車整車等板塊均有所活躍，但上漲力度有限。板塊方面，光熱發(fā)電、旅游、免稅、物流等板塊漲幅居前。

下跌方面，能源相關(guān)板塊陷入調(diào)整。燃?xì)?、石油、農(nóng)業(yè)、家電、豬肉、食品飲料、煤炭、半導(dǎo)體等板塊均走弱。

總體上個(gè)股跌多漲少，兩市超3600只個(gè)股下跌。截至收盤，滬指跌0.33%，深成指跌0.86%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.86%。

受節(jié)前效應(yīng)影響，市場(chǎng)交投較為清淡，滬深兩市今日成交額7883億，較上個(gè)交易日縮量836億，成交金額再度跌破8000億。北向資金全天凈賣出0.86億元，其中滬股通凈買入19.4億元，深股通凈賣出20.26億元。

01

券商大舉掃貨這些方向

回顧A股近期走勢(shì)，主要指數(shù)在4月步入谷底后開(kāi)始持續(xù)上行，直至6月末，隨后開(kāi)啟了震蕩行情。在此期間，不少個(gè)股跌出新低，成為資金關(guān)注的重點(diǎn)。隨著A股中報(bào)季披露結(jié)束，券商第二季度重倉(cāng)股變化浮出水面。在二季度大盤觸底反彈的背景下，券商投資動(dòng)向備受市場(chǎng)關(guān)注。

綜合來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，86家證券公司出現(xiàn)在530家A股上市公司的前十大流通股東中。

證券公司整體呈現(xiàn)增持態(tài)勢(shì)，券商在A股前十大流通股東的名單中合計(jì)出現(xiàn)1496家次，較第一季度末大幅增加85%。其中，華泰證券現(xiàn)身214家上市公司前十大股東，中信證券現(xiàn)身135家上市公司前十大股東，申萬(wàn)宏源、海通證券、廣發(fā)證券也均現(xiàn)身超過(guò)50家上市公司的前十大股東之列。

行業(yè)方面，券商增持的行業(yè)主要在醫(yī)藥制造業(yè)、水上運(yùn)輸業(yè)、批發(fā)業(yè)、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)、資本市場(chǎng)服務(wù)等。

其中，最受歡迎的為醫(yī)藥制造業(yè)，二季度券商在該領(lǐng)域增持1.51億股。其次為水上運(yùn)輸業(yè)，二季度券商增持1.24億股。批發(fā)業(yè)、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)、資本市場(chǎng)服務(wù)也都被券商增持超過(guò)6000萬(wàn)股以上。持倉(cāng)總規(guī)模上，截至二季度末，券商持倉(cāng)市值規(guī)模最大的板塊為“資本市場(chǎng)服務(wù)行業(yè)”，達(dá)到了百億規(guī)模。

個(gè)股方面，上海萊士、鵬都農(nóng)牧、廣州港、華夏幸福、中國(guó)海油、華安證券、?？低?、中遠(yuǎn)?？?、光環(huán)新網(wǎng)、格力電器等十股成為了券商增持股數(shù)前十名。

具體來(lái)看，上海萊士被中信證券和國(guó)泰君安合計(jì)增持多達(dá)1.264億股，是第二季度持倉(cāng)數(shù)量變動(dòng)最大的個(gè)股（其中，中信證券大舉買入1.262億股）；鵬都農(nóng)牧也獲得中信證券以及中信建投的青睞，兩家券商均在二季度新晉為上市公司前十大股東，合計(jì)增持8833.42萬(wàn)股；廣州港則被安信證券重倉(cāng)增持6097.78萬(wàn)股。此外，中國(guó)海油、華安證券也被增持超過(guò)2000萬(wàn)股。

02

低位高潛力個(gè)股名單出爐

二季度“抄底”個(gè)股的不只有券商，各路資金都在擇股布局。二季度末公募基金持倉(cāng)覆蓋了超九成股票，市值5.95萬(wàn)億元，持倉(cāng)股票數(shù)量和市值均創(chuàng)歷年同期新高。

此外，還有私募、游資等資金也在“抄底”買入。剛剛創(chuàng)下歷史新高的“鍵盤第一股”傳藝科技就在二季度被私募公司云古投資抄底買入。彼時(shí)，公司股價(jià)觸及歷史新低8.79元/股，在搭上鈉離子電池的概念后，6月份開(kāi)始大漲，至今漲幅已超395%。

可以看出，除了搭上熱門概念之外，位于歷史底部的股票也更容易被資金關(guān)注。

數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，剔除今年以來(lái)上市的次新股，8月以來(lái)，股價(jià)一度創(chuàng)歷史新低且最新收盤價(jià)較歷史低點(diǎn)漲幅不足10%的股票，共計(jì)有50股?？傮w來(lái)看，這些股票具備三大特征。

第一，從行業(yè)看，這些創(chuàng)歷史新低的股票主要來(lái)自醫(yī)藥生物、銀行、建筑裝飾、紡織服飾四大行業(yè)，合計(jì)30股入圍，占比達(dá)到六成。

第二，從市值分布來(lái)看，超半數(shù)股票的A股市值低于50億元。市值最高的是中國(guó)電信，最新A股市值接近3000億元。該股于上市首日的盤中達(dá)到歷史高點(diǎn)，此后股價(jià)震蕩下行至今。市值最低的是果麥文化，市值不到20億元，該股近期持續(xù)走低，9月7日再創(chuàng)歷史新低。

最后，從業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，上述50股上半年凈利潤(rùn)同比下滑的占比超過(guò)六成，其中，甘李藥業(yè)、尚品宅配的凈利潤(rùn)虧損超過(guò)億元。

在這批低位股中，業(yè)績(jī)優(yōu)秀的公司無(wú)疑更具投資價(jià)值。

數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，上述50股中，有17股上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。再結(jié)合5家以上機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)，上述半年報(bào)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的股票中，有6股獲機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)今后三年凈利潤(rùn)增速均超10%，分別是艾為電子、英科再生、力芯微、華利集團(tuán)、青島銀行、中國(guó)電信。

其中，力芯微獲機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)增速均值達(dá)41.38%排在首位，艾為電子獲機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)增速均值為40.69%，英科再生、華利集團(tuán)獲機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)增速均值分別為33.93%、21.79%，青島銀行、中國(guó)電信凈利增速也均有望超10%。

03

后市風(fēng)格如何演繹

在震蕩行情下，A股交投清淡，后市風(fēng)格將如何演繹成為了投資者關(guān)注的重點(diǎn)。金秋九月，不少券商的研究團(tuán)隊(duì)相繼推出秋季及四季度投資策略，對(duì)于接下來(lái)A股投資策略、行業(yè)配置給出研判。

總體來(lái)看，券商普遍認(rèn)為，A股或?qū)⒕S持震蕩格局，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍占優(yōu)。未來(lái)A股可能呈現(xiàn)“多主線”行情，特征將主要體現(xiàn)在三個(gè)方向：消費(fèi)升級(jí)、制造升級(jí)、能源升級(jí)。

針對(duì)后市，廣發(fā)證券觀點(diǎn)是，A股“此消彼長(zhǎng)，水到渠成”，價(jià)值切換預(yù)演+成長(zhǎng)股適度擴(kuò)散。此消為美國(guó)衰退，彼長(zhǎng)為中國(guó)復(fù)蘇，貼現(xiàn)率驅(qū)動(dòng)A股震蕩上行，成長(zhǎng)占優(yōu)。

當(dāng)前的組合類似弱化版的4月，但A股再度出現(xiàn)類似4月大幅下跌的可能性很小，風(fēng)格上或向4月的“價(jià)值占優(yōu)”傾斜，待四季度大會(huì)釋放恢復(fù)經(jīng)濟(jì)活力更積極的信號(hào)，風(fēng)格切換也會(huì)水到渠成。建議把握價(jià)值切換預(yù)演+成長(zhǎng)股適度擴(kuò)散的投資機(jī)會(huì)，關(guān)注“資產(chǎn)重估與中國(guó)優(yōu)勢(shì)”兩條主線：

（1）資產(chǎn)重估：①地產(chǎn)及地產(chǎn)鏈（家電/消費(fèi)建材/家具）；②供需缺口：“供需穩(wěn)態(tài)”估值重塑的煤炭/有色小金屬等。

（2）中國(guó)優(yōu)勢(shì)：①消費(fèi)優(yōu)勢(shì)：食品飲料、國(guó)潮（化妝品/黃金珠寶/免稅）、家電/啤酒等；②制造優(yōu)勢(shì)：光伏組件龍頭/風(fēng)電零部件/汽車鏈等。