一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書顯示，自7月初以來(lái)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總體上沒(méi)有變化，5個(gè)地區(qū)報(bào)告經(jīng)濟(jì)活動(dòng)略微增長(zhǎng)或溫和增長(zhǎng)，另外5個(gè)地區(qū)報(bào)告經(jīng)濟(jì)活動(dòng)略有或溫和放緩。未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景總體上仍然疲弱。

2）國(guó)內(nèi)新聞

中國(guó)8月末外匯儲(chǔ)備報(bào)30548.81億美元，前值31040.7億美元。8月末黃金儲(chǔ)備報(bào)6264萬(wàn)盎司或1074.9億美元。

3）行業(yè)新聞

鄭州決定在全市開展“大干30天，確保全市停工樓盤全面復(fù)工”保交樓專項(xiàng)行動(dòng)，要求在10月6日前，實(shí)現(xiàn)鄭州全市所有停工問(wèn)題樓盤項(xiàng)目全面持續(xù)實(shí)質(zhì)性復(fù)工。

二、外盤每日收益情況

三、主要品種早盤評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美股上漲，上一交易日A股震蕩分化，上證50走弱，電力設(shè)備和汽車行業(yè)領(lǐng)漲，兩市成交額8720.78億元，資金方面北向資金凈流出33.74億元，09月06日融資余額增加1.53億元至15045.32億元?；罘矫?，IH2209、IF2209、IC2209、IM2209年化升貼水率分別為2.53%、0.24%、-1.63%和-7.47%我國(guó)8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，制造業(yè)連續(xù)2個(gè)月收縮，出口也有回落趨勢(shì)，人民幣兌美元自8月12日以來(lái)出現(xiàn)明顯貶值。從技術(shù)角度來(lái)看，各指數(shù)走勢(shì)有企穩(wěn)跡象，可能是短期政策面利好信號(hào)強(qiáng)化。近期海外風(fēng)險(xiǎn)加劇，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)仍將激進(jìn)加息來(lái)控制通脹。我們認(rèn)為整體上各個(gè)指數(shù)仍以區(qū)間整理為主，操作上短期建議輕倉(cāng)試多為主。

【國(guó)債】

國(guó)債：小幅下跌，10年期國(guó)債活躍收益率上行0.76bp至2.627%。央行公開市場(chǎng)完全對(duì)沖到期資金，Shibor短端品種全線上行，資金面有所收斂。近期國(guó)內(nèi)多地疫情反復(fù)，新增感染人數(shù)超過(guò)千人，影響經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，8月出口增長(zhǎng)11.8%，增速均較7月份明顯回落。國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上，央行表示貨幣政策的空間還比較充足，要保障房地產(chǎn)合理融資需求，合理支持剛性和改善性住房需求；發(fā)改委將推動(dòng)相關(guān)實(shí)施細(xì)則早出快出、應(yīng)出盡出，用改革辦法加快釋放政策效能。美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書表示未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景總體上仍然疲弱，油價(jià)跌至八個(gè)月新低，美債收益率顯著回落。隨著疫情逐步得到控制，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策不斷出臺(tái)，預(yù)計(jì)國(guó)債期貨價(jià)格繼續(xù)上行空間有限，或存在調(diào)整壓力，操作上建議暫時(shí)觀望或輕倉(cāng)試空。

2）能化

【原油】

原油：美元匯率強(qiáng)勁、激進(jìn)加息預(yù)期以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩預(yù)期影響國(guó)際原油期貨市場(chǎng)，歐美原油期貨跌破每桶90美元，下跌至1月份以來(lái)最低。外界普遍預(yù)計(jì)，歐洲央行(ECB)將在周四開會(huì)時(shí)大幅加息。美國(guó)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議將于9月21日舉行。美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)周二(9月6日)公布的調(diào)查顯示，由于訂單增長(zhǎng)和就業(yè)強(qiáng)勁，美國(guó)8月非制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)第二個(gè)月回升。這些數(shù)據(jù)加劇了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)延續(xù)激進(jìn)加息立場(chǎng)的預(yù)期。美國(guó)石油學(xué)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)原油和餾分油庫(kù)存上升，而汽油庫(kù)存下降。截止9月2日當(dāng)周，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存4.139億桶，比前周增加約360萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存減少了約83.6萬(wàn)桶，餾分油庫(kù)存增加了約180萬(wàn)桶。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤下跌0.11%。本周國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在69.45%，較上周期下降1.61個(gè)百分點(diǎn)。本周期內(nèi)，山東個(gè)別MTO裝置停車檢修，國(guó)內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工下滑。近期關(guān)注山東及浙江部分裝MTO裝置重啟動(dòng)態(tài)。截至9月1日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為65.80%，較上周上漲2.95個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下降5.14個(gè)百分點(diǎn)。整體來(lái)看，沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在98.02萬(wàn)噸，環(huán)比上周上漲1.85萬(wàn)噸，漲幅為1.92%，同比上漲5.85%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估28.4萬(wàn)噸附近。預(yù)計(jì)9月2日至9月18日沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量在59.48-60萬(wàn)噸。

【瀝青】

瀝青：瀝青2212主力合約本周調(diào)整持續(xù)，周三夜盤收于3752元每噸，收跌33元/噸，振幅0.57%昨日出爐的外貿(mào)數(shù)據(jù)嚴(yán)重不及預(yù)期，反映下游需求孱弱開始。從瀝青自身基本面的角度來(lái)看，目前生產(chǎn)利潤(rùn)相較此前已大幅改善，煉廠裝置開工具備較強(qiáng)的提升動(dòng)力，9月國(guó)內(nèi)瀝青產(chǎn)量或顯著增加。不過(guò)，進(jìn)入9月，公路建設(shè)投資逐步釋放，瀝青有旺季預(yù)期。 庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)54家瀝青煉廠庫(kù)存增加2.3萬(wàn)噸至96.1萬(wàn)噸，70家主要瀝青社會(huì)庫(kù)存環(huán)比下降5.5萬(wàn)噸至76.3萬(wàn)噸。終端需求改善幅度相對(duì)有限，受到資金、疫情等因素的制約，未來(lái)消費(fèi)趨勢(shì)相對(duì)不明朗，需關(guān)注在當(dāng)前的供需節(jié)奏下近期是否會(huì)有庫(kù)存拐點(diǎn)出現(xiàn)。OPEC+宣布10月開始減產(chǎn)，原油端支撐近期再度發(fā)力但近期加息預(yù)期升級(jí)不宜高估支撐。操作上建議減倉(cāng)觀望，逢低做多，但整體保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

【紙漿】

紙漿：紙漿主力夜盤震蕩收跌。7月國(guó)內(nèi)紙漿進(jìn)口量繼續(xù)下降，短期供應(yīng)面仍維持偏緊格局，貨源緊張使得09合約持續(xù)走強(qiáng)，遠(yuǎn)月合約受其帶動(dòng)也偏強(qiáng)運(yùn)行。最新的外盤報(bào)價(jià)有所下調(diào)，成本面支撐力度減弱。需求方面，國(guó)內(nèi)下游對(duì)高價(jià)原料接受度偏低，成品紙利潤(rùn)仍維持在極低的水平，在宏觀弱勢(shì)的大背景下，紙漿后市需求預(yù)計(jì)不太樂(lè)觀。不過(guò)短期仍以供應(yīng)面主導(dǎo)，漿價(jià)難有大跌，但繼續(xù)上行空間預(yù)計(jì)也較有限，關(guān)注6800附近壓力。

【橡膠】

橡膠：周三橡膠走勢(shì)回落，RU01收于12260，下跌30，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)供應(yīng)持續(xù)釋放，海外泰國(guó)原料膠價(jià)格承壓，RU表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，NR走勢(shì)偏弱，整體維持下行狀態(tài)，期現(xiàn)價(jià)差收縮，全球經(jīng)濟(jì)衰退背景下，海外需求預(yù)期偏弱，國(guó)內(nèi)需求尚未有起色，供應(yīng)端持續(xù)順暢，價(jià)格無(wú)有效基本面支撐，預(yù)計(jì)仍將持續(xù)偏弱。

【聚烯烴】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。煤化工8080青州，成交回升。拉絲PP，中石化部分平穩(wěn)，中石油部分上調(diào)50。8200常州，成交回升。周三，聚烯烴期貨震蕩?；久娼嵌?月以來(lái)聚烯烴供給收縮，終端開工率已經(jīng)開始回升，上游庫(kù)存改善，期價(jià)有所反彈。不過(guò)，隔夜原油對(duì)于消息影響回落，今日對(duì)于化工品有一定負(fù)面影響，交易策略上，暫且觀望。

【聚酯】

聚酯：PTA偏弱，MEG震蕩。目前臺(tái)風(fēng)影響海運(yùn)因素逐步消退，成本端美原油價(jià)格再度大幅走弱，寬幅波動(dòng)為主，下游聚酯工廠開工負(fù)荷維持低位，需求疲弱。產(chǎn)業(yè)上，PTA檢修裝置仍較多，由于PX供不應(yīng)求，導(dǎo)致PTA加工費(fèi)上升；乙二醇供應(yīng)減產(chǎn)提振價(jià)格，后續(xù)有重啟裝置，供應(yīng)量或?qū)⒃黾?。下游聚酯開工負(fù)荷平穩(wěn)，聚酯各產(chǎn)品產(chǎn)銷依然不足。庫(kù)存方面，PTA延續(xù)去庫(kù)，MEG港口小幅去庫(kù)。整體上，下游消費(fèi)不足，關(guān)注成本端及聚酯需求變化。

3）黑色

【鋼材】

鋼材: 近期螺紋供需雙增，但供給放量的速度明顯快于需求，廠庫(kù)累庫(kù)的同時(shí)，總庫(kù)存的去庫(kù)斜率進(jìn)一步放緩。8月下旬高溫限電階段性緩解，市場(chǎng)對(duì)需求回歸的幅度抱有較大期待，但成交和表需的表現(xiàn)依然偏弱。另外，需求總量下降的情況下，今年需求的波動(dòng)的區(qū)間被大幅壓縮(280-340)。在年內(nèi)新開工較難看到明顯回暖，施工面積承壓的判斷下，螺紋表需向上突破彈性將繼續(xù)受限。反觀供給端在利潤(rùn)回正后呈現(xiàn)出了趨勢(shì)性的放量。供給彈性大于需求，成材產(chǎn)能沒(méi)有缺口，決定了今年成材利潤(rùn)和價(jià)格均承壓的基調(diào)。但短期來(lái)說(shuō)，盤面估值偏低，疊加中秋國(guó)慶前備貨的季節(jié)性下，中下游庫(kù)存的低位或?qū)⒎糯髢r(jià)格彈性，警惕盤面短期的反彈。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤價(jià)格上漲。前期黑色系商品普遍大幅回落，主要原因是市場(chǎng)對(duì)終端地產(chǎn)需求的悲觀預(yù)期主導(dǎo)價(jià)格走勢(shì)。基本面方面，鐵礦供應(yīng)端收縮預(yù)期較強(qiáng)，同時(shí)鋼廠復(fù)產(chǎn)較快，進(jìn)口鐵礦港口累庫(kù)幅度低于預(yù)期。當(dāng)前鐵水產(chǎn)量高位運(yùn)行，同時(shí)考慮廢鋼消耗量持續(xù)低位，預(yù)計(jì)鐵水產(chǎn)量同比顯著增加，市場(chǎng)對(duì)于鐵礦需求不悲觀，預(yù)計(jì)后市價(jià)格有望呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)。

【煤焦】

雙焦：夜盤價(jià)格上漲。焦炭方面，焦炭首輪提降落地后，由于原料端焦煤降幅較小，焦企成本仍較高，盈利水平有所下滑，廠內(nèi)焦炭庫(kù)存有所累積。焦煤方面，當(dāng)前焦企對(duì)焦煤采購(gòu)節(jié)奏放緩，部分煤礦因出貨壓力較大，對(duì)焦煤價(jià)格稍有下調(diào)，部分煤礦因廠內(nèi)庫(kù)存壓力較小，挺價(jià)意愿較強(qiáng)。整體來(lái)看，預(yù)計(jì)后市雙焦價(jià)格有望企穩(wěn)。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅01合約偏弱震蕩，終收6854元/噸。江蘇市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)20元/噸至7380元/噸，河鋼首輪詢盤價(jià)7250元/噸。錳礦價(jià)格持續(xù)陰跌，當(dāng)前北方產(chǎn)區(qū)的即期成本下滑至6920元/噸附近，行業(yè)利潤(rùn)有所恢復(fù)；南方產(chǎn)區(qū)仍處利潤(rùn)倒掛格局。近期部分廠家復(fù)產(chǎn)，錳硅日產(chǎn)水平小幅回升，但終端需求仍顯疲弱，鋼廠利潤(rùn)擴(kuò)張的空間不大，加之壓減產(chǎn)量政策的約束，粗鋼產(chǎn)量較難出現(xiàn)大幅增量，錳硅下游需求的增幅較為有限。近期市場(chǎng)庫(kù)存消化緩慢，錳硅價(jià)格上方壓力仍存。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵10合約偏弱震蕩，終收7702元/噸。天津72硅鐵價(jià)格下調(diào)50元/噸至7900元/噸附近。受陜西疫情影響，蘭炭?jī)r(jià)格提漲，硅鐵平均生產(chǎn)成本上漲至7800元/噸左右。近期部分廠家復(fù)產(chǎn)，硅鐵日產(chǎn)水平小幅回升；然而終端需求仍顯疲弱，鋼廠利潤(rùn)擴(kuò)張的空間不大，加之壓減產(chǎn)量政策對(duì)鋼材產(chǎn)量的約束，鋼廠對(duì)硅鐵的需求難以出現(xiàn)較大增量。綜合來(lái)看，需求端的表現(xiàn)或不及預(yù)期，而成本仍存下降空間，硅鐵價(jià)格的上方空間或較為有限。

【動(dòng)力煤】

動(dòng)力煤：隔夜動(dòng)力煤01合約無(wú)成交。秦港5500K煤價(jià)下調(diào)5元/噸至1330元/噸。受產(chǎn)區(qū)疫情及安監(jiān)影響，煤炭產(chǎn)量及發(fā)運(yùn)量偏低，北港庫(kù)存持續(xù)回落，對(duì)煤價(jià)形成支撐。氣溫下降電廠日耗高位下滑，但當(dāng)前水電出力不足、對(duì)火電的替代作用有限，年底用煤旺季來(lái)臨之前電廠補(bǔ)庫(kù)需求仍存。而中長(zhǎng)期來(lái)看，保供政策下煤炭產(chǎn)銷有望重回高位，而終端需求在旺季的表現(xiàn)有待觀察、化工煤需求對(duì)價(jià)格的支撐或較為有限，今年電廠存煤整體上較為充足，隨著日耗水平的進(jìn)一步回落，煤價(jià)的上方壓力或逐漸增加。

4）金屬     

【貴金屬】

貴金屬：隔夜貴金屬出現(xiàn)反彈。最新的非農(nóng)新增就業(yè)31.5萬(wàn)人，表現(xiàn)延續(xù)強(qiáng)勁，失業(yè)率上升至3.7%，不過(guò)是由于勞動(dòng)力參與率的回升，薪資環(huán)比增長(zhǎng)0.3%低于預(yù)期，整體影響趨于中性。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)維持韌性，近期在聯(lián)儲(chǔ)官員密集的鷹派發(fā)言下，CME聯(lián)邦基金利率顯示9月加息75bp預(yù)期升溫，同時(shí)市場(chǎng)扭轉(zhuǎn)原先認(rèn)為會(huì)在明年降息的預(yù)期，終端利率預(yù)期也出現(xiàn)抬升，疊加9月縮表規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，貨幣政策端依然承壓。此外，盡管7月通脹回落，但是仍然位于較高水平，同時(shí)勞動(dòng)力市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，短期難再出現(xiàn)降息預(yù)期。當(dāng)前貴金屬觸及支撐出現(xiàn)反彈，下周通脹數(shù)據(jù)公布前金銀整體或呈震蕩行情。

【銅】

銅：夜盤銅價(jià)沖高回落，收盤小幅上漲，美元小幅回落給銅價(jià)暫時(shí)支撐。美國(guó)仍處于加息周期，市場(chǎng)預(yù)期9月21日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議將加息75個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)擔(dān)憂未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退。但產(chǎn)業(yè)鏈供求略有缺口，表現(xiàn)為庫(kù)存持續(xù)下降和現(xiàn)貨延續(xù)升水。銅價(jià)中期可能寬幅震蕩，長(zhǎng)期仍受新能源需求的支撐。建議關(guān)注國(guó)內(nèi)疫情、現(xiàn)貨需求狀況、下游開工、庫(kù)存等狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價(jià)跟隨有色集體走勢(shì)，小幅收漲。美國(guó)仍處于加息周期過(guò)程中，宏觀仍處于利空狀態(tài)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議臨近，市場(chǎng)情緒趨于謹(jǐn)慎。歐洲冶煉減產(chǎn)對(duì)供應(yīng)的影響尤在，減產(chǎn)產(chǎn)能尚未恢復(fù)。目前全球精礦加工費(fèi)仍處于低位。LME現(xiàn)貨延續(xù)升水狀態(tài)，國(guó)內(nèi)需求表現(xiàn)平淡。鋅價(jià)中期寬幅震蕩，建議關(guān)注歐洲冶煉開工情況及國(guó)內(nèi)庫(kù)存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：鋁價(jià)震蕩走勢(shì)。海外海德魯鋁廠生產(chǎn)逐步恢復(fù)，國(guó)內(nèi)四川電力得到緩解。產(chǎn)業(yè)上，9月05日國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存68.3萬(wàn)噸，小幅去庫(kù)0.2萬(wàn)噸。供應(yīng)端，海外歐洲鋁廠依然面臨減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)四川電力緊張局面基本緩解，預(yù)計(jì)電解鋁供應(yīng)或逐步恢復(fù)。需求端，下游加工企業(yè)開工略有抬升，消費(fèi)表現(xiàn)尚顯不足，旺季存一定預(yù)期。整體上，供應(yīng)干擾減弱，需求略有回升，建議止盈觀望為主。

【鎳】

鎳：鎳價(jià)反彈回落。印尼稱今年或?qū)︽嚠a(chǎn)品加增關(guān)稅，但估計(jì)影響力度有限。目前海外市場(chǎng)印尼鎳礦和鎳鐵等產(chǎn)能均提升，純鎳端保稅區(qū)出現(xiàn)大幅累庫(kù)。國(guó)內(nèi)鎳表觀消費(fèi)較前期有所回升，國(guó)內(nèi)純鎳庫(kù)存處于相對(duì)低位。印尼鎳鐵、濕法中間品以及高冰鎳逐步流入，供應(yīng)端過(guò)剩壓力依然不減。下游不銹鋼領(lǐng)域，近期國(guó)內(nèi)鋼廠備貨有所恢復(fù)，庫(kù)存有一定下滑，旺季需求存有一定預(yù)期。整體上，需求略有好轉(zhuǎn)，鎳價(jià)相對(duì)承壓運(yùn)行為主。

【錫】

錫：錫價(jià)震蕩走弱。海外市場(chǎng)東南亞錫產(chǎn)能逐步釋放，倫敦LME庫(kù)存再度累積，進(jìn)口盈利窗口開啟下，9月中下旬將迎來(lái)進(jìn)口錫集中到貨。目前緬甸錫礦庫(kù)存已處低位，進(jìn)口礦略有偏緊，國(guó)內(nèi)煉廠加工費(fèi)維持平穩(wěn)。國(guó)內(nèi)云南、江西錫煉廠開工率延續(xù)回升，復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)，8月產(chǎn)量環(huán)比大增。下游焊料企業(yè)開工率同比依然維持偏低水平，需求未見明顯改善，下游企業(yè)剛需采購(gòu)，國(guó)內(nèi)錫庫(kù)存去化帶來(lái)一定支撐。整體上，錫供應(yīng)寬松，消費(fèi)疲弱，滬錫低位偏弱運(yùn)行為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【棉花】

棉花：外盤昨夜震蕩下行。近期美棉產(chǎn)區(qū)旱情明顯好轉(zhuǎn)，作物生長(zhǎng)情況改善，美棉減產(chǎn)幅度大概率被高估，國(guó)際棉價(jià)近日連續(xù)大幅下挫，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)鄭棉下跌，關(guān)注9月USDA供需報(bào)告。國(guó)內(nèi)下游紡紗利潤(rùn)得到修復(fù)，成品出庫(kù)速度有所加快，但紡企補(bǔ)庫(kù)積極性仍不高，原料庫(kù)存持續(xù)低位，整體利好有限，外盤對(duì)鄭棉的支撐力度也有所減弱，新棉上市后國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力將逐漸增加，棉價(jià)弱勢(shì)難改，關(guān)注新花開秤價(jià)。

【白糖】

白糖：昨夜原糖小幅上漲。目前全球糖市持續(xù)關(guān)注新榨季巴西中南部壓榨進(jìn)度；同時(shí)市場(chǎng)也繼續(xù)關(guān)注北半球需求和近期國(guó)內(nèi)疫情變化；另外宏觀方面美聯(lián)儲(chǔ)加息、巴西雷亞爾匯率波動(dòng)及原油價(jià)格波動(dòng)也將對(duì)糖價(jià)產(chǎn)生影響。而新榨季國(guó)內(nèi)制糖成本提高和減產(chǎn)利多糖價(jià)，近期則需要關(guān)注盤面高持倉(cāng)對(duì)價(jià)格的沖擊。策略上，由于進(jìn)口虧損，當(dāng)前盤面價(jià)格意味著新榨季糖廠開榨即虧損，后期SR301可以等待市場(chǎng)情緒企穩(wěn)后買入。

【生豬】

生豬：生豬期貨尾盤反彈。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)生豬均價(jià)23.14元/公斤，比上一日維持下跌0.44元/公斤。從供需層面看，當(dāng)前生豬存欄階段性減少、前期養(yǎng)殖盈利偏高，豬價(jià)總體處于正常區(qū)間內(nèi)。總體而言，短期隨著消費(fèi)恢復(fù)預(yù)期，豬價(jià)或以震蕩偏強(qiáng)為主。長(zhǎng)期受政策影響和未來(lái)存欄恢復(fù)影響，國(guó)內(nèi)豬價(jià)的上漲空間有限，而下方則受養(yǎng)殖成本支撐。企業(yè)可以等上漲后賣出套保，長(zhǎng)期投資者可以等待價(jià)格回落至19000-20000一帶再逐步擇機(jī)入場(chǎng)買入。

【蘋果】

蘋果：今日蘋果期貨小幅反彈。現(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)4.1元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場(chǎng)價(jià)3.9元/斤，與上一日持平。截至9月1日本周全國(guó)冷庫(kù)出庫(kù)量9.29萬(wàn)噸，全國(guó)冷庫(kù)去庫(kù)存率98.59%。中秋備貨高峰期，環(huán)比上周走貨加快。策略上，早熟蘋果開秤價(jià)格偏高，而蘋果減產(chǎn)基本確定，投資者暫時(shí)依然可以待2210合約回調(diào)后逢低買入。

【油脂】

油脂：夜盤菜油和棕櫚油跌幅較多，豆油棕櫚油2301價(jià)差擴(kuò)大。阿根廷政府將對(duì)9月出口的大豆提供優(yōu)惠匯率，市場(chǎng)擔(dān)憂此舉影響美豆及其產(chǎn)品出口，實(shí)施政策的首日成交80萬(wàn)噸，外盤美豆油和美豆粕跟隨美豆下跌。8月進(jìn)口大豆716.6萬(wàn)噸，是2014年以來(lái)8月同期最低水平，國(guó)內(nèi)11月前進(jìn)口大豆到港偏少，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)豆油維持低庫(kù)存，阿根廷舊作大豆的銷售不改國(guó)內(nèi)近月到港偏少的局面，只是短期影響盤面，油廠一豆現(xiàn)貨基差上調(diào)。國(guó)內(nèi)棕櫚油到港增多，廣東24°現(xiàn)貨基差跌破2301+500，預(yù)估馬來(lái)西亞8月底累庫(kù)至200萬(wàn)噸，印尼7月出口繼續(xù)增加，短期豆棕價(jià)差向下空間不多。進(jìn)口菜籽榨利虧損改善，近月菜油偏少，現(xiàn)貨基差持穩(wěn)，菜油2211-2301價(jià)差走擴(kuò)至800附近。暫時(shí)油脂缺乏實(shí)質(zhì)利多消息，走勢(shì)震蕩偏弱。

【豆菜粕】

豆菜粕：沖高回落，外盤美豆跟隨原油下跌，市場(chǎng)擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)衰退，外盤原油已跌破俄烏沖突前價(jià)格。截至8月24日，阿根廷農(nóng)戶已經(jīng)預(yù)售2,271萬(wàn)噸2021/22年度大豆，比一周前高出35萬(wàn)噸，低于去年同期的2,846萬(wàn)噸。阿根廷農(nóng)戶已預(yù)售113.8萬(wàn)噸2022/23年度大豆，比一周前增加了5.7萬(wàn)噸，低于去年同期的165.9萬(wàn)噸。如果算上減產(chǎn)的220萬(wàn)噸，阿根廷舊作出口進(jìn)度大幅上調(diào)的可能性較小，畢竟貼水并沒(méi)有和美灣拉開較大差距。影響美豆盤面的更多是自身基本面，暫時(shí)沒(méi)有周度銷售數(shù)據(jù)指引，臨近收割，南美新作將于本周末開始播種。美國(guó)農(nóng)業(yè)部表示，將在下周一的月度供需報(bào)告中，加入對(duì)2022年玉米和大豆種植與面積估計(jì)的評(píng)估，此評(píng)估通常在10月發(fā)布，但美國(guó)農(nóng)業(yè)部表示數(shù)據(jù)足夠完整。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上漲，現(xiàn)貨基差走強(qiáng)，東北地區(qū)現(xiàn)貨基差調(diào)整至2301+1000附近，現(xiàn)貨緊張，近月大豆到港不足，10月到11月初將是國(guó)內(nèi)豆粕最為緊張時(shí)期，豆粕2211-2301月差擴(kuò)大至500附近，暫時(shí)月差將會(huì)受到基差走強(qiáng)提振，單邊上注意外盤回落風(fēng)險(xiǎn)。