市場(chǎng)中重大突破常常在短時(shí)間內(nèi)完成。如果沒有預(yù)埋條件單，很可能會(huì)錯(cuò)過(guò)買賣點(diǎn)。以A股為例。A股市場(chǎng)盡管沒有條件單，但如果沒有在當(dāng)天收盤前的幾分鐘進(jìn)場(chǎng)，等到第二天跳空開盤，買點(diǎn)常常會(huì)錯(cuò)過(guò)。

　　這是一個(gè)很常見的現(xiàn)象，林林總總的原因可以大致劃分兩類：主觀原因（包括疏忽、忘記、遺漏）和客觀原因（系統(tǒng)、軟件、服務(wù)器、網(wǎng)絡(luò)）。但無(wú)論原因是什么，買賣點(diǎn)錯(cuò)過(guò)了，就是錯(cuò)過(guò)了，不應(yīng)該追單進(jìn)場(chǎng)的。以下談四點(diǎn)想法，前兩點(diǎn)是“為什么”，后兩點(diǎn)是“（不）怎么辦”。

　　錯(cuò)過(guò)買賣點(diǎn)以后追單進(jìn)場(chǎng)，會(huì)拉低交易系統(tǒng)績(jī)效

　　從整體看，任何一個(gè)交易系統(tǒng)的績(jī)效主要取決于開倉(cāng)頻率、勝率和盈虧比。單筆交易的買賣點(diǎn)不對(duì)，會(huì)直接拉低這一筆交易的盈虧比。追進(jìn)去的單子，盈虧比往往已經(jīng)不好了。舉個(gè)例子：

　　一筆交易，以預(yù)埋的入場(chǎng)點(diǎn)入場(chǎng)，10個(gè)點(diǎn)位止損，假設(shè)最終獲利30點(diǎn)，盈虧比為3。如果錯(cuò)過(guò)了入場(chǎng)機(jī)會(huì)，超出了10個(gè)點(diǎn)位以后追單入場(chǎng)，則止損空間變?yōu)榱?0個(gè)點(diǎn)，同樣的出場(chǎng)點(diǎn)出場(chǎng)，盈利空間變?yōu)?0個(gè)點(diǎn)。這時(shí)候，這筆交易的盈虧比下降到了1?？紤]到潛在勝率，交易價(jià)值驟降。

　　不僅如此，這時(shí)開倉(cāng)的規(guī)模也面臨兩難：要么保持原有建倉(cāng)規(guī)模不變，由于止損空間放大，則實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)暴露變大；要么保持風(fēng)險(xiǎn)暴露金額不變，縮減建倉(cāng)規(guī)模——兩個(gè)選擇，要么放大了風(fēng)險(xiǎn)敞口，要么在降低盈虧比的同時(shí)進(jìn)一步縮小了潛在盈利。

　　評(píng)估或衡量交易系統(tǒng)的績(jī)效，要用回測(cè)中的整體盈虧比、勝率和交易頻率。歷史回測(cè)不考慮操作風(fēng)險(xiǎn)。如果實(shí)踐中出現(xiàn)了類似上述情形的話，則是人為對(duì)回測(cè)績(jī)效進(jìn)行硬性的折扣。這是得不償失的。

　　反之，如果錯(cuò)過(guò)買賣點(diǎn)后不再追單入場(chǎng)，對(duì)交易系統(tǒng)的損害則沒有這么大。任何一筆交易，平倉(cāng)出場(chǎng)之前的實(shí)際回報(bào)是未知的，預(yù)期回報(bào)只能用歷史回測(cè)的平均水平衡量。

　　我們不會(huì)知道任何一筆沒有實(shí)際開倉(cāng)的交易究竟是不是賺錢。從上述例子來(lái)看，錯(cuò)過(guò)了買賣點(diǎn)，不會(huì)拉低交易系統(tǒng)的盈虧比和勝率，損害的僅僅是交易頻率。對(duì)于一個(gè)趨勢(shì)交易者而言，手里如果運(yùn)用著3–5個(gè)交易系統(tǒng)，每個(gè)交易系統(tǒng)每年開倉(cāng)10次左右，同時(shí)跟蹤5個(gè)市場(chǎng)，在5年的交易周期內(nèi)大致開倉(cāng)1000次左右，錯(cuò)過(guò)某一筆交易，僅僅是讓1公里的“長(zhǎng)長(zhǎng)的坡”變成999米，對(duì)最終滾出來(lái)的雪球影響會(huì)小很多。

　　追單進(jìn)場(chǎng)往往會(huì)導(dǎo)致進(jìn)退失據(jù)

　　正常交易，正常入場(chǎng)，則止損點(diǎn)是唯一的——要么根據(jù)均線，要么根據(jù)形態(tài)，要么是固定的回落比例。而追單進(jìn)場(chǎng)后，實(shí)際入場(chǎng)點(diǎn)和原有的“唯一止損點(diǎn)”之間，多了一個(gè)“理論入場(chǎng)點(diǎn)”。這個(gè)中間點(diǎn)位的存在，會(huì)讓交易者的操作進(jìn)退失據(jù)。

　　如果入場(chǎng)后價(jià)格向不利方向變動(dòng)，價(jià)格運(yùn)行到“理論入場(chǎng)點(diǎn)”時(shí)，交易產(chǎn)生一定的浮虧，這時(shí)，交易者會(huì)想，“早知如此，就不追進(jìn)去了”。之后，如果價(jià)格沒能迅速脫離成本區(qū)（即迅速擺脫“實(shí)際入場(chǎng)點(diǎn)”），對(duì)比正確的入場(chǎng)點(diǎn)（會(huì)產(chǎn)生一定浮盈，至少可以減少大量浮虧），賬面的浮虧又往往是沒有必要的。

　　這時(shí)，這筆交易已經(jīng)脫離了交易系統(tǒng)的保護(hù)。由于沒有回測(cè)數(shù)據(jù)的支持，交易者的心態(tài)和手法多半將迅速退化，進(jìn)退失據(jù)。

　　價(jià)格如果重回掛單點(diǎn)，也不該進(jìn)場(chǎng)

　　同一個(gè)價(jià)格點(diǎn)位，預(yù)埋單子掛單進(jìn)場(chǎng)和價(jià)格突破后回踩進(jìn)場(chǎng)是完全不同的兩個(gè)概念。一個(gè)小孩子長(zhǎng)身體的時(shí)候身高突破一米七，和一個(gè)老年人由于骨質(zhì)疏松等原因，身高回落到一米七，這完全是兩個(gè)概念。

　　喬治·索羅斯引申卡爾·波普爾的“證偽”理論，認(rèn)為“被市場(chǎng)判斷為錯(cuò)的”是交易中最可靠的判斷標(biāo)準(zhǔn)。在突破交易中，一個(gè)單子掛好，預(yù)埋的點(diǎn)位一定是一個(gè)有意義的關(guān)鍵價(jià)格。在價(jià)格觸發(fā)預(yù)埋單的時(shí)候，后市的發(fā)展沒有人知道，價(jià)格有很大的概率會(huì)沿著突破的方向繼續(xù)運(yùn)行，直到產(chǎn)生新的價(jià)格推動(dòng)因素。而價(jià)格完成突破后出現(xiàn)小級(jí)別的反轉(zhuǎn)，導(dǎo)致價(jià)格重新回到掛單點(diǎn)，則掛單點(diǎn)的突破已經(jīng)在一定程度上被證偽，原點(diǎn)位已經(jīng)不再具備掛單時(shí)的初始意義。此時(shí)，不宜繼續(xù)進(jìn)場(chǎng)。

　　從技術(shù)的角度也很好理解，一個(gè)突破后的回踩，在小級(jí)別意義上往往是一個(gè)震蕩區(qū)間的拓展。在掛單點(diǎn)的前方，回落會(huì)產(chǎn)生一個(gè)新的支撐阻力位。這種變化后，無(wú)論是趨勢(shì)交易者還是震蕩交易者，所面臨的市場(chǎng)環(huán)境都已經(jīng)變化了。突破點(diǎn)的前方不再是一馬平川，此時(shí)入場(chǎng)，遇到假突破的概率會(huì)上升，潛在的勝率會(huì)下降。

　　大趨勢(shì)要跟，但單筆買賣點(diǎn)不要追

　　遇到大趨勢(shì)，不應(yīng)因?yàn)橐怀且坏氐牡檬Ь头艞?。但即使是大趨?shì)中，也不應(yīng)在錯(cuò)過(guò)了具體買賣點(diǎn)后追單進(jìn)場(chǎng)。趨勢(shì)和震蕩構(gòu)成了全部的市場(chǎng)行情。趨勢(shì)結(jié)束之前，沒有人知道趨勢(shì)會(huì)延續(xù)多久。

　　如果趨勢(shì)即將結(jié)束，追進(jìn)是沒有價(jià)值的。“趨勢(shì)的最后一段行情往往最肥美?！钡@時(shí)候的追單勝率最低，回報(bào)最小，風(fēng)險(xiǎn)也最大，與其錯(cuò)過(guò)入場(chǎng)點(diǎn)之后貿(mào)然進(jìn)場(chǎng)，不如再等等看，看看趨勢(shì)是否會(huì)延續(xù)。

　　如果趨勢(shì)還會(huì)延續(xù)，追進(jìn)是沒有必要的。大趨勢(shì)不是一天走完的。無(wú)論是什么級(jí)別的交易，趨勢(shì)形成后往往可以運(yùn)行30–50根K線以上。真正的大型趨勢(shì)甚至可能達(dá)到幾百根K線。一個(gè)買賣點(diǎn)出現(xiàn)，錯(cuò)過(guò)了固然可惜，但也完全沒有必要為了上車就去扒飛車?；疖囎咦咄Ｍ＃傆械秸緶p速的時(shí)候。錯(cuò)過(guò)了1號(hào)買點(diǎn)，一定還會(huì)有3號(hào)買點(diǎn)。在真正的大趨勢(shì)中，比盡早入場(chǎng)更重要的是頭寸管理。

　　因此，無(wú)論趨勢(shì)是否延續(xù)，追進(jìn)要么是沒有價(jià)值的，要么是沒有必要的。

　　對(duì)此，你有什么看法？錯(cuò)過(guò)了買點(diǎn)，你還要不要追？