一、事件

8月份，制造業(yè)采購經理指數（PMI）為49.4%，低于臨界點，比上月上升0.4個百分點。非制造業(yè)商務活動指數為52.6%，比上月下降1.2個百分點，仍位于擴張區(qū)間，非制造業(yè)連續(xù)三個月恢復性增長。綜合PMI產出指數為51.7%，比上月下降0.8個百分點，仍高于臨界點。

二、點評

（一）制造業(yè)PMI指數小幅回升，多數行業(yè)景氣水平有所改善

從企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè)PMI為50.5%，比上月上升0.7個百分點，重返臨界點以上；中型企業(yè)PMI為48.9%，比上月上升0.4個百分點，低于臨界點；小型企業(yè)PMI為47.6%，比上月下降0.3個百分點，低于臨界點。從分類指數看，生產指數為49.8%，與上月持平，表明制造業(yè)生產景氣度與上月相當。新訂單指數為49.2%，比上月上升0.7個百分點，表明制造業(yè)市場需求景氣度有所回升。原材料庫存指數為48.0%，比上月上升0.1個百分點，表明制造業(yè)主要原材料庫存量降幅略有收窄。從業(yè)人員指數為48.9%，比上月上升0.3個百分點，表明制造業(yè)企業(yè)用工景氣度有所回升。供應商配送時間指數為49.5%，比上月下降0.6個百分點，表明制造業(yè)原材料供應商交貨時間較上月放慢。

（二）非制造業(yè)PMI仍處擴張區(qū)間，但8月份受到高溫和疫情擾動

8月份，非制造業(yè)商務活動指數為52.6%，比上月下降1.2個百分點，仍高于臨界點，非制造業(yè)連續(xù)三個月保持恢復性擴張。分行業(yè)看，建筑業(yè)商務活動指數為56.5%，低于上月2.7個百分點。目前建筑業(yè)活動仍處擴張階段，新訂單指數和業(yè)務活動預期指數較7月份均有所上行，在一定程度表明基礎設施建設項目目前施工較為順利，印證了國常會多次提出基建項目要盡早開工、加快項目進度，在三季度形成更多實物工作量的要求。服務業(yè)商務活動指數為52.8%，比上月下降1.5個百分點。服務業(yè)恢復有所放緩，8月份，國內高溫以及疫情的散發(fā)對于服務業(yè)的恢復勢頭有所打壓。從行業(yè)情況看，住宿、餐飲、電信廣播電視及衛(wèi)星傳輸服務、貨幣金融服務等行業(yè)商務活動指數均高于55.0%，相關行業(yè)業(yè)務總量保持較快增長。房地產、租賃及商務服務、居民服務等行業(yè)商務活動指數繼續(xù)位于收縮區(qū)間，行業(yè)市場活躍度下降。

（三）經濟處弱復蘇階段，關注穩(wěn)增長政策落地情況

8月份大部分行業(yè)景氣度有所改善，在調查的21個行業(yè)中，有12個行業(yè)PMI較上月上升。產需均處于收縮區(qū)間，8月份生產指數為49.8%，與上月持平，新訂單指數為49.2%，高于上月0.7個百分點，兩個指數均繼續(xù)位于收縮區(qū)間，制造業(yè)的恢復力度仍然偏弱。價格指數本月有所回升，8月份主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別為44.3%和44.5%，比上月上升3.9和4.4個百分點，制造業(yè)市場價格總體水平降幅收窄。部分政策拉動較強的行業(yè)保持擴張區(qū)間，消費品行業(yè)PMI升至52.3%，高于上月0.9個百分點，也在一定程度反應近期促銷費政策的落地有一定效果。展望未來，隨著國內政策的逐步落地，并形成實物工作量，經濟發(fā)展動能預計繼續(xù)逐步恢復，對制造業(yè)PMI形成一定支撐，但需警惕疫情對于國內經濟恢復的擾動。

（四）鋼鐵市場連續(xù)收緊趨勢有所放緩，關注金九銀十旺季預期對鋼鐵行業(yè)的支撐

中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布鋼鐵行業(yè)PMI，2022年8月份鋼鐵行業(yè)PMI為46.1%，環(huán)比回升13.1個百分點，該指標此前連續(xù)三個月下行，在一定程度表明目前鋼鐵行業(yè)的運行有所恢復。從分項指數變化來看，8月份鋼廠生產有所恢復，產量止跌回穩(wěn)，生產指數為47.4%，環(huán)比上升21.3個百分點；原材料價格呈現(xiàn)止跌反彈趨勢，購進價格指數為44%，環(huán)比上升19.4個百分點，結束連續(xù)3個月環(huán)比下降態(tài)勢；鋼廠對后市預期有所轉好，8月生產經營活動預期指數為55.7%，環(huán)比上升7.1個百分點，此前四個月均處于收縮區(qū)間?？偟膩砜矗捎谀壳靶枨蠖溯^弱疊加鋼廠生產利潤較低，后續(xù)鋼鐵企業(yè)的生產恢復預計仍相對謹慎，需求端金九銀十旺季預期仍會對鋼價有一定支撐。但目前海外金融條件整體偏緊，美聯(lián)儲加息幅度可能仍處高位，預計仍會對9月份鋼價產生壓制。