在股指期貨相對較長期的走勢圖中，會看到各種不同的圖形，有的像一座山，有的像一座島，有的像一面旗子……后來人們發(fā)現(xiàn)一旦股指期貨形成這些圖形后，其往后的走勢幾乎如同一轍。譬如說期價走成“山”字形圖形后，交易者就會爭先恐后地賣出，逃之不及者都會被這座“山”壓扁。正因為每種圖形都會出現(xiàn)一種規(guī)律性的變化現(xiàn)象，人們才開始研究它，總結它，于是就產生了以價格走勢圖形為研究對象的技術圖形理論。

在期市實戰(zhàn)中，技術圖形分析方法是一種重要的技術分析手段。期市中的技術圖形好比氣象臺的衛(wèi)星云圖，你能看懂它，就能知道它日后的運行方向，是風還是雨，是買進還是賣出。各種各樣的技術圖形都為投資者作了明確的提示。能看懂股市技術圖形的人表明跳出了技術指標的狹隘空間，視野更加開闊。作為期市中人，要在風險很高的期市中生存和發(fā)展下去，就必須對期市的技術圖形有全面透徹的了解。至少要對“頸線”“頭肩底”等基礎技術圖形有基本的了解。只有掌握好技術圖形的分析技巧，才有助于在期市上領先一步。

技術圖形并不神秘，它的變化是有規(guī)律的。根據(jù)技術圖形的變化規(guī)律，大致可將它們分為兩類：

一類為轉勢形態(tài)。就是說在出現(xiàn)這種圖形后，股價運行方向就會改變，由原來的上升趨勢轉為下跌趨勢，或由原來的下跌趨勢轉為上升趨勢。其中，屬于底部轉勢形態(tài)的圖形有：頭肩底、雙底、圓底、潛伏底、V形、底部三角形等；屬于頂部轉勢形態(tài)的圖形有：頭肩頂、雙頂、圓頂、潛伏頂、Λ形、頂部三角形等。

另一類為整理形態(tài)。出現(xiàn)這種圖形后，期價會尋求向上或向下突破。這中間又分為三種情況：

第一種經過整理，突破方向以向上居多。這類圖形有：上升三角形、上升旗形、下降楔形。

第二種經過整理，突破方向以向下居多。這類圖形有：下降三角形、下降旗形、上升楔形、擴散三角形。

第三種在整理過程中，顯示多空雙方處于一種勢均力敵狀態(tài)，很難說是向上突破可能性居多，還是向下突破可能性居多，一切都要根據(jù)當時盤面變化來決定。這類圖形有：收斂三角形、矩形。

常見的技術圖形、特征和操作方法見表1。

表1  技術圖形一覽表

圖1為某股指期貨隔季連續(xù)日線圖。圖中出現(xiàn)了3個峰頂，形成了左肩、頭部和右肩。另外，價格在上沖失敗向下回落時形成的兩個低點又基本上處于在同一水平線上。這同一水平線，就是通常說的頸線。當頸線被擊破時，頭肩頂正式宣告成立。在頭肩頂形成過程中，左肩的成交量最大，頭部的成交量略小些，右肩的成交量最小。成交量呈遞減現(xiàn)象，說明股價上升時追漲力量越來越弱，股價有漲到頭的意味。因此，頭肩頂是一種見頂信號，一旦頭肩頂正式形成，股價下跌幾乎成定局?，F(xiàn)在來看圖的走勢，就可以發(fā)現(xiàn)它目前的狀況完全符合頭肩頂?shù)奶卣鳌Ｒ桓嘘幘€使人看到多方賴以生存的頸線已被擊破，價格收于頸線下方，頭肩頂已基本成立。既然行情走到這個地步，投資者應該認識到大勢已去，多頭止損離場是目前的最佳選擇，頭肩頂是殺傷力很強的一種技術走勢。

圖1 頭肩頂技術形態(tài)

但市場還是給予多頭充足的出場并翻空的機會。見圖2，期價在跌破頸線后向上反抽頸線，此時對應的技術指標MACD明顯走弱，表明反彈力度有限，隨后期價再次下跌并創(chuàng)出新低。在此過程中，共有兩次做空機會。其中第二次做空比第一次安全可靠，但有時價格跌破頸線后不再回頭，就會沒有第二次做空機會。為解決這一矛盾，可采取空單分批加碼的方式，即防踏空又防判斷有誤。

圖2 頭肩頂技術形態(tài)形成后的下跌

隨后，期價一瀉千里。當頭肩頂頸線被跌破時,雖然期價和最高點相比,已下跌一段幅度,但跌勢只是剛剛開始,尚未賣出的投資者可以繼續(xù)追空。其最低跌幅的量度應從頭部的最高點畫一條垂直線相交于頸線,然后在右肩突破頸線的點位向下量出同樣的幅度,所量出的點位就是股價將會下跌的最低幅度。 

在圖3中，經過8個多月的大幅下跌，股指期貨合約進入10月后，走勢出現(xiàn)了微妙變化。下跌速度越來越緩慢，期價由緩慢下跌逐漸轉變?yōu)樽咂缴踔辆徛仙?，從而形成圓弧底形態(tài)走勢。

圖3 圓弧底技術形態(tài)

投資者歷來對圓底都很重視。一旦圓弧底向上突破，常會出現(xiàn)一輪可觀的上漲行情。但作為一個聰明的投資者，要想抓住圓弧底，得到很好的投資回報，入市時機的選擇就顯得十分重要。如果過早入市，常常會陷入漫長的筑底行情中，幾個星期甚至幾個月都看不到希望。很多投資者就是因為經不起長時間折磨，在期價向上發(fā)動前離場，從而與即將到來的上升行情擦肩而過，是十分可惜的。

那如何選擇進場買入點呢？此時可借助移動平均線交叉，或如圖3中MACD兩線交叉等技術指標發(fā)出的買入信號作為圓弧底的買入進場點。

不過，當期價上升到圓弧底的鍋蓋上沿時，期價往往會因遇到較強阻力而回調，從而結束圓弧底形態(tài)走勢而轉向其他新的技術圖形走勢。

在圖4中，股指期貨合約經過長期下跌后，在6月中旬達到一個階段性低點，期價經過1個月的上下反復，出現(xiàn)了一輪反彈行情，如將反彈行情的高點與高點之間和低點與低點之間分別用直線連起來，就可以看出股價在一個上升通道里運行。有人對這個上升通道十分看重，認為價格就此擺脫了下跌困境，走上了攀升之路。

圖4 小心技術形態(tài)陷阱

如果從表面上看，大家肯定同意目前期價“正在擺脫下跌困境，走上了攀升之路”的看法。不是嗎？期價反彈時，高點越來越高，低點也在不斷抬升，而且期價在“上升通道”里運行時，得到了成交量的支持，出現(xiàn)了價升量增的喜人現(xiàn)象，MACD等技術指標也處于買入信號之中，這真是買進的好時機。但是，如果你是一個熟悉技術圖形的投資者，就不會同意期價在上升通道里運行的看法。技術圖形理論告訴我們，在下跌趨勢形成后，股價下滑至某一支撐點時，會出現(xiàn)一種由左向右上方傾斜的平行四邊形的圖形，這個圖形就是“下降旗形”。下降旗形是期價下跌過程中的一個整理形態(tài)，整理結束后期價仍會繼續(xù)下跌。說白了，下降旗形就是空方主力為了進一步打壓期價而為中小散戶精心布置的一個多頭陷阱。如果投資者不認真分析，看到期價在緩慢上升就一頭“扎進去”做多，那十有八九會中圈套（見圖5）。因此，面對這種可能是下降旗形的走勢，耐心冷眼旁觀，觀察期價究竟會向哪個方向突破，然后追進才是最佳良策。

圖5 下降旗形技術型態(tài)

為了避免技術圖形對投資者造成的重大傷害，投資者在實戰(zhàn)操作時要密切注意以下兩個問題：（1）當某種技術圖形形成雛形時，就要引起高度警惕，捕捉戰(zhàn)機。一旦發(fā)現(xiàn)諸如頸線等關鍵點位被擊破就要果斷決策平倉出場或開倉出擊。（2）除關注日K線圖外，投資者還要高度重視周K線圖、月K線圖中出現(xiàn)的技術圖形。如果周K線圖、月K線已經形成技術圖形走勢，說明期價中長期走勢已經轉變，期價將會出現(xiàn)一個較長時間的漲勢或跌勢。