周二A股市場(chǎng)午市后一度小幅跳水，隨著山西證券為代表的券商股突然發(fā)力，聚集起一定的護(hù)盤能量，驅(qū)動(dòng)指數(shù)小幅回升，主要股指重返弱平衡格局。

看來(lái)，在當(dāng)前短線環(huán)境下，A股市場(chǎng)難以出現(xiàn)大的突破行情，只能努力維持弱平衡格局。

上下兩難

當(dāng)前A股市場(chǎng)處于上下兩難的境地。上，缺乏強(qiáng)有力的先鋒品種和強(qiáng)大的做多氛圍。畢竟，光伏等賽道股的半年報(bào)業(yè)績(jī)大多已明朗，并未有大幅超出原先市場(chǎng)預(yù)期的刺激性信息，因此，當(dāng)前的股價(jià)已經(jīng)反映當(dāng)前的光伏等產(chǎn)業(yè)發(fā)展的狀態(tài)。在沒(méi)有新的邊際積極信息的刺激下，光伏等賽道股很難迅速出現(xiàn)強(qiáng)有力的漲升行情。沒(méi)有先鋒品種，A股難有大的作為，成交金額也不斷萎縮，周二滬深兩市成交金額只有8000余億元，較前期的日均萬(wàn)億萎縮近兩成。

下，也很難，主要是因?yàn)锳股的估值數(shù)據(jù)極度誘人。以股債收益率比為例，由于A股所背靠的流動(dòng)性較為充裕，而債券收益率持續(xù)下行，使得股債收益率比已在歷史低位區(qū)域。另外，醫(yī)藥板塊、大金融板塊等A股的權(quán)重股、人氣股的估值數(shù)據(jù)也處在歷史低位區(qū)域。如此信息意味著，在沒(méi)有實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)的背景下，再度下跌的空間是非常有限的。

靜候轉(zhuǎn)機(jī)

當(dāng)然，對(duì)于證券市場(chǎng)的參與者來(lái)說(shuō)，不僅需要判斷當(dāng)前A股的格局，考慮的是籌碼與現(xiàn)金之間的平衡，而且還需要對(duì)未來(lái)的走勢(shì)有個(gè)判斷，考慮的是持倉(cāng)品種。因此，在推演了當(dāng)前A股市場(chǎng)上下兩難的弱平衡格局之后，可以得出一個(gè)推論，那就是仍可以持有較高倉(cāng)位，畢竟下跌空間有限。

接下來(lái)就是未來(lái)會(huì)否有轉(zhuǎn)機(jī)，或者說(shuō)轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)不會(huì)來(lái)。就目前來(lái)看，轉(zhuǎn)機(jī)隨時(shí)可能出現(xiàn)，一方面是因?yàn)榻诔山唤痤~已經(jīng)開(kāi)始萎縮，說(shuō)明市場(chǎng)賣壓已經(jīng)開(kāi)始減緩，此時(shí)，略有一波實(shí)力較強(qiáng)的買盤涌入，弱平衡格局就會(huì)被打破，趨勢(shì)就會(huì)重新向上。而潛在的實(shí)力買盤，不僅是部分機(jī)構(gòu)資金的配置方向向已具有較高性價(jià)比優(yōu)勢(shì)的權(quán)益資產(chǎn)方向傾斜所帶來(lái)的邊際增量買盤，而且還包括北上資金為代表的外資。

另一方面是宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有望繼續(xù)超預(yù)期，尤其是在當(dāng)前全球能源危機(jī)的大背景下，我國(guó)的出口勢(shì)頭仍然勢(shì)不可擋，前文提及的光伏等賽道股的出口數(shù)據(jù)可能會(huì)持續(xù)超預(yù)期，從而讓當(dāng)前存量資金重新樹(shù)立起對(duì)賽道股的投資信心。與此同時(shí)，醫(yī)療、消費(fèi)等韌性極強(qiáng)的板塊也有望出現(xiàn)資金回補(bǔ)的做多能量。

綜上所述，當(dāng)前A股市場(chǎng)仍可高倉(cāng)位運(yùn)行，持倉(cāng)的方向，既需要考慮到賽道股的回暖，也需要考慮到醫(yī)療、食品飲料等諸多與居民生活密切相關(guān)的產(chǎn)業(yè)股。