一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

德國最近數(shù)月通脹率徘徊在8%左右高位，物價(jià)持續(xù)上漲。德國央行行長(zhǎng)納格爾表示，政府推出能源減稅和公交月票等短期補(bǔ)貼措施即將失效，德國通脹率預(yù)計(jì)將再次飆升，秋季通脹率可能達(dá)到10%，預(yù)計(jì)通脹問題到2023年也不會(huì)消失。

2）國內(nèi)新聞

國務(wù)院副總理孫春蘭8月13日至21日在海南調(diào)研指導(dǎo)疫情防控工作。孫春蘭指出，當(dāng)前海南疫情防控正處于關(guān)鍵期，需要進(jìn)一步統(tǒng)籌資源力量，突出重點(diǎn)、拔點(diǎn)攻堅(jiān)、速戰(zhàn)速勝。要分級(jí)分類精準(zhǔn)施策，優(yōu)化核酸檢測(cè)策略，疫情較重地區(qū)要加密篩查，加大密接判定和隔離力度，盡快撈凈管控風(fēng)險(xiǎn)人員、實(shí)現(xiàn)社會(huì)面清零。

3）行業(yè)新聞

國際電工委員會(huì)提出，由中國牽頭制定全球首個(gè)新型電力系統(tǒng)關(guān)鍵技術(shù)國際標(biāo)準(zhǔn)框架體系，加快建設(shè)新型電力系統(tǒng)，推動(dòng)能源清潔低碳轉(zhuǎn)型。新型電力系統(tǒng)是以風(fēng)、光、核、生物質(zhì)能等新能源為主體，多種能源相互補(bǔ)充，支撐全社會(huì)高度電氣化的電力系統(tǒng)。

二、外盤每日收益情況

三、主要品種早盤評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美股下跌，上一交易日A股繼續(xù)走弱，科創(chuàng)50大跌3.33%，農(nóng)林牧漁板塊領(lǐng)漲，兩市成交額1.12萬億元，資金方面北向資金凈流入17.12億元，08月18日融資余額增加31.87億元至15362.74億元?；罘矫?，IH2208、IF2208、IC2208、IM2208年化升貼水率分別為2.60%、3.39%、6.25%和7.20%，8月19日為8月份股指期貨合約到期日，受尾盤行情走弱以及結(jié)算規(guī)則影響，收盤時(shí)各股指期貨品種轉(zhuǎn)為大幅升水。從現(xiàn)階段來看，各指數(shù)近期調(diào)整較為充分，但基本面不支持大幅反彈，預(yù)計(jì)仍以區(qū)間震蕩為主，操作上短期建議觀望。 

【國債】

國債：小幅下跌，10年期國債活躍券收益率上行0.28bp至2.615%。上周央行開展4000億元MLF，凈回籠2000億元，但中標(biāo)利率下降10bp，超出市場(chǎng)預(yù)期，資金面保持寬松。受疫情反復(fù)影響，7月份消費(fèi)、投資和工業(yè)生產(chǎn)等數(shù)據(jù)普遍回落，企業(yè)和居民中長(zhǎng)期融資意愿疲弱，5月份以來的寬信用階段性受阻。此次降息大概率會(huì)帶動(dòng)各期限LPR同步下調(diào)10bp以上，將繼續(xù)降低居民購房貸款利率和企業(yè)中長(zhǎng)期融資成本。美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議紀(jì)要表示加息步伐將在未來某個(gè)時(shí)候放緩，疊加此前公布的通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期減速，避險(xiǎn)情緒有所緩和，美債收益率小幅回升。短期在降息利好推動(dòng)下，國債期貨價(jià)格將維持高位，不過當(dāng)前10年期國債收益率已經(jīng)處于歷史低位，隨著利多逐步消化，國債期貨價(jià)格繼續(xù)上行空間有限，關(guān)注今日LPR報(bào)價(jià)情況。

2）能化

【原油】

原油：周五晚SC原油上漲2.46%。7月底以來，近月和次月布倫特原油期貨合約價(jià)差縮窄了約5美元，意味著供應(yīng)緊張局面得以緩解。周五布倫特原油10月/11月期貨結(jié)算價(jià)逆差價(jià)每桶僅0.63美元。貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止8月19日的一周，美國在線鉆探油井?dāng)?shù)量601座，與前周持平，比去年同期增加196座。石油交易商一直擔(dān)心美國加息的可能性，加息可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退，并減少對(duì)大宗商品的需求。美元匯率增強(qiáng)觸及五周高點(diǎn)限制了原油漲幅，美元匯率上漲使得石油對(duì)持有其他貨幣的買家來說更加昂貴。短期國內(nèi)外價(jià)差仍將持續(xù)偏高。 

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤上漲1.24%。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在71.73%，較上周下降4.07個(gè)百分點(diǎn)。本周內(nèi)蒙古、山東部分烯烴裝置降負(fù)以及浙江部分裝置停車，國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工下滑。截至8月18日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為64.99%，較上周下降1.11個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下降3.94個(gè)百分點(diǎn)。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在101.12萬噸，環(huán)比上周下降5.91萬噸，跌幅為5.52%，同比上漲3.54%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估30.7萬噸附近。預(yù)計(jì)8月18日至9月4日沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量在41.84-42萬噸。 

【瀝青】

瀝青：瀝青2212主力合約近期受到原油端和供需端震蕩影響，周五夜盤下挫收于3974元每噸，大跌85元/噸，振幅2.09%。上周統(tǒng)計(jì)局公布7月消費(fèi)和投資數(shù)據(jù)普遍不及預(yù)期，總理強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大財(cái)政和貨幣支持政策，進(jìn)一步推動(dòng)貸款利率下降，預(yù)計(jì)今日LPR下降15個(gè)基點(diǎn)，8000億信貸額度逐漸發(fā)力。但目前美歐下游需求披露不及預(yù)期，全球通脹高點(diǎn)預(yù)計(jì)已過，原油成本端約束較大。8月17日，國內(nèi)瀝青(4124, -14.00, -0.34%)均價(jià)為4675元/噸，較上一工作日價(jià)格上調(diào)4元/噸。多頭主力合計(jì)增持多單數(shù)量超過空頭主力合計(jì)增持空單數(shù)量，但空翻多席位數(shù)卻超過多翻空席位數(shù)，表明多空分歧有所加大。隨著煉廠利潤(rùn)修復(fù)，瀝青供應(yīng)增加預(yù)期仍存。需求方面，瀝青高價(jià)仍壓制投 機(jī)需求，剛需即采即用，終端需求不溫不火，略顯平淡。后續(xù)觀察月底人大是否上調(diào)赤字率以及基建是否再有增量政策。操作上建議適當(dāng)做空2212同時(shí)多2306合約，整體保持謹(jǐn)慎態(tài)度。 

【紙漿】

紙漿：紙漿周五夜盤大幅反彈。7月國內(nèi)紙漿進(jìn)口量繼續(xù)下降，短期供應(yīng)面仍有一定支撐，近月合約預(yù)計(jì)難有深跌。最新公布的針葉漿外盤報(bào)價(jià)有所下調(diào)，成本面支撐力度減弱，漿價(jià)下行的空間逐漸打開。國內(nèi)下游對(duì)高價(jià)原料接受度偏低，成品紙利潤(rùn)仍維持在極低的水平。在宏觀走弱的大背景下，紙漿后市需求預(yù)計(jì)不會(huì)太樂觀，歐美造紙需求已釋放疲軟信號(hào)，遠(yuǎn)月合約下行壓力較大。不過短期供應(yīng)偏緊格局并未改變，漿價(jià)區(qū)間波動(dòng)為主。 

【橡膠】

橡膠：上周橡膠走勢(shì)下跌，泰國原料膠水釋放，價(jià)格松動(dòng)，下跌明顯，國內(nèi)市場(chǎng)同步走弱，目前價(jià)格跌至低位，國內(nèi)現(xiàn)貨相對(duì)堅(jiān)挺，期現(xiàn)價(jià)差收縮，但全球經(jīng)濟(jì)衰退背景下，海外需求預(yù)期偏弱，供應(yīng)端若持續(xù)順暢，價(jià)格無有效基本面支撐，預(yù)計(jì)仍將持續(xù)偏弱。 

【聚烯烴】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。煤化工7680通達(dá)源，成交不佳。拉絲PP，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。7830通達(dá)源，成交一般。周五，聚烯烴期貨夜盤反彈?；久娼嵌?月以來聚烯烴供給收縮，終端開工率已經(jīng)開始回升，上游庫存改善。短期而言，近月聚烯烴供需是市場(chǎng)主要關(guān)注點(diǎn)，遠(yuǎn)月合約反彈力度仍受制于宏觀預(yù)期和近月現(xiàn)貨的波動(dòng)。不過，在消費(fèi)刺激政策下，宏觀預(yù)期和實(shí)體需求轉(zhuǎn)好，聚烯烴1月合約期貨層面短期下探之后或憑借周五的反彈而構(gòu)筑底部。

【聚酯】

聚酯：PTA震蕩反彈，MEG企穩(wěn)回升。成本端原油價(jià)格雖有反彈但整體相對(duì)趨弱，下游聚酯工廠減產(chǎn)后開工維持低位，需求進(jìn)一步減弱。產(chǎn)業(yè)上，PTA裝置檢修及減產(chǎn)較多，現(xiàn)貨基差偏強(qiáng)；乙二醇多套檢修裝置重啟，現(xiàn)貨供應(yīng)量提升。下游聚酯工廠開工負(fù)荷微幅上升，產(chǎn)銷依然不足。庫存方面，PTA延續(xù)去庫，MEG港口小幅去庫。整體上，下游消費(fèi)不足，關(guān)注成本端及聚酯需求變化。 

3）黑色

【鋼材】

鋼材: 周五夜盤成材盤面有所企穩(wěn)，周末唐山鋼坯市場(chǎng)小幅上漲30元/噸。7月中下旬開始的成材價(jià)格反彈在近期有所轉(zhuǎn)弱。橫向來看，卷板系的跌幅相對(duì)對(duì)建材更大，或與臨時(shí)限電導(dǎo)致的制造業(yè)開工負(fù)荷下降有關(guān)。短期而言，目前需求水平下，鋼材產(chǎn)業(yè)鏈的低庫存環(huán)境給予了現(xiàn)貨價(jià)格一定的支撐。水泥和螺紋需求在短期的背離也一定程度上體現(xiàn)了終端投機(jī)需求的邊際釋放。但長(zhǎng)期來看，地產(chǎn)鏈條的修復(fù)情況仍不明朗，內(nèi)地產(chǎn)對(duì)建材需求的絕對(duì)高度也明顯承壓。中長(zhǎng)期01合約的的螺紋盤面以逢高沽空思路對(duì)待。 

【鐵礦】

鐵礦：夜盤價(jià)格上漲1.25%。當(dāng)前市場(chǎng)情緒面有所轉(zhuǎn)弱，宏觀數(shù)據(jù)7月份地產(chǎn)新開工、銷售面積進(jìn)一步下探，地產(chǎn)端用鋼需求仍未好轉(zhuǎn)?；久娣矫?，鐵礦供應(yīng)端收縮預(yù)期較強(qiáng)，進(jìn)口鐵礦港口累庫幅度預(yù)計(jì)低于預(yù)期，同時(shí)鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，鐵水產(chǎn)量有望進(jìn)一步回升。對(duì)比去年同期鐵礦大跌是盤面在高估值背景下宏觀面與基本面共振引起的下跌，但今年下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)及穩(wěn)增長(zhǎng)有望加速，預(yù)計(jì)后市價(jià)格有望呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)。 

【煤焦】

雙焦：夜盤價(jià)格震蕩。焦炭方面，部分鋼廠有意向提降200元/噸，當(dāng)前生產(chǎn)較為積極，加之鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)增多，對(duì)焦炭需求存一定支撐。焦煤方面，隨著下游需求增多，且中間投機(jī)貿(mào)易商適量采購，部分煤種報(bào)價(jià)存有上調(diào)預(yù)期。需求端，當(dāng)前廢鋼消耗量持續(xù)低位，在穩(wěn)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)下預(yù)計(jì)下半年鐵水產(chǎn)量有望超過220萬噸。整體來看，市場(chǎng)對(duì)于下半年需求不悲觀，預(yù)計(jì)后市價(jià)格有望呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)。 

【錳硅】

錳硅：上周五錳硅09合約震蕩低走，終收7022元/噸。江蘇市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)20元/噸至7360元/噸。錳礦價(jià)格逐漸松動(dòng)，但焦炭?jī)r(jià)格落地兩輪提漲，當(dāng)前錳硅即期成本在7100元/噸附近，行業(yè)利潤(rùn)仍處倒掛格局，錳硅產(chǎn)量維持低位。鋼廠利潤(rùn)擴(kuò)張的空間不大，粗鋼產(chǎn)量較難出現(xiàn)大幅增量，錳硅下游需求增幅或較為有限。綜合來看，需求端或難以出現(xiàn)大幅增量，當(dāng)前廠家?guī)齑嫒杂写?，錳硅價(jià)格上方壓力較大。 

【硅鐵】

硅鐵：上周五硅鐵09合約探底回升，終收7584元/噸。天津72硅鐵價(jià)格下調(diào)50元/噸至7850元/噸。蘭炭?jī)r(jià)格上調(diào)，硅鐵平均生產(chǎn)成本增加至7500元/噸左右，部分產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨利潤(rùn)尚存、廠家有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，關(guān)注硅鐵日產(chǎn)水平的回升節(jié)奏。鋼廠利潤(rùn)擴(kuò)張的空間不大、對(duì)硅鐵的需求增量或較為有限，同時(shí)非鋼需求對(duì)價(jià)格的支撐力度有所減弱。綜合來看，需求端的增幅或較為有限，廠家復(fù)產(chǎn)進(jìn)程將削弱庫存的去化程度，硅鐵價(jià)格上方仍存壓力。 

【動(dòng)力煤】

動(dòng)力煤：隔夜動(dòng)力煤主力合約走勢(shì)偏弱，收于826元/噸。秦港5500K煤價(jià)小幅下調(diào)5元/噸至1165元/噸。近期進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，市場(chǎng)成交有所增加。受產(chǎn)區(qū)疫情及降雨影響、煤炭發(fā)運(yùn)有所下滑，而旺季港口調(diào)出量較大，北港庫存高位回落。多地高溫狀態(tài)持續(xù)、電廠日耗居高不下、旺季補(bǔ)庫需求仍存，同時(shí)化工煤階段性補(bǔ)庫需求的釋放也對(duì)煤價(jià)形成支撐。但中長(zhǎng)期來看，當(dāng)前電廠存煤仍較為充足，化工煤需求對(duì)價(jià)格的提振作用有限，旺季過后煤價(jià)的上方壓力或逐漸增加。 

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：美元走高，上周金銀連續(xù)走弱。上周公布的7月美聯(lián)儲(chǔ)例會(huì)紀(jì)要表示未來某個(gè)時(shí)候放緩加息是合適的，但提及過度收緊的風(fēng)險(xiǎn)。不過在近期美聯(lián)儲(chǔ)鷹派表態(tài)和中美利差擴(kuò)大下，美元連續(xù)升值。市場(chǎng)三季度交易邏輯由緊縮提速-衰退擔(dān)憂轉(zhuǎn)向何時(shí)結(jié)束本輪加息，不過短期內(nèi)市場(chǎng)可能對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)邊際鴿派立場(chǎng)的計(jì)價(jià)過于迅速。盡管7月通脹見頂回落，但是仍然位于較高水平，未來金銀繼續(xù)上行需看到更多通脹受控證據(jù)。近期對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑交易暫時(shí)告一段落，宏觀驅(qū)動(dòng)變?nèi)?，金銀短期盤整回落為主。本周重點(diǎn)關(guān)注央行年會(huì)上的鮑威爾發(fā)言。 

【銅】

銅：周末夜盤銅價(jià)上漲，受庫存下降支撐，上期所庫存下降1萬噸，總庫存僅剩余3噸，LME庫存也小幅下降。前期銅價(jià)大幅回落后，全球庫存不僅沒有增加，反而出現(xiàn)了下降，表明下游需求良好。美聯(lián)儲(chǔ)仍處于加息周期，全球市場(chǎng)處于宏觀利空和產(chǎn)業(yè)利多的階段性平衡期。一方面市場(chǎng)仍擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)未來加息導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)放緩及未來加息節(jié)奏不確定性，另一方面產(chǎn)業(yè)鏈供求略有缺口。中期可能寬幅震蕩，長(zhǎng)期仍受新能源需求的支撐。建議關(guān)注國內(nèi)疫情、現(xiàn)貨需求狀況、下游開工、庫存等狀況。 

【鋅】

鋅：周末夜盤鋅價(jià)小幅上漲，跟隨有色集體走勢(shì)。冶煉方面多數(shù)歐洲鋅冶煉企業(yè)產(chǎn)量受到能源價(jià)格高企而減少產(chǎn)量。美國仍處于加息周期過程中，宏觀仍處于利空狀態(tài)。歐洲冶煉減產(chǎn)對(duì)供應(yīng)的影響尤在，減產(chǎn)產(chǎn)能尚未恢復(fù)。目前全球精礦加工費(fèi)仍處于低位。LME現(xiàn)貨延續(xù)升水狀態(tài)，國內(nèi)需求表現(xiàn)平淡。鋅價(jià)中期寬幅偏強(qiáng)震蕩，建議關(guān)注歐洲冶煉開工情況及國內(nèi)庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。 

【鋁】

鋁：鋁價(jià)略有反彈。海外歐洲能源擔(dān)憂再起，海德魯鋁廠受罷工干擾。產(chǎn)業(yè)上，8月18日國內(nèi)電解鋁社會(huì)庫存68.9萬噸，再度去庫1.4萬噸。供應(yīng)端，8月海外歐洲地區(qū)兩家鋁廠受干擾減產(chǎn)，國內(nèi)四川等地區(qū)受限電擾動(dòng)。需求端，鋁下游加工企業(yè)仍未出現(xiàn)開工好轉(zhuǎn)，高溫限電干擾下游開工。整體上，供應(yīng)干擾與弱需求博弈，建議輕倉逢高拋空為主。 

【鎳】

鎳：鎳價(jià)反彈走勢(shì)。印尼稱今年或?qū)︽嚠a(chǎn)品加增關(guān)稅，海外市場(chǎng)印尼鎳礦和鎳鐵等產(chǎn)能快速提升，國內(nèi)電解鎳供應(yīng)存寬松預(yù)期。國內(nèi)鎳表觀消費(fèi)較前期有所回升，國內(nèi)純鎳庫存處于絕對(duì)地位。印尼鎳鐵、濕法中間品以及高冰鎳逐步流入，供應(yīng)端過剩壓力依然不減。下游國內(nèi)不銹鋼廠有增產(chǎn)跡象，印尼不銹鋼回流量增多，整體需求仍顯不足。整體上，鎳供需趨于寬松，鎳價(jià)相對(duì)承壓運(yùn)行為主。 

【錫】

錫：錫價(jià)反彈。海外市場(chǎng)，東南亞馬來西亞等地錫產(chǎn)量恢復(fù)。目前緬甸錫礦庫存已處低位，緬甸進(jìn)口礦存在一定偏緊預(yù)期。國內(nèi)冶煉廠一個(gè)月檢修逐步結(jié)束，云南江西兩省冶煉廠開工率繼續(xù)反彈，錫產(chǎn)出持續(xù)釋放。8月下游焊料企業(yè)開工率維持低位，需求未見明顯改善，企業(yè)采購原料意愿不足，錫錠庫存去化不明顯。整體上，錫供應(yīng)寬松，消費(fèi)相對(duì)疲弱，滬錫低位區(qū)間運(yùn)行為主。 

5）農(nóng)產(chǎn)品

【棉花】

棉花：周五夜盤內(nèi)外棉價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。8月USDA供需報(bào)告大幅下調(diào)美棉新作產(chǎn)量，美棉棄耕率高達(dá)43%，推動(dòng)外盤近日強(qiáng)勢(shì)上漲，但美棉減產(chǎn)幅度存在高估的可能性，不宜過分悲觀。國內(nèi)基本面略有好轉(zhuǎn)，下游紡紗利潤(rùn)得到修復(fù)，原料備貨有所增加，但成品累庫現(xiàn)象仍嚴(yán)重，整體利好有限，鄭棉近期的反彈主要還是受到外盤的帶動(dòng)，自身并不具備持續(xù)上漲的動(dòng)能，中長(zhǎng)期棉價(jià)下行壓力仍較大。 

【白糖】

白糖：周五原糖出現(xiàn)上漲。目前全球糖市持續(xù)關(guān)注新榨季巴西中南部壓榨進(jìn)度；同時(shí)市場(chǎng)也繼續(xù)關(guān)注北半球需求和近期國內(nèi)疫情變化；另外宏觀方面美聯(lián)儲(chǔ)加息、巴西雷亞爾匯率波動(dòng)及原油價(jià)格波動(dòng)也將對(duì)糖價(jià)產(chǎn)生影響。而新榨季國內(nèi)制糖成本提高和減產(chǎn)利多糖價(jià)，近期則需要關(guān)注盤面高持倉對(duì)價(jià)格的沖擊。策略上，由于進(jìn)口虧損，當(dāng)前盤面價(jià)格意味著新榨季糖廠開榨即虧損，后期SR301可以等待市場(chǎng)情緒企穩(wěn)后買入。 

【生豬】

生豬：生豬期貨小幅上漲。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價(jià)21.42元/公斤，比上一日維持下降0.01元/公斤。從供需層面看，當(dāng)前生豬存欄階段性減少、前期養(yǎng)殖盈利偏高，豬價(jià)總體處于正常區(qū)間內(nèi)。但考慮到長(zhǎng)周期下生豬供應(yīng)相對(duì)依然充足，且當(dāng)前為傳統(tǒng)豬肉消費(fèi)淡季，疊加政策干預(yù)的預(yù)期，追高風(fēng)險(xiǎn)加大，投資者需要注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)?？傮w而言，短期豬價(jià)或以震蕩波動(dòng)為主。養(yǎng)殖企業(yè)可以等上漲后賣出套保，長(zhǎng)期投資者可以等待價(jià)格回落至19000-20000一帶再逐步擇機(jī)入場(chǎng)買入。 

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨午后出現(xiàn)上漲?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)4.1元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場(chǎng)價(jià)3.9元/斤，與上一日持平。截至8月18日本周全國冷庫出庫量10.33萬噸，全國冷庫去庫存率96.57%，環(huán)比上周走貨加速。策略上，近期其他水果價(jià)格出現(xiàn)回落，而市場(chǎng)流傳蘋果進(jìn)一步減產(chǎn)，投資者可以待2210合約回調(diào)后逢低買入。 

【油脂】

油脂：夜盤小幅上漲。11月船期進(jìn)口菜籽壓榨虧損較小，昨日甚至出現(xiàn)壓榨利潤(rùn)，菜油相對(duì)偏弱。截至8月15日加拿大菜籽主產(chǎn)區(qū)薩斯喀徹溫省開始收割菜籽，去年同期還未開始收割，阿爾伯塔省菜籽優(yōu)良率為69%，去年同期15%，曼尼托巴省菜籽整體優(yōu)良率較好，暫無害蟲風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)期到港增多且上周累庫，華南24°棕櫚油現(xiàn)貨基差回落至09+1500，8月底報(bào)價(jià)為09+800。四季度三大油脂中菜油相對(duì)偏弱，豆油預(yù)期持續(xù)去庫存，除非后續(xù)南北美供應(yīng)增多下，國內(nèi)買船加快。四季度棕櫚油通常進(jìn)入減產(chǎn)季節(jié)，但是需要關(guān)注印尼在出口加快情況下，產(chǎn)量修復(fù)情況。策略上關(guān)注菜豆油2301價(jià)差逢高縮小。

【豆菜粕】

豆菜粕：夜盤高位回落。川渝地區(qū)限電限產(chǎn)，豆粕近月相對(duì)偏強(qiáng)，豆粕91月差繼續(xù)擴(kuò)大。上周華東泰州泰興地區(qū)限電限產(chǎn)，但是只持續(xù)三天，本次川渝地區(qū)限電限產(chǎn)將從8月15日開始持續(xù)到8月24日結(jié)束，隨后情況可能逐步好轉(zhuǎn)。目前豆粕91月差相對(duì)偏高，遠(yuǎn)期基差也處于歷史高位。上周進(jìn)口大豆買船較多，周度美豆出口好轉(zhuǎn)，關(guān)注8月23日美豆種植面積調(diào)整情況。短期內(nèi)盤偏強(qiáng)，中長(zhǎng)期南北美沒有極端天氣情況下，盤面將向下。