8月19日，國(guó)內(nèi)期貨主力合約收盤大面積飄綠。瀝青、尿素跌近4%，焦炭跌超3%，純堿、玻璃跌近3%，花生、螺紋鋼、PTA跌超2%。漲幅方面，苯乙烯、SC原油漲超3%，棉紗、低硫燃料油漲超2%。

光大期貨：地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)大概率表現(xiàn)疲軟，玻璃需求難尋亮點(diǎn)

盡管本周玻璃庫(kù)存繼續(xù)下降2.52%，但已通過(guò)前期盤面的反彈有所展現(xiàn)。當(dāng)前加工廠訂單增速一般，中下游維持按需采購(gòu)，浮法玻璃廠以穩(wěn)步降庫(kù)為主，因此在經(jīng)歷了前期下游貿(mào)易商集中性投機(jī)采購(gòu)后，各地玻璃產(chǎn)銷均有所走弱，沙河出現(xiàn)較大下滑，現(xiàn)貨價(jià)格隨之下調(diào)，短期繼續(xù)關(guān)注下游訂單變化對(duì)盤面的影響。

中長(zhǎng)期來(lái)看，7月國(guó)內(nèi)地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)同比大降，8月高頻的商品房成交面積再度惡化，后續(xù)地產(chǎn)或繼續(xù)處于弱周期，竣工數(shù)據(jù)大概率表現(xiàn)疲軟，玻璃需求難尋亮點(diǎn)，高庫(kù)存的局面或?qū)⒊掷m(xù)。并且，從玻璃的9-1價(jià)差上來(lái)看，價(jià)差結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)為明顯的back結(jié)構(gòu)，也側(cè)面反應(yīng)了市場(chǎng)對(duì)于長(zhǎng)期需求的判斷，建議01合約偏空對(duì)待。

高溫驅(qū)動(dòng)能源需求提升，油價(jià)短期或重拾信心

光大期貨點(diǎn)評(píng)原油行情：周四油價(jià)大幅反彈，近期海外能源價(jià)格走勢(shì)分化，歐美天然氣價(jià)紛紛創(chuàng)出歷史新高。從現(xiàn)貨方面來(lái)看，近期中東至亞洲的升貼水不斷上調(diào)，導(dǎo)致中東至亞洲的原油出口下降，此外，俄羅斯原油出口價(jià)格也低位回升，從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)進(jìn)口原油成本上升，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，這是SC走強(qiáng)對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨基礎(chǔ)。能源市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)化矛盾凸顯，氣價(jià)領(lǐng)先上漲，高溫驅(qū)動(dòng)能源需求提升。因而油價(jià)短期或重拾信心，價(jià)格反彈為主，不過(guò)仍需關(guān)注布油在整數(shù)關(guān)口處的壓力。

國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，原油內(nèi)強(qiáng)外弱格局或暫時(shí)延續(xù)

恒泰期貨點(diǎn)評(píng)原油大漲：在伊核協(xié)議最終落地之前，盤面開(kāi)啟震蕩反彈行情，修復(fù)前期部分估值。近期內(nèi)外盤價(jià)差出現(xiàn)走擴(kuò)現(xiàn)象。綜合來(lái)看，外油短期重心震蕩下移，重點(diǎn)關(guān)注伊核協(xié)議進(jìn)展，若最終協(xié)議落地，短期將對(duì)油價(jià)產(chǎn)生較大沖擊。另外，若海外經(jīng)濟(jì)放緩趨勢(shì)延續(xù)，且國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，內(nèi)強(qiáng)外弱格局或暫時(shí)延續(xù)。策略方面，短期不宜追多，仍保持中長(zhǎng)期逢高沽空思路。

國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格難以走出趨勢(shì)性行情，菜粕價(jià)格受供需兩端壓制

隨著USDA8月供需報(bào)告落地，新季美豆面積基本確定，美豆單產(chǎn)意外上調(diào)，后期天氣炒作將逐漸減弱，預(yù)計(jì)短期美豆價(jià)格震蕩調(diào)整，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格難以走出趨勢(shì)性行情。當(dāng)前加拿大菜籽處于生長(zhǎng)期，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將從去年干旱減產(chǎn)中大幅回升，以澳大利亞、印度等為代表的其他菜籽主產(chǎn)國(guó)產(chǎn)量也將維持高位，新年度全球菜籽供應(yīng)預(yù)期明顯改善；四季度是水產(chǎn)需求淡季，菜粕需求將明顯下滑，均施壓2301合約菜粕價(jià)格。預(yù)計(jì)2301合約豆菜粕價(jià)差將維持在800~1000元/噸高位震蕩。