今年以來，A股成交活躍，截至目前，已有65個交易日兩市合計成交額均突破萬億元，占今年以來總交易日的比例為42.76%。由此，引發(fā)部分機構(gòu)分析師基于經(jīng)紀業(yè)務(wù)活躍而對證券行業(yè)的積極看多。

三因素利好券商

記者梳理發(fā)現(xiàn)，近期市場分析師看好證券行業(yè)的原因主要有三方面：

首先，資本市場的改革前景可期。8月1日，中國證監(jiān)會黨委書記、主席易會滿在《努力建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場》中表示，經(jīng)過近3年的試點探索，以信息披露為核心的注冊制架構(gòu)初步經(jīng)受住了市場考驗，配套制度和法治供給不斷完善，全面實行股票發(fā)行注冊制的條件已基本具備。下一步，證監(jiān)會將牢牢把握改革正確方向，科學把握審核注冊機制、各板塊定位、引導資本規(guī)范健康發(fā)展等問題，以“繡花”功夫做好規(guī)則、業(yè)務(wù)和技術(shù)等各項準備，確保這項重大改革平穩(wěn)落地。

其次，A股市場交投活躍，投資者隊伍不斷壯大，證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)有望水漲船高。8月17日，財政部發(fā)布2022年7月財政收支情況，1月份至7月份，印花稅2922億元，比上年同期增長11.1%。其中，證券交易印花稅1847億元，比上年同期增長11%。中國證券登記結(jié)算有限責任公司發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月末投資者數(shù)為20737.12萬，去年末為19740.85萬，今年前七個月增加996.27萬。

第三，證券板塊估值處于歷史較低水平。湘財證券表示，市場回暖有望推動券商二季度業(yè)績改善，板塊估值有望進一步走低，疊加當前市場流動性維持寬松，證券股具備明顯的配置價值。

進入8月份以來，中報業(yè)績成為投資關(guān)注的重要信息，具體來看，截至8月18日收盤，證券板塊內(nèi)僅東方財富一家公司率先發(fā)布了半年報，8月12日晚間，東方財富交出了一份亮麗的成績單，該公司上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入63.08億元，同比增長9.13%，實現(xiàn)歸母凈利潤44.44億元，同比增長19.23%。

證券板塊估值低于A股整體水平

8月份以來，證券板塊震蕩走強，截至目前，證券板塊期間累計上漲2.73%，跑贏同期上證指數(shù)（漲0.75%）。個股來看，國元證券期間累計漲幅居前，上漲20.74%，哈投股份、南京證券、華西證券、光大證券等4只個股期間累計漲幅也均超8%。

估值來看，截至8月18日收盤，A股市場的最新動態(tài)市盈率為18.30倍，證券板塊的最新動態(tài)市盈率為15.12倍，低于A股整體水平。其中，中國銀河、華泰證券、中信證券、國泰君安等4只個股的最新動態(tài)市盈率均低于15.12倍。

“目前，證券板塊估值處于歷史低位，證券公司受益于市場回暖后的業(yè)績改善，疊加全面注冊制改革的推進，資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟能力需求量大增，也加厚了券商收益，進一步提高了證券板塊的吸引力，場內(nèi)資金不斷加倉，正在形成新的投資熱點?！苯鸲Y產(chǎn)董事長龍灝對記者表示。

對于證券板塊的投資機會，接受《證券日報》記者采訪的排排網(wǎng)旗下融智投資基金經(jīng)理助理劉寸心表示，看好券商板塊接下來的表現(xiàn)。一方面，二季度市場持續(xù)修復使得投資者信心增強，從而帶動了投資者的參與熱情，成交量和兩融數(shù)據(jù)回暖，利好券商經(jīng)紀、自營等業(yè)務(wù)；另一方面，注冊制改革的不斷深入和加速推進以及科創(chuàng)板做市商制度的推出，利好券商的投行業(yè)務(wù)；居民財富向權(quán)益類資產(chǎn)遷移，財富管理的大時代來臨，券商財富管理業(yè)務(wù)迎來重大發(fā)展契機。此外，券商板塊整體估值也處于底部，配置價值顯著提升。

奶酪基金經(jīng)理莊宏東在接受《證券日報》記者采訪時表示，券商股在過去被稱為“牛市先鋒”，從今年4月份股市反彈以來，證券板塊期間出現(xiàn)間斷性的大幅上漲，不過整體走勢還是和大盤走勢趨同。目前，證券板塊內(nèi)個股分化越來越大，傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務(wù)的利潤空間越來越小，同質(zhì)化嚴重，新客戶拓展難度越來越大，不少公司開始向財富管理業(yè)務(wù)發(fā)力，可以重點關(guān)注在新型財富管理業(yè)務(wù)方面較為出色的公司，尤其是在半年度報告中關(guān)注業(yè)務(wù)和利潤構(gòu)成方面的增減變化，對于新型業(yè)務(wù)占比提升較為順利的企業(yè)可以重點關(guān)注。

最近一個月內(nèi)，有機構(gòu)對于券商股表示看好，具體來看，有5只個股獲機構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級，其中，東方財富獲得看好評級次數(shù)最多，為25次，國聯(lián)證券獲得看好評級次數(shù)為2次，國金證券、中信證券、國泰君安獲得看好評級次數(shù)均為1次。

表：8月份以來漲幅超4%的證券板塊個股一覽

制表：楚麗君