【基本方面】

1、   人民幣兌美元周五早盤升至匯改以來的最高水平，由于中國央行將美元/人民幣中間價定在歷史低點，市場對人民幣短期內(nèi)升值的預期升溫。在詢價交易市場開盤后不久，美元/人民幣跌至人民幣6.7856元的低點，該匯率周四收盤時報人民幣6.7997元。央行將美元/人民幣中間價定在匯改以來的最低水平6.7896元，低于周四的6.8100元以及周一創(chuàng)下的前低點6.7980元。周五中間價較前一日的波動幅度相當于人民幣兌美元升值0.3%。交易員表示，低中間價水平可能是中國作出的政治姿態(tài)，希望在二十國集團(G20)會議于周末舉行前緩解人民幣升值的國際壓力。6月23日，在美國參議院財政委員會就美國對華貿(mào)易政策舉行的聽證會上，美國商務部長駱家輝和貿(mào)易代表科克氣勢洶洶。這距離二十國集團(G20)多倫多峰會召開還有兩天的時間，距離中美第二輪戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話(S&ED)結(jié)束不到一個月。

2、   有媒體從國家發(fā)改委相關(guān)人士處了解到，備受關(guān)注的收入分配改革方案近期有望出臺。據(jù)透露，收入分配體制改革的重點在于讓利，包括政府對民眾的讓利，企業(yè)對職工的讓利等。溫家寶總理在今年的政府工作報告中提出，在初次分配中兼顧效率與公平，讓各種要素遵循市場原則取得收益，并加強對不合理因素的調(diào)節(jié)。包括健全職工工資正常增長機制，以及加快推進壟斷行業(yè)改革，加強對壟斷行業(yè)收入分配的調(diào)控。收入分配改革問題再度提上日程。調(diào)整收入分配結(jié)構(gòu)關(guān)鍵看兩個比重：一是初次分配中勞動報酬的比重；二是國民收入分配中居民收入分配的比重。而初次分配政策是這次改革的重點。指導意見將會提出在初次分配中適當提高勞動報酬的比重，改變目前初次分配中資本所得偏多、勞動所得偏少的局面。國家發(fā)改委社會發(fā)展研究所所長楊宜勇向記者表示，此次收入分配調(diào)整是雙方面的，高的要往低處調(diào)，低的往高處調(diào)，進一步縮小貧富差距。

【證券市場】

深滬兩市受到隔夜美股大跌的影響而低開，之后弱勢震蕩，受中小盤股大幅走弱影響，盤面普跌跡象明顯，保險、銀行等為代表的藍籌股雖然一度力撐大勢，但最終兩市仍雙雙收陰。截止收盤，滬指報2552.82點，下跌13.93點，跌幅0.54%，成交527.5億元；深指報10104.83點，下跌146.07點，跌幅1.42%，成交544.9億元。滬指本周漲39.6點，漲幅1.58%，收一根長上影線周K線。

從板塊看，金融板塊表現(xiàn)穩(wěn)定，繼續(xù)起到穩(wěn)定大盤的作用。但創(chuàng)業(yè)板周五卻遭受重創(chuàng)，整體平均下跌接近4%，其中理工監(jiān)測出現(xiàn)破位跌停走勢，近期較活躍的網(wǎng)宿科技、海蘭信也跌幅超過6%。一根大陰線抹去了多日反彈的漲幅，對市場人氣有較大打擊。小盤股已經(jīng)走了1年多的牛市，高度投機使得股價與市盈率、市凈率等估值水平奇高。獲利盤和原始股解禁壓力使得小盤股拋壓指數(shù)達到極限，風險極大?，F(xiàn)在很有可能大盤股在震蕩筑底，而小盤股在震蕩出貨。

從技術(shù)上看，大盤在周一收出放量大陽并突破20日線，隨后幾個交易日量能逐步萎縮，在周四創(chuàng)出15個月地量水平，指數(shù)的重心也連續(xù)4個交易日下移，短期均線系統(tǒng)也一一宣告失守。如果不是金融地產(chǎn)為代表的部分指標股力挺指數(shù)護盤，大盤的表現(xiàn)可能更加難看，題材概念全線回落，以創(chuàng)業(yè)板和中小板領(lǐng)銜的中小盤品種再次遭遇大規(guī)模沽壓。今天中小板指已經(jīng)跌破全部均線，技術(shù)形態(tài)比較難看。之后就要看5100-5000一線支撐，如果跌破，前期強勢的小盤股補跌會給市場帶來較大殺傷力。

對于近日以來的成交地量，市場上有一種聲音，認為縮量預示著行情見底。但是，在目前市場格局下，縮量并非預示見底，同時也不能盲目認為地量就代表著人氣低迷，后期行情無望?？傮w來說，一方面2500點處經(jīng)過反復夯實，已經(jīng)具備形成階段性底部的條件，行情經(jīng)過前期充分整理后再度大跌的可能性也不大，另一方面，國內(nèi)外經(jīng)濟及政治形勢進入復雜期，使得中期走勢也變得愈加撲朔迷離。因此，近日的地量，表明的只是短期多空雙方陷觀望，任何一方都沒有決心在短時間選擇方向性突破，行情取得突破，無論方向選擇是朝上或是朝下，還需要進一步凝聚市場共識，因此這種弱勢低迷走勢或?qū)⒗^續(xù)維持，其中量能指標顯得尤為重要。

【期貨市場】

美國股市周四收跌，標普500指數(shù)連續(xù)第四天收低，因新的跡象顯示消費疲弱，且對收緊金融監(jiān)管的擔憂促使投資者出脫頭寸。根據(jù)初步收盤數(shù)據(jù),道瓊工業(yè)指數(shù)收跌145.64點，或1.41%，收報10,152.80點；標準普爾500指數(shù)收挫18.35點，或1.68%，報1,073.69點；Nasdaq指數(shù)下滑36.81點，或1.63%，報2,217.42點。

滬深300指數(shù)6月25日低開，盤中震蕩整理，權(quán)重股漲跌互現(xiàn)。收盤報2735.87點，下跌21.63點，跌幅0.78%，成交346億。行業(yè)板塊全部下跌，醫(yī)療器械、發(fā)電設備、儀器儀表、供水供氣跌幅居前，分別下跌2.95%、2.73%、2.48%、2.29%。概念板塊全部下跌，創(chuàng)業(yè)板、智能電網(wǎng)跌幅居前，分別下跌3.04%、2.77%。

期指合約今日早盤低開后窄幅震蕩，午后持續(xù)早盤弱勢，收盤四合約全線收低。主力合約IF1007收盤下跌0.47%，報收2753.8點，持倉量減少278手至18599手，而上午收盤時持倉量增加4137手。主力合約全日成交24.96萬手，較昨日減少近兩成。其他合約方面，IF1008收盤下跌0.60%或16.6點，報收2770.4點，持倉量增加361手至2239手；IF1009收盤收跌0.65%，報收2790.4點，持倉量增加14手至1118手；IF1012收盤下跌0.56%，報收2840點，持倉量增加90手至2511手。

期指日線收震蕩區(qū)間下沿的上下影明顯的扁陰十字線，期價重心繼續(xù)下移至震蕩區(qū)域支撐位置，周線收扁陽十字線，實體區(qū)間窄小，且上下影都被包含于上周大陰線實體內(nèi)，本周的震蕩走勢結(jié)果依然為弱勢調(diào)整。預計下周期現(xiàn)將依托震蕩區(qū)間下沿震蕩，1007合約關(guān)注2740支撐一線的反復，如能守住，那么期價仍有反彈動能，目標不看高，暫維持在均線壓力一帶，而一旦跌破支撐，向前期低點靠攏，并很有可能創(chuàng)新低。