美國最新通過《芯片和科學法案》。從內(nèi)容來看對美本土芯片產(chǎn)業(yè)提供巨額補貼，并要求接受美方補貼的公司必須在美國本土制造芯片。

反觀國內(nèi)市場，通富微電、芯原股份，晶方科技……梳理這些市場表現(xiàn)亮眼的公司來看，其背后多有國家大基金的身影。

實際上，作為半導體行業(yè)的投資風向標，國家大基金一舉一動備受投資人關(guān)注。以其今年一季度末的持倉為例，迄今浮盈已超90億元。此外，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，國家大基金長期持有的公司普遍會獲得不俗的收益，如兆易創(chuàng)新和匯頂科技等多只個股，五年均出現(xiàn)翻倍。

國家大基金擅長挖掘翻倍股

最新浮盈達90.06億元

國務(wù)院于2014年6月正式印發(fā)了《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進綱要》，同年，工信部宣布成立國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司（以下簡稱“國家大基金”）因此成立。按照投資規(guī)劃，國家大基金在2015年至2019年是投資期。

《紅周刊》梳理發(fā)現(xiàn)，在2019年底，國家大基金共出現(xiàn)在12家半導體公司的前十大股東名單，而自2015年初至2019年底，這12家公司多數(shù)市場表現(xiàn)亮眼。

其中，漲幅最高的是兆易創(chuàng)新為1627.85%，其次是匯頂科技為650.10%，其他漲幅超過100%的公司還有長川科技、國科微、萬業(yè)企業(yè)、北方華創(chuàng)、通富微電、納斯達、三安光電。綜合來看，五年翻倍股占比75%。

國家大基金優(yōu)秀的選股能力延續(xù)到了今年。據(jù)Wind統(tǒng)計，今年一季度末，國家大基金共出現(xiàn)在24家公司的前十大股東名單（見表1），合計持股市值712.05億元。

表1：國家大基金直接持股上市公司一覽

數(shù)據(jù)來源：Wind；數(shù)據(jù)截至今年一季度末（下同）

而截至8月9日收盤，假設(shè)國家大基金的持股數(shù)量未變，其持有這24家公司的市值已擴容至802.11億元。也就是說，國家大基金自今年二季度以來浮盈達90.06億。其中，區(qū)間漲幅最高的是國芯科技為63.69%，其次分別是長川科技和安路科技，漲幅分別達58.49%和55.12%。

2020年以來套現(xiàn)244.63億元

兆易創(chuàng)新被減持最多

按照國家大基金的投資規(guī)劃，在投資期之后直至2024年是其投資管理期，而在上述多只個股積累了較大的漲幅之后，國家大基金選擇了分階段減持操作。

典型的如2015年初至2019年底期間股價漲幅最高的兆易創(chuàng)新，自2020年以來，公司累計發(fā)布了近10份與國家大基金相關(guān)的減持公告，為國家大基金所持公司中同期發(fā)布減持公告最多的。同時，國家大基金減持兆易創(chuàng)新的規(guī)模也是最高的，達50.86億元。

在此背景下，國家大基金持有兆易創(chuàng)新的比例也由最高時的11.00%一路降至今年一季度末的3.11%。需要指出的是，與國家大基金選擇同樣操作的還有被譽為A股超級牛散的葛衛(wèi)東，其持股比例則由最高時的4.48%降至今年一季度末的3.28%。

表2：2020年以來國家大基金減持公司一覽

數(shù)據(jù)來源：Wind

據(jù)公開資料顯示，兆易創(chuàng)新是一家全球化的芯片設(shè)計公司，近幾年業(yè)績一直保持在雙位數(shù)甚至三位數(shù)的高增長，這也成為其在二級市場表現(xiàn)搶眼的主要原因之一，公司股價也一度達到233.40元/股的高峰。而在今年上半年，兆易創(chuàng)新業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤152000萬元左右，同比增長93.46%左右，與過去幾年相比增速變化并不大。

不過，多家券商卻看好兆易創(chuàng)新的后市表現(xiàn)。如廣發(fā)證券認為，受益于持續(xù)推進多產(chǎn)品、多領(lǐng)域、多客戶、多地域的四重多元化布局，兆易創(chuàng)新有望在下游景氣分化的背景下，打開下游廣闊空間，并維持合理價值為212.0元/股觀點不變。目前兆易創(chuàng)新報128.80元/股，按此測算，公司股價有超60%的上升空間。

此外，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，包括兆易創(chuàng)新在內(nèi)，國家大基金自2020年以來減持的公司共有17家。按上市公司披露公告的次數(shù)來看，其中，發(fā)布減持公告直追兆易創(chuàng)新的是國科微和晶方科技，均有8次；按減持規(guī)模來看，直追兆易創(chuàng)新的是三安光電和長電科技，國家大基金分別僅減持49.73億元和25.90億元（見表2）。綜合來看，國家大基金所持公司累計發(fā)布83份相關(guān)公告，累計被套現(xiàn)244.63億元。

相對而言，對于同期累計漲幅較低的滬硅產(chǎn)業(yè)、賽微電子和安路科技等公司，國家大基金目前并沒有減持操作。

最新持倉是芯原股份等6股

值得一提的是，隨著上市公司半年報的陸續(xù)披露，國家大基金最新持倉也浮出水面。

據(jù)《紅周刊》梳理，目前國家大基金共出現(xiàn)在芯原股份、景嘉微和北斗星通三家公司的前十大股東名單（見表3）。并且相較今年一季度末，國家大基金對它們的持股數(shù)量均未改變。尤其是芯原股份，自國家大基金2020年三季度末首次出現(xiàn)在公司前十大股東名單之后，至今年二季度末均持股未動。

表3：國家大基金今年二季度末持股情況

數(shù)據(jù)來源：Wind

而北斗星通和景嘉微則在這之前均曾遭到了國家大基金的減持。其中，自2020年以來，國家大基金減持北斗星通81939.08萬元，減持景嘉微32412.07萬元。需要指出的是，今年8月9日最新公告顯示，景嘉微又遭到控股股東、實際控制人、部分董事及高級管理人員的集中減持，合計減持占比約2.15%，公司對此解釋稱是相關(guān)股東的“個人資金需求”。

此外，今年二季度以來，在科創(chuàng)板上市的拓荊科技以及在創(chuàng)業(yè)板上市的華大九天和C江波龍的前十大股東名單中也出現(xiàn)了國家大基金的身影。根據(jù)國家大基金選股能力來看，它們的股價長期或?qū)⒂休^大增長空間，但從目前業(yè)績表現(xiàn)來看，這三家公司均表現(xiàn)一般，如拓荊科技截至今年一季度末仍處于虧損狀態(tài)，C江波龍是歸母凈利潤下滑。

（文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）