8月5日，國內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)，菜粕漲近5%，滬鋅漲超4%，豆粕漲超3%，棕櫚、鐵礦、滬鎳、滬錫、豆二漲超2%；跌幅方面，PTA、短纖、低硫燃料油跌超4%，液化石油氣跌4%，苯乙烯、焦煤、純堿、乙二醇跌超3%。

鋅價走勢或重新回歸到歐美經(jīng)濟衰退的交易邏輯，中長期或偏空運行

光大期貨點評滬鋅大漲：滬鋅領(lǐng)漲有色，周四晚，大宗商品巨頭嘉能可披露半年報，稱其在歐洲地區(qū)的冶煉廠在近半年中沒有盈利，并且表示歐洲的能源危機將對鋅供應(yīng)產(chǎn)生巨大的威脅，鋅市場供應(yīng)將持續(xù)緊張。由于目前市場上宏觀指引消息較少，價格對于突發(fā)事件的敏感性極高。消息一出，外盤大幅拉漲，內(nèi)盤緊隨其后，但今日漲幅也超4%，并帶動了其他有色品種上揚。

后續(xù)來看，俄烏沖突的持續(xù)進行對天然氣價格產(chǎn)生了重大影響，也為有色短期走勢增加了不確定性，在國內(nèi)外鋅庫存本就偏低的情況下，擔(dān)憂情緒短期或帶動價格繼續(xù)上行。不過，歐洲眾多冶煉廠的利潤情況早在二季度就已經(jīng)較差，嘉能可本次在半年報中的措辭并非是一個新聞，且未表示會有新的減產(chǎn)動作，在情緒的宣泄后，若沒有落實到具體的減停產(chǎn)動作，鋅價走勢或重新回歸到歐美經(jīng)濟衰退的交易邏輯，中長期或偏空運行。

美豆天氣炒作卷土重來 兩粕大幅走高

隔夜美豆上漲，氣象預(yù)報說8月份晚些時候天氣將變得炎熱干燥，不利于正處于關(guān)鍵生長期的大豆(6194, 0.00, 0.00%)生長。國內(nèi)豆類兩粕跟隨走高，油脂走跌也提振粕類上漲。

目前進入8月，這是大豆作物生長最重要的月份。在西部玉米種植帶的許多地區(qū)，7月以干旱天氣結(jié)束，8月開始時天氣也干燥，這對大豆作物來說不是很有利。美元走疲也支撐谷物和油籽價格。

PTA成本坍塌，趨勢向下

國泰君安期貨點評PTA早盤大跌：PTA空單操作，1-5反套。

現(xiàn)貨貨源偏緊，基差強勢造成09合約短期略強。然而成本坍塌，疊加需求負(fù)反饋之下，現(xiàn)貨將逐步向期貨靠攏。

中期趨勢來看，紡織服裝作為地產(chǎn)后周期行業(yè)，下半年面臨較大的壓力。在地產(chǎn)銷售沒有明顯好轉(zhuǎn)的大背景之下，內(nèi)需預(yù)計是偏弱格局。紡服出口隨著海外補庫周期的結(jié)束也難以進一步拉動聚酯消費。聚酯成品庫存高企，終端訂單同比明顯偏弱，導(dǎo)致需求端下半年大概率還是延續(xù)負(fù)反饋。

而供應(yīng)端，PTA方面，嘉通能源250萬噸、東營威聯(lián)250萬噸、恒力石化500萬噸PTA裝置逐步投產(chǎn)；PX方面，東營威聯(lián)200萬噸PX、廣東石化260萬噸、盛虹煉化400萬噸PX裝置四季度也將投產(chǎn)，PX與PTA供應(yīng)在四季度逐步寬松。芳烴產(chǎn)業(yè)鏈PX價格隨著成品油價格坍塌，仍處于下行趨勢當(dāng)中。

當(dāng)前PTA期現(xiàn)貿(mào)易商持貨意愿正在下降，逐步從前期正套頭寸轉(zhuǎn)為反套，造成現(xiàn)貨市場較大的拋壓，帶動單邊價格下行。