8月4日，國(guó)內(nèi)期貨收盤(pán)大面積下挫，低硫燃料油跌超6%，純堿跌超5%，燃油、焦煤、鐵礦跌近5%，豆油、焦炭、硅鐵、苯乙烯、SC原油、棕櫚、菜油跌超3%；漲幅方面，紅棗漲近3%。

歐佩克小幅增產(chǎn)落地，原油大幅波動(dòng)

光大期貨點(diǎn)評(píng)原油：外盤(pán)原油大跌，內(nèi)盤(pán)原油盤(pán)中跌幅超3%，能化板塊集體回落。隔夜市場(chǎng)原油沖高后回落，一方面OPEC會(huì)議以增產(chǎn)10萬(wàn)桶/日結(jié)束，增產(chǎn)規(guī)模較低，引發(fā)原油上行，另一方面，EIA公布庫(kù)存數(shù)據(jù)，原油庫(kù)存意外攀升，再疊加近期美國(guó)低迷宏觀數(shù)據(jù)，原油大幅回落。短期原油或進(jìn)一步走弱，空頭思路對(duì)待。本周重磅歐佩克會(huì)議已結(jié)束，僅增加10萬(wàn)桶/日，為史上最小幅度增產(chǎn)，打破前期供應(yīng)恢復(fù)預(yù)期。另外供應(yīng)端聚焦利比亞，當(dāng)前產(chǎn)量已經(jīng)恢復(fù)至內(nèi)亂前水平，日產(chǎn)量120萬(wàn)桶。綜合來(lái)看，相比于俄烏沖突初期，當(dāng)前全球重要產(chǎn)油國(guó)提高產(chǎn)量，供應(yīng)擔(dān)憂極大緩解。庫(kù)存來(lái)看，8月3日，EIA報(bào)告顯示，原油庫(kù)存增加450萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存也超預(yù)期上升，高價(jià)位原油抑制出行需求，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)加息，市場(chǎng)信心弱化，需求預(yù)期走弱，導(dǎo)致原油快速下跌。

棕櫚油：供應(yīng)壓力未減 價(jià)格承壓 豆油：擔(dān)憂供應(yīng) 相對(duì)偏強(qiáng)

國(guó)泰君安期貨點(diǎn)評(píng)油脂期貨集體下跌：目前產(chǎn)地棕櫚油基本面仍為印尼有庫(kù)容壓力、馬來(lái)西亞將繼續(xù)累庫(kù)的偏空預(yù)期。另外國(guó)內(nèi)8、9月船期棕櫚油采購(gòu)量較大，雖然短期內(nèi)因到港比預(yù)期慢，但是市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始計(jì)入8月中旬以后棕櫚油集中到港后，對(duì)油脂市場(chǎng)的沖擊。

國(guó)內(nèi)大豆壓榨量維持在160-180萬(wàn)噸之間，國(guó)內(nèi)豆油供應(yīng)有限，市場(chǎng)預(yù)期豆油庫(kù)存將繼續(xù)下降，后續(xù)主要關(guān)注棕櫚油集中到港后，對(duì)豆油需求及庫(kù)存的影響。

9月份之前國(guó)內(nèi)的菜油庫(kù)存預(yù)計(jì)將持續(xù)下降，這對(duì)菜油價(jià)格構(gòu)成支撐，不過(guò)由于菜油走勢(shì)仍然受到棕櫚油和豆油走勢(shì)影響。

短期內(nèi)，宏觀情緒對(duì)整體商品市場(chǎng)的影響仍然較大，美元指數(shù)和原油仍是短期市場(chǎng)情緒的參考指標(biāo)，經(jīng)濟(jì)下行、流動(dòng)性繼續(xù)收緊的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，再加上近期地緣政治形勢(shì)更加復(fù)雜化，所以還是要小心市場(chǎng)情緒的偏弱影響。鑒于印尼和馬來(lái)的棕櫚油庫(kù)存壓力并未完全消退，且8月中旬后國(guó)內(nèi)可能會(huì)面臨比較大的棕櫚油到港壓力，我們維持油脂偏弱的判斷，暫時(shí)來(lái)看8月1日的高點(diǎn)有可能是本輪反彈的高點(diǎn)，操作上，建議01合約背靠該高點(diǎn)輕倉(cāng)做空。