8月4日，國內(nèi)期貨收盤大面積下挫，低硫燃料油跌超6%，純堿跌超5%，燃油、焦煤、鐵礦跌近5%，豆油、焦炭、硅鐵、苯乙烯、SC原油、棕櫚、菜油跌超3%；漲幅方面，紅棗漲近3%。

歐佩克小幅增產(chǎn)落地，原油大幅波動

光大期貨點評原油：外盤原油大跌，內(nèi)盤原油盤中跌幅超3%，能化板塊集體回落。隔夜市場原油沖高后回落，一方面OPEC會議以增產(chǎn)10萬桶/日結(jié)束，增產(chǎn)規(guī)模較低，引發(fā)原油上行，另一方面，EIA公布庫存數(shù)據(jù)，原油庫存意外攀升，再疊加近期美國低迷宏觀數(shù)據(jù)，原油大幅回落。短期原油或進一步走弱，空頭思路對待。本周重磅歐佩克會議已結(jié)束，僅增加10萬桶/日，為史上最小幅度增產(chǎn)，打破前期供應恢復預期。另外供應端聚焦利比亞，當前產(chǎn)量已經(jīng)恢復至內(nèi)亂前水平，日產(chǎn)量120萬桶。綜合來看，相比于俄烏沖突初期，當前全球重要產(chǎn)油國提高產(chǎn)量，供應擔憂極大緩解。庫存來看，8月3日，EIA報告顯示，原油庫存增加450萬桶，汽油庫存也超預期上升，高價位原油抑制出行需求，同時美聯(lián)儲加息，市場信心弱化，需求預期走弱，導致原油快速下跌。

棕櫚油：供應壓力未減 價格承壓 豆油：擔憂供應 相對偏強

國泰君安期貨點評油脂期貨集體下跌：目前產(chǎn)地棕櫚油基本面仍為印尼有庫容壓力、馬來西亞將繼續(xù)累庫的偏空預期。另外國內(nèi)8、9月船期棕櫚油采購量較大，雖然短期內(nèi)因到港比預期慢，但是市場已經(jīng)開始計入8月中旬以后棕櫚油集中到港后，對油脂市場的沖擊。

國內(nèi)大豆壓榨量維持在160-180萬噸之間，國內(nèi)豆油供應有限，市場預期豆油庫存將繼續(xù)下降，后續(xù)主要關注棕櫚油集中到港后，對豆油需求及庫存的影響。

9月份之前國內(nèi)的菜油庫存預計將持續(xù)下降，這對菜油價格構成支撐，不過由于菜油走勢仍然受到棕櫚油和豆油走勢影響。

短期內(nèi)，宏觀情緒對整體商品市場的影響仍然較大，美元指數(shù)和原油仍是短期市場情緒的參考指標，經(jīng)濟下行、流動性繼續(xù)收緊的風險仍然存在，再加上近期地緣政治形勢更加復雜化，所以還是要小心市場情緒的偏弱影響。鑒于印尼和馬來的棕櫚油庫存壓力并未完全消退，且8月中旬后國內(nèi)可能會面臨比較大的棕櫚油到港壓力，我們維持油脂偏弱的判斷，暫時來看8月1日的高點有可能是本輪反彈的高點，操作上，建議01合約背靠該高點輕倉做空。