價值投資君丨巴菲特的人生智慧和賺錢的秘密，沒你想的那么復雜

了解巴菲特的投資者，都知道“巴菲特的午餐”這個傳統(tǒng)。

自2000年起，巴菲特每年都會拍賣一次與他共進午餐的機會，然后將拍賣收入捐給慈善機構。

為了得到“股神”的指點，全球各地的投資者都對這一年一次的共進午餐機會趨之若鶩，拍賣成交價格一度高達幾百萬美元。

巴菲特的“指點”到底有什么魔力，讓全球投資者都不惜努力去爭??？

對于我們平常人來說，斥巨資去參與拍賣顯得不太現(xiàn)實，但是我們也可以從已有的書籍和采訪中接觸到巴菲特的投資經驗。

巴菲特認為，“投資人真正需要具備的是對所選擇的企業(yè)進行正確評估的能力，你并不需要成為一個通曉每一家或者許多家公司的專家。你只需要能夠評估在你能力圈范圍之內的幾家公司就足夠了。能力圈范圍的大小并不重要，重要的是你要很清楚自己的能力圈范圍。”

如何畫出自己的能力圈呢？圍繞你能夠真正了解的那些企業(yè)的名字周圍，畫一個圈，然后再衡量這些企業(yè)的價值高低、管理優(yōu)劣、出現(xiàn)經營困難的風險大小，排除掉那些不合格的企業(yè)。

之所以強調只投資自己能力圈之內的股票，是因為在能力圈之外，風險和收益是極不對等的，在自己的能力圈之內進行投資，就會有充足的把握對抗風險。

巴菲特曾談道：“安全邊際意味著不要試圖在一座限重10000磅的橋上駕駛一輛9800磅的卡車。取而代之應是再往前走一走，尋找一座限重15000磅的橋去駛過?！?/span>

當巴菲特分析潛在的投資時，他希望他的入市價格會比他對公司目前的估值低得多。這兩個數(shù)字之間的差距就是他的“安全邊際”，即在他的業(yè)務分析或假設中出現(xiàn)錯誤時可以限制損失的大小。

巴菲特的合伙人查理·芒格（Charlie Munger）曾說：“安全邊際概念歸根結底在于獲得比你付出的多的價值?！?/span>

“護城河”是一個偉大企業(yè)的首要標準。資本主義的經濟機制本身注定了，那些能夠賺取很高投資回報的企業(yè)“城堡”必定會一再受到競爭對手的攻擊，因此，企業(yè)要想取得持久的成功，至關重要的是要擁有令競爭對手望而生畏的競爭壁壘。

現(xiàn)在有很多人都熱衷于炒股，炒股也屬于是一種比較常見的投資方式，那么如何選到一只好股票？

巴菲特的合作伙伴芒格說，選股票，就是選公司。

也許投入優(yōu)質公司所需的錢比投入劣質公司的要多一些，但最終你賺的也不會少。

優(yōu)質公司的特點，就在于它優(yōu)越的品牌價值。

巴菲特在1993年提出了“護城河”理念，他把公司本身比作城堡，而城堡的價值由護城河來決定。

對于護城河的具體定義是什么，巴菲特沒有詳細說明，但在已有資料中可以總結得出：護城河，就是品牌價值。

巴菲特的投資案例中，有一項非常出名的事例，那就是——喜詩糖果，這家一直沒有上市的糖果公司，是如何獲得巴菲特的青睞的？

它的特點就是，即使定期抬高價格，客戶也不會表示不滿，更不會離開。

這就是喜詩的品牌實力，一家企業(yè)如果做到這個地步，是不會被輕易扳倒的，因為它有著強大的“護城河”——也就是品牌價值。

“護城河”理念直到今天仍然受到巴菲特的推崇，他認為以此為標準，能夠找到那些具有持久生存能力和強大競爭優(yōu)勢的企業(yè)。

“專注”和“節(jié)制”是巴菲特身上最明顯的兩個特征。一個是他對自我的要求，一個是他老婆常說他“吝嗇”。

專注

巴菲特第一次和Bill Gates（微軟創(chuàng)始人）相識和晚餐的時候，蓋茨的父親問了大家一個問題，人一生中最重要的特質是什么？巴菲特的答案是“專注”（Focus），而比爾的答案和他的一樣！

專注（Focus）可以有很多表現(xiàn)方面：

早期開始研究股票投資，并深受格雷厄姆的價值投資（對煙蒂股的投資）理念影響，在遇到芒格之前長期埋首于發(fā)現(xiàn)和變現(xiàn)煙蒂股的價值。一心要進入格雷厄姆的公司，即使被幾次拒絕也不放棄。這是專注在某個理念。

集中投資而非分散投資（這一點與格雷厄姆不同），在進行大量研究之后，集中于少數(shù)幾個公司重倉或者完全收購，和每個公司創(chuàng)始人/管理層深入交流，而不像他的老師格雷厄姆做廣撒網(wǎng)，每個股票投一點，且從來不去公司訪談。這是專注在某個行業(yè)/某個公司。

每天勤奮地看穆迪手冊，以及后來每天都在凌晨閱讀當天一早的華爾街日報（因為送報車輛都會凌晨送來，并被巴菲特安排人員攔截），獲取大量市場信息。即使出差途中或是越洋飛行，也從未有一天例外。這是專注在“日常工作”。

讀書時缺乏社交能力，除了談股票幾乎沒有任何其他話題。工作時缺乏自理能力，完全依靠妻子蘇珊或者蘇珊為其安排的“保姆”，甚至小孩出生后，大多時間也都埋頭在自己的書房里，很少時間陪小孩。這是因為過分“專注”而喪失了其他能力。

節(jié)制

與巴菲特的“專注”相對的，就是在“金錢使用和財富分配”上的節(jié)制。這似乎是一體兩面的必然結果。

當時搞金融和投資的，紐約是唯一選擇，那里聚集了最多的大型金融機構，也聚集了市場上最多的信息。然而，他卻堅持住在奧馬哈，類似我國的三、四線城市，而且在早期堅持租房而不是買房子。

同時保持極度的生活節(jié)制，將資產全部投入到股票，因為堅信今天的1元會變成若干年后的10元或100元。這種節(jié)制有時候到了過分的程度，比如給老婆（蘇珊幾乎是全職太太）很少的家用，出差時讓小寶寶睡在抽屜里。

在已經成為千萬富翁以后，也不給剛成年的兒子和女兒買房，這可能會說是驅使其獨立，但更可能是希望其繼承自己年輕時的想法和做法，保持節(jié)制、延遲滿足。

大家知道巴菲特最愛吃的是漢堡、薯條和可樂，這也是一種節(jié)制的表現(xiàn)，但很有趣的一點是，在其自己評價外國飲食（比如日本壽司）的時候，他說：小孩不能吃的東西，他也不吃。不得不說，這種行為充滿智慧而又極為保守。

嫻熟掌握巴菲特的投資基本原則也是做一名理性的價值投資者的制勝法寶。這些基本原則包括：

1. 寧簡勿繁。保持簡單，這就是你的目標，買入尤其最誠實，最有能力的人管理的大公司的股票。就其未來盈利潛力而言，你為你持有的那家公司的股份付出的要遠遠少于其實際價值，堅定持有那只股票并等待市場確認你的評估。如果你不了解一家公司就不要買他的股票。

2. 投資決定自己做從邏輯上講，如果他們的客戶長期持有股票，經紀人通常是拿不到收入的，這是巴菲特投資理念的核心信條掌握會計準則和金融市場的一些基本知識。帶著適當?shù)膽岩蓱B(tài)度接近金融顧問、經紀人。培養(yǎng)適當?shù)臍赓|，適當?shù)臍赓|意味著始終保持清醒。持有大公司股票，不受從眾心理欺騙，買入大公司股票，并準備持有幾十年，不要頻繁的，買進賣出。一個投資者投資次數(shù)越多，他越有可能，招致?lián)p失。另外你還要支付各種額外的傭金。

3. 了解自己。當一只股票的股價遭到腰斬時，如果你無法做到泰然處之，就不要買那只股票。如果你在周圍的人都驚慌失措時，還能保持冷靜，那你就是笑到最后的人？永遠不要因為別人鼓動你才決定投資。

4. 有耐心。巴菲特將股市，描述為一個“再配置中心”，一種資金由不耐心轉變?yōu)槟托牡氖侄?。不要把心事放在骨架上，相反，你要研究股價背后的公司，它的盈利能力，他的前景等等。時間是檢驗一家公司好壞的標準。

5. 買公司不是買股票。公司業(yè)績是挑選股票的關鍵。不要因為股價走勢大好的原因，買某只股票買一只股票，是基于對該公司及其未來前景的分析。在你買入任何股票之前，請評估該公司的基本面。利潤收益現(xiàn)金流，資產負債表和損益表。

6. 瞄準專營權公司。享有幾乎可以保證其經營成功的，具有特權地位的公司.不是過于資本密集的.在消費者眼中，沒有近似替代物的.不受制于價格監(jiān)管的.不要頻繁進出股市，研究顯示，頻繁交易會導致?lián)p失加大。整理一份你最喜歡的公司的清單以及你會愿意給他，出的最高買入價。把這份清單放在身邊，時常查看一下他們的狀態(tài)。

7. 買低技術行業(yè)不買高技術行業(yè)，避免介入所屬行業(yè)處于變動中的公司，投資傳統(tǒng)經濟類型的公司。

8. 集中你的股票投資。

9. 操作上以靜制動。做一個長期教育者，不做日間操盤手或波段操盤手。不要把活躍當作成就。清除隱藏成本。

10. 不看股票看行情機。研究賽場而不是記分牌。將你的關注點從股價轉移到基本面上，諸如現(xiàn)金流，資產負債表和未來入息指標?；久媸情L期股票的決定性因素。如果你是一位投資者，而不是一個操盤手，看長期才有意義。了解某件東西的價值，而不是每件東西的價格。

11. 市場低迷買機會。幾乎每家強大的公司在某種情況下都會遭遇困難，這時他們的股價都會下跌，通常這就是最佳買入時機，因為股市最終認識到該公司的價值，股價會重新趕上大勢。