引發(fā)市場波動性有很多的因素，一類波動是上帝給的，近年來最大的波動性來源于氣候變化引發(fā)的各種災難，是我們長期要面對的。第二是新冠疫情的不斷反復給全球社會和經(jīng)濟造成的沖擊。至今我們還沒有找到很好的應對措施，造成很多波動性。剛剛開完的政治局會議，也是把這個放在首要位置。這一類波動性怎么去面對，它會引起市場，不管在商品市場，不消費品市場，還是資本市場，都會引起很大的波動，我們不斷尋找應對措施的過程就是在試圖降低波動性。  

第二類波動性的引起，是由于我們?nèi)祟愖约涸斐傻?。比如很多地區(qū)間地緣政治的博弈，包括今年以來的俄烏沖突，前兩年開始的中美對抗，英國脫歐，中東地區(qū)的不穩(wěn)定等，都會馬上反映在大宗商品市場、能源市場，全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈等領域。這些影響什么時候結(jié)束？還會有什么變數(shù)？我們也要對它進行一些判斷。這么多“黑天鵝”和“灰犀?！苯陙眍l繁出現(xiàn)，造成了很多的不確定性引發(fā)的市場波動，所以我們現(xiàn)在這個階段，叫百年未有之大變局。   

從財富管理角度看，現(xiàn)在美國應對通脹快速上漲的手段就是加息，但如果這個動作用力過猛，市場擔憂會不會下半年進入經(jīng)濟衰退，大的經(jīng)濟體進入衰退通道之后，勢必會傳染到全球。中國現(xiàn)在也面臨同樣的挑戰(zhàn)，現(xiàn)在世界貨幣基金組織和許多大的金融機構(gòu)這兩天都在連續(xù)調(diào)低經(jīng)濟增長預期。這次政治局會議也很明顯提示了大家，不要再純粹為追求經(jīng)濟的增長，能活下來，能保持基本經(jīng)濟環(huán)境、生態(tài)的穩(wěn)定，就取得勝利了。所以在這樣一個環(huán)境下，怎么做好財富管理和資產(chǎn)配置？我這里給大家提幾點看法：

第一，面對這種不確定性可能帶來的風險，一定要保持所投資資產(chǎn)的流動性，也就是說投出去的錢能否以最快的速度和最低的成本收回來，這才是流動性好的投資標的；第二，尋找未來收益相對比較確定或安全的資產(chǎn)，比如有些企業(yè)經(jīng)營的是壟斷性的基本民生產(chǎn)品和服務，如供水供電供氣，還有日用消費品、基礎設施的等等，這些企業(yè)的未來現(xiàn)金流受經(jīng)濟波動的影響比較小，會給你一個比較穩(wěn)定的投資回報。也就是在不確定的環(huán)境里，去尋找收益相對確定的一些資產(chǎn)；第三，如前面幾位嘉賓都提到的，其實我們未來還是有很多相對確定的新的經(jīng)濟增長機會，比如說碳中和領域、科技補短板領域、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字化領域等，面對氣候變化，是我們長期的任務。改善能源結(jié)構(gòu)等等這些東西，一定是要做的，只是誰來做，怎么做，以什么節(jié)奏來做這個事。未來30年，我們可能一百多萬億投資在這個領域，它一定會產(chǎn)生巨大的投資機會。如果你在這些領域能找到確定性，那還是很好的投資。最后，你一定要有全球配置的觀念，不要把資產(chǎn)都放在一個地方，包括固定收益類的、權(quán)益類的，還有跨地區(qū)的，都應該做一些考量。謝謝大家。

我認為下半年，現(xiàn)在不確定的因素在緩解、在減少，有很多東西盡管還有不確定性，但是通過我們政策的釋放，我們現(xiàn)在的基本面其實是在全球來講是相對有韌性的。通脹壓力和疫情反復可能還會引發(fā)一定的市場波動，應該說再往下走的空間不會太大，對冷靜的投資者而言是很好的進場機會，但是也要小心，我剛才說了，我們是在不確定的環(huán)境里面盡量去抓取有確定性的因素。那這些東西其實還是挺多的，比如說補短板的一些機會，另外就是我們的這種能源結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，雙碳等等。因為中國資本市場的容量，從長期來講，我覺得潛力還遠遠沒有發(fā)揮出來，我寫過一些文章，“十四五”期間或在未來10年，中國資本市場的容量可能有3—5倍的擴容空間，因為相對于我們龐大的經(jīng)濟體量，資本市場的規(guī)模仍然相對較小，資本市場融資比重在整個社會融資結(jié)構(gòu)中占比還非常小。所以從這個角度來講，權(quán)益類的投資或資本市場應該是中國未來5—10年內(nèi)最大的、機會最多的一個投資場所。