周二A股市場出現(xiàn)放量急挫態(tài)勢。上證綜指、創(chuàng)業(yè)板指等主要股指跌幅均逾2%，滬深兩市成交金額也逾萬億元關口，顯示市場的拋壓在迅速放大。

不過，個股行情雖然普跌，但未出現(xiàn)大面積的跌停板現(xiàn)象，說明短線拋壓漸近尾聲，A股市場有望在急跌后迎來企穩(wěn)契機。2022年8月2日，杭州，股民利用手機查看A股各大股指收盤點位。  視覺中國 圖

2022年8月2日，杭州，股民利用手機查看A股各大股指收盤點位。

資金流向的新特征

近期A股市場的資金流向出現(xiàn)新的特征，主要是進一步加大對新興產業(yè)投資力度的同時，大幅度減持傳統(tǒng)產業(yè)股。體現(xiàn)在盤面中，就是一方面高景氣產業(yè)股不時出現(xiàn)超預期的強勢股品種，比如，碳基復合材料的悅安新材本周兩個交易日持續(xù)沖擊20%的漲幅限制。另一方面是房地產產業(yè)鏈對應的傳統(tǒng)產業(yè)鏈個股的股價重心持續(xù)下行，招商銀行等品種更是創(chuàng)出年內調整新低。

在此過程中，那些傳統(tǒng)產業(yè)股的持股者看著K線形態(tài)，心態(tài)漸趨不穩(wěn)。此類個股在近期的持續(xù)低迷，使得持股者的心態(tài)越發(fā)緊張。所以，避險的心態(tài)以及換倉的轉向心態(tài)導致這些籌碼在周二得到集中釋放，也就有了周二A股市場放量急跌的態(tài)勢。

短線企穩(wěn)預期升溫

以往A股市場的經驗顯示，一旦市場在持續(xù)低迷之后出現(xiàn)放量急跌的K線，往往意味著股指接近調整極限位置處。就如同在4月25日那次放量急跌之后，滬深兩市就迎來一輪力度較大的反彈行情。再看當前A股，上證綜指的K線形態(tài)與4月底的形態(tài)有異曲同工之處，所以，經過放量急跌之后，短線做空力量得到集中釋放，多頭有望重控盤面。

更為重要的是，當前A股市場所處環(huán)境較當時有更積極的改善，不僅是實體經濟的預期，還在于流動性的預期。有數(shù)據(jù)顯示，當前城投債收益率已突破5月份的低點，創(chuàng)出年內新低。7月28日2年期AAA、AA+、AA城投債到期收益率分別為2.48%、2.60%、2.63%，相比6月末分別下行23bp、21bp、30bp，其中7月12日以來下行速度尤其快。而且，上海同業(yè)拆借利率市場的利率今年以來一直下行，目前已有試探2020年6月低點的趨勢。在此背景下，權益資產的性價比迅速顯現(xiàn)。

綜上所述，從周二的放量急跌，可以看到短線拋壓漸趨尾聲、權益資產的性價比開始顯現(xiàn)等諸多積極信息。因此，不排除短線A股市場震蕩企穩(wěn)的可能性。同時，在倉位方向上，仍宜進一步加大對高景氣、新興產業(yè)的投資力度，周二科創(chuàng)50指數(shù)走勢強于傳統(tǒng)產業(yè)股集中的上證50指數(shù)就是最好的例證。